מסתמן: בן זאב ושותפיו בכלל ברוקראז' ירכשו נתח בחיתום לפי שווי הגבוה מההון העצמי - שוק ההון - TheMarker
 

אתם מחוברים לאתר דרך IP ארגוני, להתחברות דרך המינוי האישי

טרם ביצעת אימות לכתובת הדוא"ל שלך. לאימות כתובת הדואל שלך  לחצו כאן

תיק מניות

רשימת קריאה

רשימת הקריאה מאפשרת לך לשמור כתבות ולקרוא אותן במועד מאוחר יותר באתר,במובייל או באפליקציה.

לחיצה על כפתור "שמור", בתחילת הכתבה תוסיף את הכתבה לרשימת הקריאה שלך.
לחיצה על "הסר" תסיר את הכתבה מרשימת הקריאה.

לרשימת הקריאה המלאה לחצו כאן

מסתמן: בן זאב ושותפיו בכלל ברוקראז' ירכשו נתח בחיתום לפי שווי הגבוה מההון העצמי

ההון של כלל חיתום, שבשליטת צחי סולטן, עומד על 50 מיליון שקל; הרכישה תתבצע לפי כ-60 מיליון שקל

תגובות

שלושת מנהלי הברוקראז' של כלל פיננסים - יובל בן זאב, רונן ויסברג ונאור אל-חי - ירכשו נתח של 25% מכלל חיתום מידי צחי סולטן, בעל השליטה בחברה, לפי שווי של כ-60 מיליון שקל, כך מסתמן מהמו"מ שמתנהל בשבועות אחרונים בין הצדדים. המחלוקת העיקרית נסובה עד עתה בנוגע לשווי לפיו תתבצע העסקה, וכן בנוגע לצורת חלוקת המניות החדשה בחברה.

עם זאת, כלל פיננסים מציינת היום במסגרת דיווח שהוציאה לבורסה כי פרטי העסקה (לרבות שווי החברה לפיה תבוצע העסקה) מצויים עדיין במשא ומתן, ואין לחברה ודאות כי הצדדים יגיעו לכדי הסכמה על תנאי ההתקשרות הסופיים. במסגרת ההסכם המתגבש, מנכל"ית כלל חיתום, טל רובינשטיין תקבל ככל כ-5% ממניות חברת החיתום.

כיום מבנה הבעלות בכלל חיתום כולל את כלל פיננסים המחזיקה בכ-19.8% מהמניות, וצחי סולטן המחזיק בשאר המניות. על פי המתווה החדש תדולל אחזקתה של כלל פיננסים לכ-10%, צחי סולטן יחזיק ב-60% מהמניות, שלושת מנהלי הברוקראז' יקבלו כ-25% מהחברה ואילו המנכ"לית רובינשטיין תקבל את יתרת המניות.

אייל טואג

טרם ההגעה להסכם עם סולטן ניהלו שלושת מנהלי הברוקראז' משא ומתן לכניסה להשקעה בחברה עם מאיר דלאל, שרכש באחרונה את מלוא השליטה בחברת החיתום אנליסט. גורמים בשוק העריכו כי המגעים מול דלאל היוו מנוף לחץ מצד השלושה על סולטן. לאחר פרסום TheMarker אודות ההשקעה מיהר מנכ"ל כלל פיננסים, טל רז, לזמן את שלושת המנהלים הבכירים - המחזיקים ב-40% מהברוקראז' של כלל דרך חברת ג'י.ג'י.אי הפרטית - ודחף לכך שיגיעו להסכמה עם סולטן להשקעה בתוך "הבית" לאחר שמגעים קודמים נכשלו בעבר.

המחלוקת במהלך המו"מ נסובה בעיקר בנוגע לשווי ההשקעה, וסביב השאלה האם תתבצע לפי ההון העצמי של כלל חיתום, העומד על 50 מיליון שקל. עסקות רכישה או מיזוגים של חברות חיתום מתבצעות לפי שווי ההון העצמי של החברה, כפי שקרה לאחרונה בעת רכישת חלקו של בית ההשקעות אנליסט על ידי מאיר דלאל באנליסט חיתום לשעבר, או ברכישת 20% מלידר הנפקות על ידי הבנק הבינלאומי. אולם סולטן דרש שההשקעה תבוצע לפי שווי גבוה יותר.

מה שהקשה עוד על גיבוש ההסכם היו דרישותיהם של מנהלי כלל חיתום, ובראשם המנכ"לית רובינשטיין, לקבל נתח מניות במסגרת ההסכם החדש. כך למשל גם הסמנכ"לים בחברת החיתום דרשו לקבל נתח מניות של 3% - וכרגע לא ברור האם ישולבו במסגרת ההסכם החדש. דרישותיהם של המנהלים מובנות, שכן חברות חיתום אינן מייצרות או אוחזות בהון מוחשי כלשהו, אלא משתמשות בהון האנושי שברשותן וביכולת של מנהליהן לעבודת החברה ולרווחים.

כלל חיתום היא החתם המוביל בשוק בשנים האחרונות הן מבחינת היקף ההנפקות, והן מבחינת ההון או החוב שגויס. זו הסיבה שבגינה סולטן התעקש לבצע את העסקה בשווי הגבוה משווי ההון העצמי של החברה. דו"חותיה של כלל חיתום בשנת 2010 מלמדים כי הכנסות החברה גדלו ב-30%, והרווח הנקי של החברה זינק ב-100% לכ-30 מיליון שקל.

בכלל חיתום סרבו להגיב לידיעה. לא ניתן היה להשיג את תגובת ג'י.ג'י.איי.

הרשמה לניוזלטר

הירשמו עכשיו: עדכונים שוטפים משוק ההון בישראל ישירות למייל

ברצוני לקבל ניוזלטרים, מידע שיווקי והטבות


תגובות

דלג על התגובות

בשליחת תגובה זו הנני מצהיר שאני מסכים/מסכימה עם תנאי השימוש של אתר TheMarker

סדר את התגובות

כתבות ראשיות באתר

כתבות שאולי פיספסתם

*#