FXCM: התדרדרות בביטחון העסקי באירופה - זירת היועצים - TheMarker
 

אתם מחוברים לאתר דרך IP ארגוני, להתחברות דרך המינוי האישי

טרם ביצעת אימות לכתובת הדוא"ל שלך. לאימות כתובת הדואל שלך  לחצו כאן

תיק מניות

רשימת קריאה

רשימת הקריאה מאפשרת לך לשמור כתבות ולקרוא אותן במועד מאוחר יותר באתר,במובייל או באפליקציה.

לחיצה על כפתור "שמור", בתחילת הכתבה תוסיף את הכתבה לרשימת הקריאה שלך.
לחיצה על "הסר" תסיר את הכתבה מרשימת הקריאה.

לרשימת הקריאה המלאה לחצו כאן

FXCM: התדרדרות בביטחון העסקי באירופה

למרות שירידה מסוימת במספרים אלו הייתה צפויה, השווקים הופתעו מן העוצמה של השינוי

היום התפרסמו נתונים מבהילים על תחושת הביטחון והאופטימיות העסקית באירופה ובגרמניה בפרט. למרות שירידה מסוימת במספרים אלו הייתה צפויה, השווקים הופתעו מן העוצמה של השינוי.

סקר ה-ZEW, הבודק את התחושה הכללית של הסקטור העסקי בגרמניה, נפל מערך של 31 בחודש שעבר, ל-19.7 החודש. הצפי היה לירידה מתונה לכיוון ה-29.8 בלבד.

גם בזירה האירופית כולה, המספר הראה 7.6 לעומת מספר של 14.1 בחודש שעבר, דהיינו ירידה דרמטית של חצי. הצפי במספר אירופי הכולל עמד על 11.7, וניתן לראות כמה גדול ההפרש בין צפי זה לעומת מה שלבסוף התקבל.

לכאורה, לא הייתה סיבה נראית לעין לירידה כה קשה בגרמניה דווקא. מדינה זו עדיין מייצאת היטב, ואיננה בבעיה של חוב מעיק כמו רוב שכנותיה. פרמטרים של אינפלציה, תעסוקה וייצור עדיין נמצאים שם ברמות טובות יחסית ומדינות כמו סין, ברזיל, ואפילו ארה"ב מהוות לקוחות לא רעים בכלל לתוצרתה.

מאזן התשלומים הגרמני אף השתפר, למרות העלייה האחרונה בסחורות. אז מדוע ההרגשה הרעה בסקטור העסקי?

הסיבה כנראה נעוצה בהכרה שחידוש הבעיות במדינות כמו יוון, אירלנד, פורטוגל, ובעתיד בלגיה, ספרד, ואיטליה, יובאו לתשלום לעם הגרמני כדי להציל את האיחוד המונטרי המיוצג על ידי היורו.

הפנמה זו נעלמה זמן מה, כאשר היה נדמה שהאיחוד ניצל מקריסה בעזרת קרן ההצלה המשותפת ל-ECB ול-IMF אבל כאשר כל התקוות באירלנד ובפורטוגל נמוגו שוב, העם הגרמני החלה לצמוח ההרגשה שהחשבון שהוא יצטרך לשלם יהיה גבוה מדיי.

העליות בשווקי המניות נתנו הרגשה טובה לזמן מה, אבל תופעת הלוואי של העלייה הדרמטית בסחורות נתנו לקובעי המדיניות להבין שלא יהיה ניתן להמשיך בהרחבה הדו-ראשית (מונטרית ופיסקלית) עוד זמן רב, ולאט לאט יגיע הזמן לצנע.

ומי המדינה שביכולתה לייצר ולייצא מספיק כדי לאפשר לאחרות לצאת מן הבור הפיננסי שלהן? גרמניה כמעט לבדה בתפקיד הזה.

ככל שהמשבר האירופי יחריף, כך תחריף ההכרה בציבוריות העסקית והאזרחית בכללותה בקשר שבין המשך קיום האיחוד והוספת עול על גבה של האומה הגרמנית. התסיסה הפוליטית הנובעת מכך תהווה גם היא מחסום לרצון הסקטור העסקי בגרמניה בפרט ובאירופה בכלל להתפתח ולהשקיע וליראת את העתיד באופטימיות.

המספרים הקשים של ה-ZEW הם רק ניצנים לכך.

נכתב על ידי מחלקת המחקר של FXCM.



תגובות

דלג על התגובות

בשליחת תגובה זו הנני מצהיר שאני מסכים/מסכימה עם תנאי השימוש של אתר TheMarker

סדר את התגובות

כתבות ראשיות באתר

כתבות שאולי פיספסתם

*#