מתאימים את תיק ההשקעות לסביבה הכלכלכית המשתנה - שוק ההון - TheMarker
 

טרם ביצעת אימות לכתובת הדוא"ל שלך. לאימות כתובת הדואל שלך  לחצו כאן

תיק מניות

רשימת קריאה

רשימת הקריאה מאפשרת לך לשמור כתבות ולקרוא אותן במועד מאוחר יותר באתר,במובייל או באפליקציה.

לחיצה על כפתור "שמור", בתחילת הכתבה תוסיף את הכתבה לרשימת הקריאה שלך.
לחיצה על "הסר" תסיר את הכתבה מרשימת הקריאה.

לרשימת הקריאה המלאה לחצו כאן

מתאימים את תיק ההשקעות לסביבה הכלכלכית המשתנה

תגובות

מי שטרח לסדר את ביתו לקראת חג הפסח, נתקל ודאי בצורך להעריך את חפציו - מה ראוי לאחסון ומה דינו להיזרק. לא פעם מגלים בדרך זו חפצים שאוחסונו לפני שנה אך איבדו מחיוניותם. לעתים העולם משתנה ולעתים אלה אנו שהשתנינו.

חג הפסח השנה הגיע לאחר שלוש שנים סוערות בכלכלה העולמית. כמה מהשווקים שצנחו לפני שנתיים-שלוש כבר משוטטים ברמות שיא. כמו בבית, בניהול השקעות חשוב לעצור מדי פעם ולהעריך מחדש את השוק אל מול הנכסים בתיק ההשקעות.

מבחינה מקרו-כלכלית גלובלית, נראה שהעולם חוזר לנתיב של צמיחה יציבה. המדינות המפותחות נדרשות כיום לבצע צמצום פיסקלי כדי להקטין את רמות החוב, ואילו במדינות המתפתחות קצבי הצמיחה המהירים עשויים להתמתן בקרוב.

TheMarker

שינויים נוספים שאליהם יש להתרגל הם היחלשות ההגמוניה האמריקאית ועמה הירידה בחוסנו של הדולר (המסייעת ליצוא של ארה"ב). בשבוע שעבר אף פירסמה קרן המטבע הבינלאומית תחזית שלפיה סין תיהפך לכלכלה הגדולה בעולם בתוך חמש שנים.

בזירת המקומית, אנו חושבים שיש להעריך מחדש את פרמיית הסיכון הראויה למדינת ישראל. לא ייתכן שבמדינות השכנות מתרגשות מהפכות ואצלנו עולם כמנהגו נוהג. המסקנה: ישראלים חייבים לפזר את תיק ההשקעות לחו"ל. גם התיסוף בשקל מייצר סיכון לכלכלת ישראל בטווח הקצר והבינוני. הוא פוגע בתחרותיות של ענף ההיי-טק, קטר הצמיחה של המשק.

בארה"ב, נראה שכדאי להתרגל לרעיון שלפיו הריבית הנמוכה תיוותר על כנה עוד כמה שנים. זו לפחות התחושה שמקבלים מירידת התשואות על אג"ח ממשלתיות ל-10 שנים, שחזרו לכ-3.3%. בישראל, תשואת האג"ח הממשלתיות השקליות ל-10 שנים (5.4%) נראית לנו גבוהה מספיק. תשואות גבוהות יותר אינן מוצדקות, ואם הריבית הקצרה תמשיך לעלות, עקום הריבית ישתטח בהדרגה.

TheMarker

שוק הסחורות נכנס למצב חדש, ונראה כי תם עידן האנרגיה הזולה. מחירי הנפט עלולים להישאר גבוהים בשל הידלדלות המאגרים, וגם מחירי הגז עשויים לזחול כלפי מעלה. גורם נוסף שעשוי להביא לעליית מחירים הוא האסון ביפאן, שגרם למדינות כמו גרמניה להשעות את הקמתם של כורים גרעיניים חדשים. תחום הסחורות החקלאיות, לעומת זאת, פועל לפי חוקיות אחרת. התאמתם של גידולים למזג האוויר המשתנה ואימוץ טכנולוגיות חדשות יוכלו לשפר את הפריון ולהפחית את מחירי הסחורות והמזון.

אחד הסקטורים הנוספים שדורשים התאמת ציפיות מחודשת הוא מגזר הרכב. חברות רכב רבות עברו תהליך התייעלות מכאיב, וערוכות לקטוף את פירות הביקוש הגובר למכוניות בעולם.

מנגד סקטור הטלקום, שכיכב בעשור האחרון, נראה מדאיג. פרות המזומנים הבורסאיות יזדקקו בקרוב להשקעות כבדות, מה שיפחית מיכולתן להמשיך לשלם דיווידנדים נפוחים.

-

רן שחם הוא מנכ"ל משותף ומנהל הנוסטרו באלטשולר שחם; יותם עירוני הוא אנליסט; חברות בקבוצת אלטשולר שחם עשויות להחזיק ני"ע המוזכרים בכתבה זו. אין לראות בכתוב המלצה לרכישה או למכירה של ני"ע. התיק המנוהל הוא וירטואלי

הרשמה לניוזלטר

הירשמו עכשיו: עדכונים שוטפים משוק ההון בישראל ישירות למייל

ברצוני לקבל ניוזלטרים, מידע שיווקי והטבות


תגובות

דלג על התגובות

בשליחת תגובה זו הנני מצהיר שאני מסכים/מסכימה עם תנאי השימוש של אתר TheMarker

סדר את התגובות

כתבות ראשיות באתר

כתבות שאולי פיספסתם

*#