לידר: הריבית במשק תגיע ל-5% בתוך 12 חודשים

בנק ישראל הותיר ביום ראשון האחרון את ריבית חודש מאי ברמתה הנוכחית- 3%. בלידר שוקי הון סבורים, בניגוד לבנק ישראל, שהעלאת הריבית ב-1% בשלוש ההחלטות הקודמות אינן מספיקות על מנת למתן את האינפלציה בחודשים הקרובים, וכי בנק ישראל נמצא בפיגור של 3-4 רבעונים בהעלאות הריבית.

לכן, מעריכים בלידר שבהמשך צפוי בנק ישראל להעלות את הריבית באופן חד ממה שחושבים ומעדכנים את תחזית הריבית לשנה הקרובה כלפי מעלה ל-5% (4.5% קודם לכן).

"ההחלטה להותיר את הריבית ללא שינוי הייתה יכולה להיראות סבירה במידה שרמת הריבית הייתה גבוהה משמעותית, סביב רמתה הניטרלית שעומדת להערכתנו כיום סביב ריבית ריאלית של 3% ", אומר רפי גוזלן, אסטרטג המקרו הראשי של לידר.

להערכתו, הירידה בציפיות לאינפלציה והייסוף בשער השקל אינם מספיק חזקים כדי לרסן את האינפלציה."השפעת הייסוף במצב המשק הנוכחי היא זניחה ונבלעת, בין היתר, בעלייה החדה במחירי הסחורות", אומר גוזלן. להערכתו, הצמיחה המהירה של המשק על רקע סגירת פער התוצר, שיעור האבטלה הנמוך המייצר לחצים לעליית שכר, עליית מחירי הסחורות ורמת הריבית הנמוכה - שאינה מעודדת חיסכון - צפויים להמשיך ולפעול להאצה באינפלציה.

לכן, טוען גוזלן, בנק ישראל לא יכול להסתפק בריסון שוק הנדל"ן וחייב להעלות את הריבית. "אין ספק כי רמת הריבית הנמוכה הופכת את אפיק הריבית המשתנה לאטרקטיבי, אך לדעתנו לא האפיק הוא מקור הבעיה אלא רמת הריבית הנמוכה ועליית המחירים המהירה שמושכים משקיעים לשוק הנדל"ן ומנפחים את הבועה".