מסלול עוקף הנפקה - שוק ההון - TheMarker
 

אתם מחוברים לאתר דרך IP ארגוני, להתחברות דרך המינוי האישי

טרם ביצעת אימות לכתובת הדוא"ל שלך. לאימות כתובת הדואל שלך  לחצו כאן

תיק מניות

רשימת קריאה

רשימת הקריאה מאפשרת לך לשמור כתבות ולקרוא אותן במועד מאוחר יותר באתר,במובייל או באפליקציה.

לחיצה על כפתור "שמור", בתחילת הכתבה תוסיף את הכתבה לרשימת הקריאה שלך.
לחיצה על "הסר" תסיר את הכתבה מרשימת הקריאה.

לרשימת הקריאה המלאה לחצו כאן

מסלול עוקף הנפקה

תגובות

בתקופה האחרונה חזרה רכישת השלדים הבורסאיים לאופנה. כך, לפחות שבעה שלדים בורסאיים החליפו ידיים והסבו את פעילותם המקורית. הפעילות שהוכנסה לתוכם היתה בעיקר בתחום האנרגיה אנרגיה חלופית או חיפושי גז ונפט.

שלד היא חברה ציבורית שבדרך כלל נכשלה והגיעה לחדלות פירעון, היא מוכרת את הפעילות המקורית שלה, ונותרת רק עם השם ועם עצם קיומה כחברה ציבורית (הנסחרת בבורסה). רוכש השלד יוצק לתוכו פעילות חדשה. בעלי המניות שהחזיקו קודם לכן בחברה שהשקיעה, למשל, בנדל"ן, מוצאים את עצמם בוקר אחד עם חברה חדשה שמשקיעה בחיפושי גז ונפט בים.

מה מרוויח הרוכש? עצם הרכישה, בדרך כלל במיליוני שקלים בודדים, מייתרת את הצורך בהנפקה, והנפקה כידוע דורשת זמן ומשאבים. בנוסף, לשלד שכבר נסחר אפשר להכניס פעילות מסדר גודל קטן, פעילות שבנפרד כלל לא בטוח שאפשר היה להנפיקה בבורסה.

ההנפקה אינה רק הליך פורמלי של החברה מול רשות ניירות ערך, אלא זהו הליך שמעורבת בו גם בקרה על החברה. זה מחייב את החברה להציג דו"חות כספיים ולפרט סט שלם של מספרים ונתונים שבעל הבית לא תמיד מעוניין לחשוף. לאחר מכן החברה מתחילה בסבב מצגות אצל מנהלי השקעות בגופים המוסדיים. מצגות אלה לא תמיד מסתיימות בשלום, שכן מנהלי ההשקעות מחפשים את הרווח שלהם ואינם מוכנים להשקיע בכל מחיר, ובצדק.

כשיוצקים פעילות לתוך שלד בורסאי רוב הליך הבקרה נעלם. כל שנדרש כדי שהחברה תיסחר יחד עם הפעילות החדשה הוא אישור של בעלי המניות, שגם כך מדוכאים עקב הפסדים של עשרות אחוזים בהשקעתם.

כל זה אולי טוב לבעלי השליטה, לסוחרי השלדים, לספקולנטים קטנים ואולי אפילו לבעלי המניות שתקועים בחברה שנותרה ללא פעילות, אבל לא בטוח שזה טוב למשקיעים בבורסה לטווח ארוך. מסלול השלדים פוגע באיכות הפעילויות העסקיות שנכנסות לבורסה וברמת השקיפות.

פעמים רבות חוזרות החברות אחרי תקופת פריחה קצרה להיות שלד ושוב מתגלגלות לבעל בית חדש. ייתכן שעדיף שחברה ללא פעילות תימחק מהמסחר לגמרי ופעילות חדשה, אם היא ראויה לבורסה תיכנס אליה בשער ההנפקות הראשי.
 

הרשמה לניוזלטר

הירשמו עכשיו: עדכונים שוטפים משוק ההון בישראל ישירות למייל

ברצוני לקבל ניוזלטרים, מידע שיווקי והטבות


תגובות

דלג על התגובות

בשליחת תגובה זו הנני מצהיר שאני מסכים/מסכימה עם תנאי השימוש של אתר TheMarker

סדר את התגובות

כתבות ראשיות באתר

כתבות שאולי פיספסתם

*#