בזכות האג"ח המיועדות סיימו קרנות הפנסיה את הרבעון הראשון עם תשואה חיובית - שוק ההון - TheMarker
 

טרם ביצעת אימות לכתובת הדוא"ל שלך. לאימות כתובת הדואל שלך  לחצו כאן

תיק מניות

רשימת קריאה

רשימת הקריאה מאפשרת לך לשמור כתבות ולקרוא אותן במועד מאוחר יותר באתר,במובייל או באפליקציה.

לחיצה על כפתור "שמור", בתחילת הכתבה תוסיף את הכתבה לרשימת הקריאה שלך.
לחיצה על "הסר" תסיר את הכתבה מרשימת הקריאה.

לרשימת הקריאה המלאה לחצו כאן

בזכות האג"ח המיועדות סיימו קרנות הפנסיה את הרבעון הראשון עם תשואה חיובית

מבטחים החדשה מובילה עם תשואה רבעונית של 1.89%; גל של חזרות נכים לעבודה הניב להפניקס פנסיה תשואה דמוגרפית חריגה של 0.6% ברבעון הראשון

תגובות

קרנות הפנסיה סיימו את הרבעון הראשון של 2011 בתשואות גבוהות שבין 1.4% ל-1.9%. למרות המגמה השלילית ששררה בשווקים במשך רוב הרבעון בעקבות האסונות ביפן וגל ההפיכות במזרח התיכון, קרנות הפנסיה נהנו מהפריווילגיה שנתנה להן המדינה בצורת אג"ח מיועדות בשיעור כ-30% מנכסי הקרנות. הודות לכך השיגו קרנות הפנסיה בינואר-מארס את התשואה הגבוהה ביותר מבין כלל המוצרים הפנסיוניים: קופות גמל, ביטוחי מנהלים וקרנות פנסיה.

בראש טבלת התשואות נמצאת מבטחים החדשה, קרן הפנסיה הגדולה בישראל המנהלת כ-33 מיליארד שקל נכסים, עם תשואה רבעונית של 1.89%. אחריה נמצאות הקרנות הראל גילעד פנסיה והפניקס פנסיה עם תשואה של כ-1.7% כל אחת. הראל גילעד פנסיה הובילה את התשואות במארס (0.36%).

כ-0.6% מהתשואה שהשיגה הפניקס נבעו מתשואה דמוגרפית. בפברואר נרשמה להפניקס פנסיה תשואה דמוגרפית חריגה של 0.55% - בעיקר כתוצאה מחזרה מאסיבית לשוק העבודה של מי שהוגדרו נכים.

אקטוארים עושים שימוש בשתי שיטות להקצות את הרזרבות לקצבאות הנכות בקרן פנסיה עבור עובד שהוגדר נכה. בגישה הראשונה מבצעים את ההפרשה עד למועד שבו מניחים שהעובד יחזור לעבודה, בהתאם להערכות רפואיות. לפי השיטה השנייה והשמרנית יותר, מניחים שהעובד לא יחזור לעבודה עד גיל הפרישה ובהתאם, מבצעים את ההפרשה לרזרבה. בהפניקס מטפלים בסוגיה לפי השיטה השנייה, ובפברואר אירע גל של חזרות נכים לעבודה - מה ששיחרר בהפניקס פנסיה רזרבות גדולות שהגדילו את תשואת הקרן.

בצד השני של טבלת התשואות נמצאת קרן הפנסיה מיטבית עתודות, שמנהלת כלל. מיטבית היא היחידה שספגה במארס תשואה שלילית, כשבסך הכל סיימה את הרבעון הראשון עם תשואה של 1.36%. במארס נחלש הדולר ביותר מ-4% והיורו - בכ-2%. לכמה מקרנות הפנסיה וביטוחי המנהלים יש חשיפה גדולה למט"ח, מה שפגע חלקית בתשואה. את החשיפה הגדולה ביותר, בשיעור 23.3% מהתיק, יש למיטבית עתודות שמנהלת כלל.

בהסתכלות ארוכת טווח של התשואה המצטברת בשלוש השנים האחרונות מובילה הראל גילעד פנסיה עם תשואה של 36.8%. בקצה השני של הטבלה נמצאת הפניקס פנסיה עם תשואה של 22.14%.

את תשואות הרבעון הראשון בפוליסות ביטוחי המנהלים המשתתפות ברווחים מובילה הראל עם תשואה של 1.33%. גם כאן נמצאת הפניקס במקום האחרון עם תשואה של 0.72%, כשדווקא את מארס היא סיימה במקום הראשון בענף עם תשואה של 0.3%.

הפניקס עדיין לא כיסתה למבוטחיה את הפסדי 2008 בפוליסות המשתתפות ברווחים, ולכן לא חזרה לגבות את דמי הניהול המשתנים במלואם. על אף שבסוף 2010 הסתכם אובדן דמי הניהול שנגרם מכך להפניקס ב-38 מיליון שקל בלבד, לעומת "בור" של 628 מיליון שקל בסוף 2008, הוא עדיין לא התאפס כשמדד מחירים לצרכן גבוה מרחיק את הפניקס מכיסוי ההפסד הריאלי למבוטחים.

בהפניקס סבלו ברבעון הראשון מחשיפה נמוכה יחסית לחו"ל, כשדווקא ברבעון זה בלטו שוקי המניות בחו"ל מול השוק הישראלי. להפניקס גם היה מרכיב קונצרני נמוך בתיק האג"ח מתוך ההערכה שהתשואות באפיק זה די מוצו, אבל בחודשיים הראשונים של 2011 המשיכו האג"ח הקונצרניות לעלות.

הרשמה לניוזלטר

הירשמו עכשיו: עדכונים שוטפים משוק ההון בישראל ישירות למייל

ברצוני לקבל ניוזלטרים, מידע שיווקי והטבות


תגובות

דלג על התגובות

בשליחת תגובה זו הנני מצהיר שאני מסכים/מסכימה עם תנאי השימוש של אתר TheMarker

סדר את התגובות

כתבות ראשיות באתר

כתבות שאולי פיספסתם

*#