משקיעים קטנים בגז? בואו לרוסיה - שוק ההון - TheMarker
 

טרם ביצעת אימות לכתובת הדוא"ל שלך. לאימות כתובת הדואל שלך  לחצו כאן

תיק מניות

רשימת קריאה

רשימת הקריאה מאפשרת לך לשמור כתבות ולקרוא אותן במועד מאוחר יותר באתר,במובייל או באפליקציה.

לחיצה על כפתור "שמור", בתחילת הכתבה תוסיף את הכתבה לרשימת הקריאה שלך.
לחיצה על "הסר" תסיר את הכתבה מרשימת הקריאה.

לרשימת הקריאה המלאה לחצו כאן

משקיעים קטנים בגז? בואו לרוסיה

תגובות

העצה שלנו מיועדת הפעם לכל המשקיעים בשותפויות הגז המקומיות: עקבו היטב אחר מהלכי גזפרום הרוסית - מפיקת הגז הטבעי הגדולה בעולם ובעלת העתודות המוכחות הגדולות ביותר של אנרגיה פחמנית. החברה עושה כיום צעדים גדולים שמטרתם להקנות לה יכולת לקבוע את מחירי הגז בחלק גדול מהעולם.

לצינורות המובילים גז מרוסיה למזרח אירופה ומרכזה מתכוונת החברה להוסיף שני צינורות לסין, שאמורים להתחיל לפעול עד סוף 2015. שני צינורות נוספים יובילו גז לצפון אירופה ודרומה, ופרויקט נוסף יוליך גז להודו.

TheMarker

מחיר הגז שנחתם עם ההודים אמור להיות נמוך מהמחיר שמשלמים ההודים כיום - 4.2 דולרים ליחידת גז (MMBTU). עלות הקמת הצינור להודו מוערכת ב-7.3 מיליארד דולר.

עם מערכת צינורות שכזו מקבלת גזפרום יכולת מיקוח מול לקוחותיה. החברה מעורבת בתמחור הגז ללקוחות המדינות השכנות (קזחסטאן, טורקמניסטאן ואוזבקיסטאן) שמשתמשות בצנרת שלה ליצוא הגז שלהן.

העתיד בגזפרום נראה ורוד למדי. התייקרות הנפט והאסון ביפאן החזירו את הגז הטבעי למעמד של מקור אנרגיה משמעותי. גזפרום חותמת חוזי ענק ארוכי טווח, מה שמגביר את השקיפות ואת הנוחות למשקיעים. בתקופה האחרונה התברר שבעולם יש שפע של מרבצי גז, ולכן הכוח האמיתי ייוותר בידי מי שיחזיק בתשתיות ההולכה.

TheMarker

גזפרום היא חברה ממשלתית, ו-85% ממנה מוחזקים על ידי המדינה. בכירי החברה מקושרים היטב לשלטון הרוסי. הנשיא לשעבר בוריס ילצין מינה בשעתו את ראש הממשלה ויקטור צ'רנומירדין ליו"ר החברה לאחר שפרש מתפקידו הפוליטי, ואחריו מונה לתפקיד דימיטרי מדוודב, הנשיא הנוכחי. לבעלות ממשלתית השפעות מנוגדות. מצד אחד יש חשש לאגרסיביות מצד השותף הגדול וגזילת ערך מבעלי מניות מהציבור. מצד שני, תמיכה פוליטית מצד ממשלת רוסיה יכולה להקנות יתרונות רבים, במיוחד בשיווק. לראיה, בשבוע האחרון ביקר מדוודב בסין וקידם בה עסקות ענק של החברה.

גם ההווה נראה לא רע בגזפרום. החברה שיחררה אינפורמציה לגבי הרבעון הראשון של 2011, ולפיה יצוא הגז עלה ב-30%. מחיר המכירה עלה יפה גם הוא, מ-293 דולר ל-346 דולר לאלף מ"ק. גזפרום מצפה שההכנסות מיצוא גז יעלו ל-72.4 מיליארד דולר ב-2011, מעל השיא שנרשם ב-2008. יצוא גז אחראי לכ-65% מהכנסות החברה. בנוסף יש לחברה פעילויות בתחום ייצור החשמל והנפט ואחזקות בכ-100 חברות בנות בתחומים מגוונים, כמו פיננסים ותעופה.

TheMarker

למרות כל אלה, מניית גזפרום עדיין נסחרת במחיר המשקף מכפיל 5 בלבד על הרווחים הצפויים ב-2012 - אולי מפני שהשותפות ההדוקה עם ממשלת רוסיה מרתיעה משקיעים רבים. משק האנרגיה הרוסי שרוי בערפל סמיך מאז דחק פוטין את רגלי חברות האנרגיה הזרות ב-2006. הסיכון קיים, אבל לנו נראה שהשותפות עם הממשלה תועיל למשקיעים יותר משתזיק. למרות העלייה האחרונה, נראה לנו שהמניה עדיין אטרקטיבית.

-

רן שחם הוא מנכ"ל משותף ומנהל הנוסטרו באלטשולר שחם; יותם עירוני הוא אנליסט; חברות בקבוצת אלטשולר שחם עשויות להחזיק ני"ע המוזכרים בכתבה זו. אין לראות בכתוב המלצה לרכישה או מכירה של ני"ע. התיק המנוהל הוא וירטואלי

-

בתיק הישראלי נמכרה האחזקה באפריקה אג"ח כ"ו ונסגרה פוזיציית השורט באפריקה ישראל. בתיק חו"ל הוחלפה מניית ברזיל פודס במניית NGK

הרשמה לניוזלטר

הירשמו עכשיו: עדכונים שוטפים משוק ההון בישראל ישירות למייל

ברצוני לקבל ניוזלטרים, מידע שיווקי והטבות


תגובות

דלג על התגובות

בשליחת תגובה זו הנני מצהיר שאני מסכים/מסכימה עם תנאי השימוש של אתר TheMarker

סדר את התגובות

כתבות ראשיות באתר

כתבות שאולי פיספסתם

*#