"הריבית הנמוכה בהנפקות אג"ח דוחפת את השוק להנפקות פרטיות" - שוק ההון - TheMarker
 

טרם ביצעת אימות לכתובת הדוא"ל שלך. לאימות כתובת הדואל שלך  לחצו כאן

תיק מניות

רשימת קריאה

רשימת הקריאה מאפשרת לך לשמור כתבות ולקרוא אותן במועד מאוחר יותר באתר,במובייל או באפליקציה.

לחיצה על כפתור "שמור", בתחילת הכתבה תוסיף את הכתבה לרשימת הקריאה שלך.
לחיצה על "הסר" תסיר את הכתבה מרשימת הקריאה.

לרשימת הקריאה המלאה לחצו כאן

"הריבית הנמוכה בהנפקות אג"ח דוחפת את השוק להנפקות פרטיות"

גלעד שמעוני, מנכ"ל דש איפקס חיתום: "קרנות הנאמנות ממשיכות לגייס ומובילות לתחרות גבוהה ולמחירים נמוכים בהנפקות, שאינם מתאימים לגופים שמנהלים חיסכון לטווח ארוך"

תגובות

>> התאוצה שצבר שוק ההנפקות ב-2010 מאפיינת גם את הרבעון הראשון של 2011. סך הגיוסים בינואר-מארס הגיע ליותר מ-8.1 מיליארד שקל - כ-7.9 מיליארד שקל גויסו בהנפקות אג"ח וכ-175 מיליון שקל בהנפקות מניות - לעומת גיוס של כ-8.3 מיליארד שקל ברבעון הראשון של 2010.

הנטייה הברורה של החברות לגייס חוב נובעת מחלון ההזדמנויות שיוצרת סביבת הריבית שעדיין נחשבת נמוכה ומובילה לעלויות מימון נמוכות. גלעד שמעוני, מנכ"ל דש איפקס חיתום, מסביר כי קיימת מגמה נוספת: בחינת המוסדיים המשתתפים בהנפקות לא מגלה מוסדיים פנסיוניים, כמו קופות גמל, קרנות ביטוח וקרנות פנסיה. לדברי שמעוני, הסיבה לכך היא התחרות מול קרנות הנאמנות: "הקרנות ממשיכות לגייס ומובילות לתחרות גבוהה ולמחירים נמוכים בהנפקות, שאינם מתאימים לגופים שמנהלים חיסכון לטווח ארוך".

לדברי שמעוני, בחודשים הקרובים נראה הנפקות פרטיות רבות לגופים הפנסיוניים הגדולים - פנסיה, ביטוח וגמל. "כבר זמן מה שהם לא נמצאים בשוק הסחיר. יש להם כסף רב, ולכן השוק נערך לסביבה של יותר הנפקות פרטיות ופחות השתתפות בהנפקות ציבוריות".

כדוגמאות להנפקות פרטיות ניתן להביא את אורמת טכנולוגיות, שגייסה 250 מיליון דולר, ואת עלית-שטראוס שגייסה 300 מיליון שקל. מבחינת הגוף המוסדי, היתרון בהנפקה כזו הוא שביכולתו לארגן טוב יותר את דרישותיו, ולקבל להן מענה טוב יותר, כמו התניות פיננסיות וביטחונות טובים יותר. גם הריבית טובה מבהנפקה סחירה.

שמעוני מוסיף שגם החברה המגייסת נהנית מיתרון, מכיוון שהיא מנהלת משא ומתן מול מספר מצומצם של גופים. "בנוסף, לפעמים כדי לקבל ודאות בניהול המשא ומתן, החברה תעדיף להוסיף אחוז קטנטן לריבית", הוא מסביר. "במבט קדימה, ניתן להבחין בכניסה מחודשת של הנפקות בריבית משתנה, שהיו פופולריות לפני כשנתיים. מאז המגמה נעצרה, ועכשיו מזהים ניצנים ראשונים של ביקושים גוברים באפיק המשתנה. כחלק מחזרתן של החברות לריבית המשתנה, רואים חזרה לניירות ערך מסחריים".

הרשמה לניוזלטר

הירשמו עכשיו: עדכונים שוטפים משוק ההון בישראל ישירות למייל

ברצוני לקבל ניוזלטרים, מידע שיווקי והטבות


תגובות

דלג על התגובות

בשליחת תגובה זו הנני מצהיר שאני מסכים/מסכימה עם תנאי השימוש של אתר TheMarker

סדר את התגובות

כתבות ראשיות באתר

כתבות שאולי פיספסתם

*#