דויטשה בנק: אפריקה ישראל עברה לשלב חדש - זירת היועצים - TheMarker
 

אתם מחוברים לאתר דרך IP ארגוני, להתחברות דרך המינוי האישי

טרם ביצעת אימות לכתובת הדוא"ל שלך. לאימות כתובת הדואל שלך  לחצו כאן

תיק מניות

רשימת קריאה

רשימת הקריאה מאפשרת לך לשמור כתבות ולקרוא אותן במועד מאוחר יותר באתר,במובייל או באפליקציה.

לחיצה על כפתור "שמור", בתחילת הכתבה תוסיף את הכתבה לרשימת הקריאה שלך.
לחיצה על "הסר" תסיר את הכתבה מרשימת הקריאה.

לרשימת הקריאה המלאה לחצו כאן

דויטשה בנק: אפריקה ישראל עברה לשלב חדש

"הפרויקטים, Marquis ו-Times square, לבדם יכולים להניב מעל 100 מיליון דולר באקוויטי בשנת 2011"

תגובות

"התוצאות וההתפתחויות האחרונות מראים כי אפריקה ישראל עברה לשלב חדש, שלב בו היא יכולה לפתח ערך ארוך טווח עבור בעלי מניותיה, וככל הנראה זה יצריך זמן", אומר היום דן הרווארד, אנליסט בכיר בדויטשה בנק על אפריקה ישראל.

"מבנה הקבוצה והמאזן שלה נראים יותר ממוקדים לאחר מכירת הנכסים האחרונה והפירעון המוקדם של החוב. הרכישה של 10% הנוספים באפי פיתוח הייתה ציון דרך חשוב שכן היא הוכיחה שאפריקה עברה ל'מוד' של השקעה בעסקי הליבה שלה. עם זאת, אנו מעריכים כי שווי מנייתה הוגן ולכן אנו מעניקים לה המלצת החזק ומעלים את מחיר היעד 25.5 שקלים למניה."

בדויטשה בנק מאמינים כי הדרך הטובה ביותר למדוד את ההתקדמות של אפריקה ישראל היא דווקא דרך המאזן שלה ובייחוד באמצעות השינוי בהון עצמי. ערך ההון העצמי פר מניה עלה ל-33.5 שקלים ב-2010 מ-21 שקלים ב-2009 בעיקר בשל הסדר החוב שהקבוצה ערכה. כמו כן, הייתה עליה של 3 שקלים למניה בהון העצמי ברבעון הרביעי בעיקר בשל הרווח הנקי הגבוה של 479 מיליון שקלים. חישבנו NAV (שווי נכסי נטו) כלכלי ב-30 שקלים למניה.

כמו כן, מעריכים הדויטשה בנק כי אחד מהמקורות העיקריים לעלייה בהון העצמי בשנת 2011 יגיע מאפי פיתוח ומאפי US. "עליית הערך בהון העצמי באפי US תגיע בעיקר בשל הערכה שמרנית של נכסיה בעקבות המשבר הפיננסי שפקד את השווקים", מסביר הרווארד.

"הפרויקטים, Marquis ו-Times square, לבדם יכולים להניב מעל 100 מיליון דולר באקוויטי בשנת 2011 וזאת בתנאי שמכירת הדירות תמשך בקצב שבו היא מתנהלת כעת במרקיוז והמתחם המסחרי בטיים סקוויר יושכר במלואו. במידה רבה השבת ערך זו נובעת ממחיקת ערך גדולה שנעשתה בעבר."

שנת 2011 תקבע ככל הנראה האם אפריקה ישראל מעריכה את השוק האמריקאי כליבת עסקים ארוכת הטווח שלה וכמקור ליצירת ערך ארוך טווח על ידי כך שהם ייזמו פרויקטים נוספים או שמה הם ינסו להוציא את הערך המרבי האפשרי מפרויקטים קיימים.



תגובות

דלג על התגובות

בשליחת תגובה זו הנני מצהיר שאני מסכים/מסכימה עם תנאי השימוש של אתר TheMarker

סדר את התגובות

כתבות ראשיות באתר

כתבות שאולי פיספסתם

*#