"מגבלות נוספות על שוק המשכנתאות ינטרלו את המאמצים להגדיל את היצע הדירות" - שוק ההון - TheMarker
 

טרם ביצעת אימות לכתובת הדוא"ל שלך. לאימות כתובת הדואל שלך  לחצו כאן

תיק מניות

רשימת קריאה

רשימת הקריאה מאפשרת לך לשמור כתבות ולקרוא אותן במועד מאוחר יותר באתר,במובייל או באפליקציה.

לחיצה על כפתור "שמור", בתחילת הכתבה תוסיף את הכתבה לרשימת הקריאה שלך.
לחיצה על "הסר" תסיר את הכתבה מרשימת הקריאה.

לרשימת הקריאה המלאה לחצו כאן

"מגבלות נוספות על שוק המשכנתאות ינטרלו את המאמצים להגדיל את היצע הדירות"

המפקח על הבנקים דן עם הבנקים המסחריים באפשרות להקטין שוב את גובה המשכנתאות; כלכלני מיטב: "מהלך שגוי"

18תגובות

המפקח על הבנקים בבנק ישראל, דודו זקן, דן באחרונה עם הבנקים המסחריים על האפשרות להגביל שוב את סכומי ההלוואות למשכנתאות הפריים ל-50% או 40% מגבוה הדירה הנרכשת. כיום, גובה ההלוואות המקסימלי עומד על 60%. במקביל, יוגבלו ההלוואות לסוגי משכנתאות אחרים.

במסגרת הדיאלוג עם הבנקים, בודק בנק ישראל את עמדתם בשאלות שונות, הקשורות בנושא האשראי למשכנתאות ומבקש נתונים שמצויים בידי הבנקים ואינם נמצאים בידי הפיקוח. בנק ישראל מפנה שאלות ממוקדות למערכת הבנקאית המסחרית והמערכת מבינה לאיזה כיוון חותר הבנק. עם זאת, בנק ישראל טרם החליט אם להגביל בפעם השלישית מאז מאי האחרון את המשכנתאות ובאיזה תאריך לבצע את המהלך.

בנק ישראל ממתין עם ההחלטה למדד המחירים לצרכן לחודש מארס שיתפרסם היום ואחרי השינויים במחירי הדירות יד ראשונה ושנייה ומחירי שכר הדירה בקרוב. אם יתברר כי חל מיתון בקצב עליית מחירי הדירות למגורים, יקפיא בנק ישראל את המהלך להגביל את האשראי לרכישת דירה.

אפלבאום תומר

בבנק ישראל יודעים כי כל הגבלה נוספת על המשכנתאות תפגע קשות בעיקר בזוגות צעירים, הקונים דירה ראשונה. אין גם כל ודאות כי המערכת הפוליטית תישאר אדישה למהלך כזה. בפועל, הגבלת אופציית המשכנתא לדיור שולחת את המעוניינים, גם באמצעות הבנקים המסחריים, לשווקי אשראי אלטרנטיבים, מה שמייקר את המשכנתאות.

נגיד בנק ישראל, סטנלי פישר, דחה בסוף מארס את דרישת המפקח על הבנקים זקן להפעיל את ההגבלה על המשכנתאות כבר מתחילת אפריל.  בפיקוח על הבנקים חוששים למשבר בישראל נוסח משבר הסאבפריים בארה"ב בסוף 2007 - עליות בריבית בנק ישראל מחד וירידה דרסטית במחירי הדיור מאידך - מה שעלול ליצור משבר בתחום האשראי הבנקאי. בבנק ישראל סבורים כי הסיכוי לתרחיש כזה נמוך.

מספטמבר 2009 עלתה ריבית בנק ישראל 9 פעמים - מ-0.5% ל-3.0%. לפי נתוני בנק ישראל והבנקים המסחריים, כמחצית מהמשכנתאות החדשות שנלקחו בשנה שעברה היו בריבית הצמודה לפריים. הריבית הממוצעת על משכנתאות אלו הייתה ב-2010 2.6% לעומת ריבית של 1.8% ב-2009.

ברוב המדינות המפותחות משכנתא בריבית משתנה בשווי של 80% מערך הנכס נחשבת לאשראי סולידי. בבנק ישראל משכנתא כזו נחשבת למסוכנת.

"מהלך שגוי"

בבית ההשקעות מיטב מגיבים על ההערכות לפיהן יכריז בנק ישראל בקרוב על מגבלות בשוק המשכנתאות. "מדובר על מהלך שגוי ביותר, והוא צפוי לנטרל את מאמצי הממשלה להגדיל את היצע הדירות", אמר היום טרנס קלינגמן, ממחלקת ברוקראז' בבית ההשקעות מיטב.

