"פישר ימשיך להילחם נגד השקל - יטיל מגבלות נוספות על תנועות ההון" - שוק ההון - TheMarker
 

אתם מחוברים לאתר דרך IP ארגוני, להתחברות דרך המינוי האישי

טרם ביצעת אימות לכתובת הדוא"ל שלך. לאימות כתובת הדואל שלך  לחצו כאן

תיק מניות

רשימת קריאה

רשימת הקריאה מאפשרת לך לשמור כתבות ולקרוא אותן במועד מאוחר יותר באתר,במובייל או באפליקציה.

לחיצה על כפתור "שמור", בתחילת הכתבה תוסיף את הכתבה לרשימת הקריאה שלך.
לחיצה על "הסר" תסיר את הכתבה מרשימת הקריאה.

לרשימת הקריאה המלאה לחצו כאן

"פישר ימשיך להילחם נגד השקל - יטיל מגבלות נוספות על תנועות ההון"

רפי גוזלן: בנק ישראל לא רכש במארס דולרים אך הצעדים המגבילים שהטיל על עסקות הזרים במטבע לטווח קצר כבר נותנים את אותותיהם

9תגובות

נתוני תיק יתרות המט"ח לחודש מארס שפורסמו בשבוע שעבר הצביעו על כך שפישר לא רכש דולרים בחודש מארס. עם זאת, נראה כי רכישת דולרים איננה הכלי היחיד העומד בפני פישר לשם הגנה על שער השקל ומלחמה בספקולנטים הפועלים לייסוף המטבע.

"בנק ישראל קרוב להטלת מגבלות נוספות על תנועות ההון לטווח קצר", כך העריך הבוקר רפי גוזלן,  אסטרטג המקרו של לידר שוקי הון. זאת לאחר שהצעדים המגבילים שהטיל פישר על עסקאות הזרים במטבע לטווח קצר כבר נותנים את אותותיהם.

שער החליפין הנומינלי האפקטיבי של השקל כנגד סל המטבעות, שלדעת גוזלן הוא המפתח לתגובת בנק ישראל, רחוק כעת אפקטיבית ב-0.5% בלבד מרמתו במהלך ינואר, לפני הצעדים המגבילים הראשונים מצד בנק ישראל. 

בלומברג

מחקר גדול שהתפרסם על ידי קרן המטבע העולמית בנושא התערבות המדינות בשוק המטבע נותן לטענת גוזלן רוח גבית לפעולות מהסוג בהן נקט בנק ישראל. "בנק ישראל עוד יצטרך ללמוד את המחקר, אבל המסר הכללי שלו ברור: מבחינת קרן המטבע יש לבנקים מרכזיים אור ירוק לנקוט בפעולות כאלה". לכן, מסיק גוזלן, צעדים נוספים של הבנק הם "עניין של ימים".

הצעדים שכבר נקט בנק ישראל, בהם חובת דיווח על עסקות בנגזרים וחובת נזילות של 10%, התבררו כאפקטיביים. הדבר בולט בהיקף הפעילות של הזרים בשוק המט"ח שנחתך בחצי מאז החלתם. גוזלן מצביע גם על הירידה המשמעותית ברמת הביקושים במכרזי המק"מ של בנק ישראל: אם בשנה האחרונה, רמת הביקושים במכרזי המק"מ של בנק ישראל נעה סביב פי 3 מהכמות המוצעת, במכרזי חודש אפריל, למרות העלאת הריבית האחרונה, היו הביקושים ברמה של פי 1.75 בלבד מהכמות המוצעת.  

"הצעד הראשון היה כדי להבין מה קורה בשוק", מסביר גוזלן. "ברגע שיש תמונה ברורה יותר של הפוזיציות של השחקנים בשוק, קל יותר לבנק לכוון יותר אפקטיבית לכיוון פיחות", אומר גוזלן. "צעד של העלאת חובת הנזילות לרמה של 20% יפתיע אותי".

עוד מזכיר גוזלן כי במסגרת הצעדים לבלימת התחזקות השקל חזר שר האוצר על כוונתו לבטל את הפטור ממס על המק"מ עבור משקיעים זרים. עם זאת, גוזלן סבור כי לביטול הפטור צפויה להיות השפעה מינורית על שער החליפין מכיוון שהוא רלוונטי בעיקר למשקיעים שאינם נמצאים במסגרת אמנת המס. "משקיע רגיל בארה"ב יכול להתקזז על המס  הזה והוא בעצם לא מפסיד. לא כך קרנות גידור וגופי השקעה אחרים שממוקמים במקלטי מס", מסביר גוזלן.

"הבעיה של הספקולנטים הזרים הפכה להיות לא איפה להשקיע, אלא איך להוציא את הכסף עם תום ההשקעה", אמר היום אנליסט בכיר של בנק זר הפועל בישראל. "הסיכון הרגולטורי עלה בישראל כמו בהרבה שווקים מתעוררים אחרים. מיסים וביורוקרטיה הופכים את היציאה לפחות נוחה מבעבר".  

הרשמה לניוזלטר

הירשמו עכשיו: עדכונים שוטפים משוק ההון בישראל ישירות למייל

ברצוני לקבל ניוזלטרים, מידע שיווקי והטבות


תגובות

דלג על התגובות

בשליחת תגובה זו הנני מצהיר שאני מסכים/מסכימה עם תנאי השימוש של אתר TheMarker

סדר את התגובות

כתבות ראשיות באתר

כתבות שאולי פיספסתם

*#