פינקסו: מלחמת המטבעות ששוררת בעולם תקבע כעת על פי פרמטר הריביות - זירת היועצים - TheMarker
 

אתם מחוברים לאתר דרך IP ארגוני, להתחברות דרך המינוי האישי

טרם ביצעת אימות לכתובת הדוא"ל שלך. לאימות כתובת הדואל שלך  לחצו כאן

תיק מניות

רשימת קריאה

רשימת הקריאה מאפשרת לך לשמור כתבות ולקרוא אותן במועד מאוחר יותר באתר,במובייל או באפליקציה.

לחיצה על כפתור "שמור", בתחילת הכתבה תוסיף את הכתבה לרשימת הקריאה שלך.
לחיצה על "הסר" תסיר את הכתבה מרשימת הקריאה.

לרשימת הקריאה המלאה לחצו כאן

פינקסו: מלחמת המטבעות ששוררת בעולם תקבע כעת על פי פרמטר הריביות

"המטבע שיתחזק הוא זה שהריבית שלו תעלה הכי הרבה; גם אירופה וגם ארה"ב מעוניינות להימנע מהעלאות הריבית ונגררות לכך רק בשל עליית מחירי הסחורות בעולם"

תגובות

הריבית באירופה עלתה בשבוע שעבר לרמה של 1.25% בשל האינפלציה המאיימת על הגוש האירופי. המטבע האירופי, מאז העלאת הריבית, התחזק בכ-1.2% לרמה של 1.44 יורו לדולר, רמה בה היינו לאחרונה רק בינואר 2010. בשנת 2010 כולה היורו נחלש בכ-6.5% וזאת אפשר לייחס בעיקר למשבר החובות שמאיים על אירופה אך אם נסתכל על נקודת הזמן מיוני 2010 שהרי היורו התחזק בכ-18.5% עד כה על אף משבר החובות.

קשה לייחס התחזקות זו של היורו לעוצמתה הכלכלית של אירופה אלא למדיניות ברורה למדי שארה"ב נוקטת בה להחלשת הדולר. האמריקאים הכריזו באמצע שנה שעברה על מדיניות הרחבה כמותית במסגרתה הם ירכשו 600 מיליארד דולר וישתמשו בכספי הריבית לרכישות נוספות כך שההרחבה הכמותית עשויה להסתכם בסך הכל בכ-900 מיליארד דולר.

הדולר אינדקס שבודק את ערכו של הדולר אל מול 6 מטבעות מובילים אומנם לא זז בשנת 2010 והתחזק בכפחות מ 1% אך מאותו חודש ביוני 2010 הוא ירד בכ-13.4%. "להערכתנו, הכלכלה בארה"ב עשויה לצאת מהמשבר טוב יותר מאשר כלכלת אירופה ואין בתנועת המטבעות להעיד ההיפך אלא, כאמור, זה מצביע בעיקר על המדיניות שבה ארה"ב נוקטת", אומר יפתח דרורי מפינקסו מקבוצת למבקס.

"למרות הניסיון של האמריקאים להחליש את הדולר, הם ייאלצו להעלות את הריבית בתקופה הקרובה בשל האינפלציה שחרגה בנתון האחרון והגיעה בפברואר ל-2.11%. מצב זה ייאלץ את ארה"ב להעלות את הריבית במוקדם או במאוחר עד לרמה של 1% ולהערכתנו זה יקרה עד סוף השנה."

מלחמת המטבעות ששוררת בעולם תקבע כעת על פי פרמטר הריביות, סבורים  בפינקסו. עכשיו יותר מתמיד גם בשל תום תוכנית ההרחבה הכמותית של הפד' ביוני. המטבע שיתחזק הוא זה שהריבית שלו תעלה הכי הרבה. נציין, כי אירופה וגם ארה"ב מעוניינות להימנע מהעלאות הריבית ונגררות לכך רק בשל עליית מחירי הסחורות בעולם.

"המגמה העולמית כעת ממשיכה להיות במטבע האירופי ולכן כל עוד הדולר חלש לשקל יהיה יתרון מאוד גדול עליו", אומר דרורי. "גם כאן קצב העלאות הריבית יקבע את עוצמת תנועת ההתחזקות של השקל ביחס לדולר. המשך העלאה אגרסיבית של בנק ישראל יוביל את הדולר ל-3.2 שקלים לדולר והעלאות מתונות יותר ושמירה על יחס הריביות הנוכחי ישמרו על ערכו כיום – 3.4 שקלים לדולר."

בפינקסו סבורים כי מגמה עולמית של התחזקות היורו לא תגרום לו להתחזק גם אל מול השקל אלא להמשך דשדוש. הסיבה לכך היא שעל השקל ביחס ליורו פועלים שני כוחות מנוגדים: מגמה עולמית של התחזקות היורו ומצד שני פער ריביות גדול ולכן אנו צופים שהדשדוש של הצמד הזה שנע בין 4.9 שקלים ל-5.06 שקלים ליורו יימשך.



תגובות

דלג על התגובות

בשליחת תגובה זו הנני מצהיר שאני מסכים/מסכימה עם תנאי השימוש של אתר TheMarker

סדר את התגובות

כתבות ראשיות באתר

כתבות שאולי פיספסתם

*#