בעקבות המשבר של 2008, בנקים מרכזיים בעולם מרבים להתעסק בסיכונים במערכת הפיננסית ובדרכי הטיפול הרגולטוריות. על פי הפרסומים האחרונים, בנק ישראל עשוי להכריז בקרוב על מגבלות נוספות בגין משכנתאות חדשות. ההערכות הן כי בבנק שוקלים להגביל את נתח הריבית המשתנה במשכנתא ל-30% עד 40% בלבד מערך המשכנתא (במקום ממוצע של כ-60% הנהוג היום). הצעד השני אותו שוקלים בבנק הוא קביעת תקנה במסגרתה תתאפשר נטילת משכנתא רק עד לתקרה של 50% מערך הנכס (במקום הממוצע של כ-70% הנהוג היום).

לדעת כלכלני מיטב, אם הדיווחים אכן נכונים, מדובר במהלך שגוי ביותר על ידי בנק ישראל, הן כלכלית והן פוליטית. "אמנם קיים אינטרס חברתי מובהק לא לאפשר לאנשים להתאבד מבחינה כלכלית, ולכן ראוי להגביל את היקף המשכנתא לרמה סבירה - גם אם הדבר כרוך בפגיעה מסוימת בחופש הכלכלי של הפרט", אומרים היום בבית ההשקעות, "אולם מגבלות המשכנתאות בארץ הינן כבר בין המחמירות בעולם. לשם השוואה, ברוב המדינות המפותחות משכנתא בריבית משתנה בשווי של 80% מערך הנכס נחשבת לאשראי סולידי".

"לא נתפלא לראות משבר קואליציוני אם בנק ישראל אכן יטיל מגבלות חדשות, שהרי הדבר פוגע באופן ברור ביכולת של זוגות צעירים לרכוש דירה".

קלינגמן מסביר כי ההגבלות החדשות אף עלולות לדחוף את הקבלנים לפעולות מינימליות בתחום הבנייה. "במקום לבנות, הקבלנים עלולים להעדיף לשבת על עתודות קרקע שרכשו במכרזים האחרונים. מה גם שבסביבה המאקרו כלכלית הנוכחית ראוי לעודד ביקושים מקומיים, כגון בנייה ורכישה של דירות, מה שאמור להפוך את המשק לפחות תלוי בעולם הרחב".

"זו טעות מדרגה ראשונה. בנק ישראל הרי מנסה לצנן את הביקוש לדירות, אולם צעדים אלה עלולים להשפיע באותה מידה על ההיצע של הדירות", מוסיפים בבנק ההשקעות. "איזה קבלן יקח על עצמו את הסיכון לבנות דירות חדשות, אם למחרת בבוקר בנק ישראל יטיל מגבלות נוספות על המשכנתא או, אם להקצין, יאסור כליל על הקונים לקחת הלוואה לצורך רכישת דירה? הצעדים של בנק ישראל עלולים לנטרל במידה רבה את מאמצי הממשלה להגדיל את היצע הדירות".

לכן, קלינגמן מציע שאם כבר שוקלים צעדים מאקרו יציבותיים, "עדיפה הפרשה ענפית מיוחדת במקום משכנתא מהונדסת. הרי ברור לכולם שהסיכון באשראי בתחום המשכנתאות עלה מדרגה בשנים האחרונות, ולכן ראוי ליצור כרית ביטחון במאזני הבנקים שתכול לשרת אותם ביום סגריר".

בבית ההשקעות מביאים כדוגמה את השינוי בהתנהלות בנק מזרחי טפחות בשנים האחרונות. בשנת 2003 הפריש הבנק 129 מיליון שקל לענף הלוואות הדיור או כ-0.43% בגין תיק משכנתאות בהיקף של 30 מיליארד שקל; ובשנת 2010 הבנק הפריש רק 24 מיליון שקל או כ-0.404% בגין תיק משכנתאות בהיקף של 58 מיליארד שקל.

"אנו לא טוענים שרמת ההפרשות צריכה לעלות פי 10 ולחזור לרמות של 2003, אבל אין ספק שראוי ליצור כרית ביטחון יותר עבה מזו הקיימת היום", מסכמים במיטב. עוד הוסיפן כי "לאור הסיכון הרגולטורי בענף המשכנתאות, אנו ממשיכים להעדיף את בנק לאומי ובנק הפועלים על פני בנק מזרחי טפחות - במיוחד על רקע ההתרחבות המרשימה באשראי העסקי בחודשים האחרונים".

הרשמה לניוזלטר

הירשמו עכשיו: עדכונים שוטפים משוק ההון בישראל ישירות למייל

ברצוני לקבל ניוזלטרים, מידע שיווקי והטבות


תגובות

דלג על התגובות

בשליחת תגובה זו הנני מצהיר שאני מסכים/מסכימה עם תנאי השימוש של אתר TheMarker

סדר את התגובות

כתבות ראשיות באתר

כתבות שאולי פיספסתם

*#