האוצר יגביל את השקעות המוסדיים בנדל"ן ל-10% מתיק ההשקעות - שוק ההון - TheMarker
 

אתם מחוברים לאתר דרך IP ארגוני, להתחברות דרך המינוי האישי

טרם ביצעת אימות לכתובת הדוא"ל שלך. לאימות כתובת הדואל שלך  לחצו כאן

תיק מניות

רשימת קריאה

רשימת הקריאה מאפשרת לך לשמור כתבות ולקרוא אותן במועד מאוחר יותר באתר,במובייל או באפליקציה.

לחיצה על כפתור "שמור", בתחילת הכתבה תוסיף את הכתבה לרשימת הקריאה שלך.
לחיצה על "הסר" תסיר את הכתבה מרשימת הקריאה.

לרשימת הקריאה המלאה לחצו כאן

האוצר יגביל את השקעות המוסדיים בנדל"ן ל-10% מתיק ההשקעות

הנפגעות העיקריות מהמהלך של המפקח על הביטוח הן חברות הביטוח, שהצהירו כי יגדילו משמעותית את השקעתן בנדל"ן

3תגובות

>> המפקח על הביטוח, עודד שריג, משבש את התוכניות של חברות הביטוח להרחיב את שיעורי ההשקעה בנדל"ן בתיקים הפנסיוניים שהן מנהלות. שריג יגביל את ההשקעות בנדל"ן שמבצעות קרנות הפנסיה, ביטוחי המנהלים וקופות הגמל ל-10% מהנכסים המנוהלים בכל תיק ובכל קופה.

מדובר בהשקעות ישירות בנדל"ן שצברו תאוצה בשנים האחרונות, כשחברות הביטוח הגדולות רוכשות בישראל ובעולם נכסים מניבים, בפרט בנייני משרדים ומרכזים מסחריים. המגבלה תכלול גם השקעות שמבצעים הגופים המוסדיים בקרנות ריט שאינן סחירות.

באגף הפיקוח רואים בנדל"ן לא סחיר השקעה שקשה לקבוע את שוויה בזמן נתון, וגם לא ניתנת למימוש בפרק זמן קצר. הם חוששים שחשיפה גדולה להשקעות כזו תפגע בתרחישים שונים בחוסכים. מנגד, בחברות הביטוח, שכבר תקופה ארוכה נערכות להגדלה מתמשכת של החשיפה בתיקים שלהם לנדל"ן, זועמים ואומרים כי לא בטוח שבאוצר עשו שיעורי בית לפני שקבעו את המגבלה.

עופר וקנין

החברות הקצו מיליארדי שקלים והקדישו עבודה רבה לקראת המשך הרחבת הנדל"ן בתיקים. כעת, מצפים בחברות הביטוח לאמצע יוני לשימוע שיערוך המפקח על הביטוח לגופים. בשימוע הן ינסו לשכנע אותו לשנות את המגבלה לפני שתהפוך לתקנת השקעה מחייבת.

בשנים האחרונות הקימה כל חברת ביטוח מחלקת נדל"ן משלה, המונה צוות אנליסטים ומומחים. הצוות סורק מקומות שונים בעולם, ותר אחר עסקות אטרקטיביות, בעיקר כאלה של נדל"ן מניב שיגוונו וישביחו את תיקי ההשקעות הפנסיונים שמנוהלים על ידיהן בהיקפים של עשרות מיליארדי שקלים. מאות מיליוני שקלים זורמים מדי חודש לקרנות הפנסיה ולביטוחי המנהלים שהן מנהלות, ואפשרויות ההשקעה מצומצמות.

TheMarker

סביבת הריבית העולה ומיצוי התשואות באג"ח שהוא חלק הארי של התיקים, רק מחריפים את המצב ומקשים על החברות להשיג תשואה סבירה. חברות הביטוח שמנהלות את הכספים לטווחי זמן ארוכים של עשרות שנים, מצאו את הפתרון בנדל"ן. בעבר התמקדו החברות ברכישת נדל"ן בישראל, ובשנתיים האחרונות לאחר שמוצו ההזדמנויות בשוק הישראלי ובמקביל למשבר בעולם, החלה מגמה של יציאה לחו"ל. השווקים המעוררים עניין כיום אצל המוסדיים הישראליים הם ארה"ב, גרמניה, שווייץ ובריטניה.

במדיניות ההשקעות ל-2011 שפירסמו גופי הפנסיה והביטוח בתחילת השנה הובאה בחשבון תקרת השקעה בנדל"ן גבוהה בהרבה מהמגבלה שרוצה להטיל האוצר. כך, הפוליסות המשתתפות ברווחים של מגדל הצהירו על השקעה אפשרית בנדל"ן של 17%. בהראל ובמנורה מבטחים נקבעה תקרה של 14% ובכלל תקרה של 11%. בגופים אפילו ציפו למתוח בשנים הבאות כלפי מעלה את התקרות האלו, עם צאתן לפועל של עוד עסקאות נדל"ן בתיקים שברשותם.

גם בבתי השקעות שמנהלים קופות גמל התחילו להבין את הפוטנציאל שיש להשקעות נדל"ן בתיקים ובחנו הצטרפות למגמה. בית ההשקעות פסגות, הגדול בישראל, החליט באחרונה על יעד ראשוני לכך ולפיו 2%-3% מתיק הגמל המנוהל על ידו בהיקף של 50 מיליארד שקל יושקעו בנדל"ן.

TheMarker

פסגות רחוק מהמגבלה שרוצה להטיל המפקח על הביטוח, אך חברות הביטוח נמצאות די קרוב אליה. כיום, השיעורים הגדולים ביותר של השקעה בנדל"ן נמצאים בפוליסות ביטוחי המנהלים מהסוג המשתתף ברווחים. בחברת הביטוח מגדל שיעור הנדל"ן בתיק הזה נכון לסוף 2010 היה 7%, בהראל הוא הסתכם ב-6.3% ובכלל ב-5.2%. כל החברות הודיעו בתחילת השנה כי הן מצפות שעד סוף 2011 יגדל שיעור הנדל"ן בתיקים שלהן.

מצב בעייתי במיוחד יכול לקרות בתקופות של ירידות בשווקים, כשהנכסים הסחירים יאבדו מערכם ושיעור הנדל"ן בתיקים יגדל משמעותית ויעקוף את המגבלה. באוצר מגדירים מצב כזה כ"חריגה פאסיבית", כשעל היקפה יוכל כל גוף להחליט בעצמו. אלא שבמקרה כזה לא יוכלו החברות לממש את התוכנית שלהן ולנצל הזדמנויות שימצאו בשווקים ובכך להתכונן לימים של הגאות.

הרשמה לניוזלטר

הירשמו עכשיו: עדכונים שוטפים משוק ההון בישראל ישירות למייל

ברצוני לקבל ניוזלטרים, מידע שיווקי והטבות


תגובות

דלג על התגובות

בשליחת תגובה זו הנני מצהיר שאני מסכים/מסכימה עם תנאי השימוש של אתר TheMarker

סדר את התגובות

כתבות ראשיות באתר

כתבות שאולי פיספסתם

*#