לידר שוקי הון בהמלצת "קנייה" על קרדן NV: נמצאת בעמדה טובה לקראת ההמשך - זירת היועצים - TheMarker
 

אתם מחוברים לאתר דרך IP ארגוני, להתחברות דרך המינוי האישי

טרם ביצעת אימות לכתובת הדוא"ל שלך. לאימות כתובת הדואל שלך  לחצו כאן

תיק מניות

רשימת קריאה

רשימת הקריאה מאפשרת לך לשמור כתבות ולקרוא אותן במועד מאוחר יותר באתר,במובייל או באפליקציה.

לחיצה על כפתור "שמור", בתחילת הכתבה תוסיף את הכתבה לרשימת הקריאה שלך.
לחיצה על "הסר" תסיר את הכתבה מרשימת הקריאה.

לרשימת הקריאה המלאה לחצו כאן

לידר שוקי הון בהמלצת "קנייה" על קרדן NV: נמצאת בעמדה טובה לקראת ההמשך

רמון עמית: "מעדכנים את מחיר היעד שלנו לקרדן NV ל-23.3 שקל למניה וממליצים ב"קנייה" לאור הפער ממחיר השוק, העומד על כ-22%"

באופן כללי ניתן לומר כי הפעולות שביצעה קרדן NV בשנה האחרונה היו חיוביות לחברה, ובמסגרתן, "ניקתה את האורוות" במגזר הפיננסיים, הגדילה את הנזילות לטובת שירות החוב וביצוע השקעות חדשות, וסימנה את סין כמנוע צמיחה מרכזי לשנים הקרובות, על חשבון מזרח אירופה.

"להערכתנו, לאור צעדים אלו, החברה נמצאת בעמדה טובה לקראת ההמשך", אומר רמון עמית, אנליסט לידר שוקי הון.

להלן הנקודות העיקריות:

GTC סין - מסתמנת כאחד ממנועי הצמיחה המרכזיים של קרדן בשנים הקרובות

המשך קצב מכירות גבוה של יח"ד. החברה מכרה כ- 1,730 יח"ד (חלק החברה) בשנת 2010, בהשוואה לכ- 1,025 יח"ד בשנת 2009 (גידול של כ- 69%). ב- Q4 2010 היא מכרה כ- 400 יח"ד בהשוואה לכ- 370 יח"ד ב- Q3 2010 (גידול של כ- 8%).

"אנו מאמינים כי בהמשך, צעדי הממשל לצינון השוק עשויים להשפיע לרעה גם על החברה, אולם במידה מופחתת, נוכח התמקדות החברה בערים מהמעגל השני והשלישי, החשופות פחות לצעדים אלו", אומר עמית.

פתיחה מוצלחת של הקניון ב- Chengdu והתמקדות במרכזים מסחריים. החברה השלימה את הקמתו של הקניון בנובמבר 2010, ונכון להיום הוא מושכר בתפוסה של כ- 90% למגוון רחב של שוכרים ומותגים מכל העולם.

"להערכתנו, העברת המשקל גם לתחום המרכזים המסחריים הוא צעד בהחלט נכון, וזאת לנוכח הסיכון הגובר בתחום המגורים בשילוב צעדי הממשל לעידוד הצריכה הפרטית שישפיעו לחיוב על תחום מרכזי הקניות", אומר עמית.

GTC פולין – חזרה לשערוכים חיוביים וייזום

עיקר הרווחים נובעים מחזרה לשערוכים חיוביים לאחר תקופה ארוכה של הפחתות שווי. קרדן מימשה לאחרונה כ- 16% מהחזקתה ב- GTC פולין ונותרה עם כ- 27%, צעד נוסף המצביע על מעבר הפוקוס ממזרח אירופה לסין. להערכתנו, GTC פולין תמשיך להיות עוגן משמעותי וצומח בפורטפוליו של קרדן, אשר מחממת מנועים לקראת חידוש הייזום, וזאת כתוצאה מחזרתם ההדרגתית של הבנקים למשחק.

תהל – פוטנציאל שעוד לא משתקף בדוחות

"ההכנסות ממשיכות לצמוח, אולם עדיין לא מצליחים לראות רווחיות משמעותית ובת קיימא", מציין עמית. "אנו מאמינים, כי הפוטנציאל בתחום בהחלט גדול, ונתחיל לראות גם רווחים, ככל שההכנסות תמשכנה לצמוח.לאור התוצאות הכספיות, ביצענו הפחתה מסוימת בשוויה הכלכלי של תהל."

בשורה התחתונה, אומרים בלידר שוקי הון, שנת 2010 היתה שנת מעבר לקבוצת קרדן, בוצעו מהלכים עסקיים רבים ובכללם, צמצום החשיפה למזרח אירופה, הגדלת החשיפה לסין ועצירת הדימום בפעילות המפסידה של הבנק באוקראינה. "אנו חושבים שהפעולות העסקיות שנעשו נכונות אך ככל הנראה לא יקבלו ביטוי בדוחות הכספיים בטווח הקרוב."

"קרדן רואה רחוק, ואנו חושבים שהסערה הגדולה מאחוריה והיא בהחלט ניצבת בעמדה טובה לקראת העתיד", מסביר עמית. "אנו מעדכנים את מחיר היעד שלנו לקרדן NV ל-23.3 שקל למניה וממליצים ב"קנייה" לאור הפער ממחיר השוק, העומד על כ- 22%."

"בנוסף, אנו ממשיכים להמליץ ב"קנייה" על קרדן ישראל עם מחיר יעד של 10.1 שקל (כ- 33% מעל מחיר השוק)."

קמחי מוטי


תגובות

דלג על התגובות

בשליחת תגובה זו הנני מצהיר שאני מסכים/מסכימה עם תנאי השימוש של אתר TheMarker

סדר את התגובות

כתבות ראשיות באתר

כתבות שאולי פיספסתם

*#