הפועלים: "להחזיק בחשיפה מנייתית מלאה; להעדיף בחירה סלקטיבית על פני מדדים" - שוק ההון - TheMarker
 

טרם ביצעת אימות לכתובת הדוא"ל שלך. לאימות כתובת הדואל שלך  לחצו כאן

תיק מניות

רשימת קריאה

רשימת הקריאה מאפשרת לך לשמור כתבות ולקרוא אותן במועד מאוחר יותר באתר,במובייל או באפליקציה.

לחיצה על כפתור "שמור", בתחילת הכתבה תוסיף את הכתבה לרשימת הקריאה שלך.
לחיצה על "הסר" תסיר את הכתבה מרשימת הקריאה.

לרשימת הקריאה המלאה לחצו כאן

הפועלים: "להחזיק בחשיפה מנייתית מלאה; להעדיף בחירה סלקטיבית על פני מדדים"

כלכלני הבנק ממליצים לתת עדיפות לאג"ח שקלי על פני צמוד עקב ציפיות האינפלציה של הפועלים - אשר נמוכות מהשוק

2תגובות

כלכלני בנק הפועלים ממשיכים להחזיק בדעה חיובית בנוגע לשוק המניות המקומי, וממליצים להחזיק בחשיפה מנייתית מלאה, בהתאם למידת שנאת הסיכון של כל לקוח. בבנק סבורים כי ההשקעה צריכה להעשות באופן סלקטיבי, כלומר בחירתן של מניות ספציפיות על פני השקעה במדדים, כשההעדפה היא לחברות המוטות למשק המקומי, שייהנו מההתאוששות המקומית ומשערי מט"ח נוחים ליבוא.

בבנק הפועלים מציינים כי ההתאוששות שנרשמה בשבועות האחרונים בשוק המניות מחקה כמעט לחלוטין את הירידות שנרשמו בבורסה בתל אביב בשבועות הראשונים של 2011. באופן הדרגתי ירדו לוב ויפן מהכותרות הראשיות בעולם, והדבר איפשר לשווקים הגלובליים לחדש את המגמה החיובית, מה שהביא לירידה במפלס החששות של המשקיעים המקומיים, ולהתחדשות המגמה החיובית גם כאן. כעת נראה כי המשקיעים הפנימו את ההשפעה המועטה, אם בכלל, של האירועים הללו על הכלכלה המקומית ועל מרבית החברות המקומיות, ומכאן ההתאוששות המרשימה של המניות הכבדות מתחילת מארס.

עדכון תחזיות בנק ישראל לצמיחת המשק המקומי כלפי מעלה, מ-3.8% ל-4.5% ב-2011, מצטרף לפרסום מהשבוע הקודם לעלייה במדד המשולב, והשבוע בו נרשמה התאוששות במדד אמון הצרכנים, אם כי זה עדיין נמוך ביחס לרמתו הממוצעת אשתקד. ברמת המיקרו, חל שיפור בתוצאותיהן של מרבית החברות ברבעון הרביעי וב-2010 כולה, כשמנהליהן של חלק ניכר מהחברות הביעו אופטימיות גם בראיה להמשך שנת 2011.

ביטוי נוסף להתאוששות בבורסה ולרגיעה בקרב המשקיעים ניתן במדד הפחד המקומי, המורכב מסטיות התקן הגלומות באופציות המעו"ף. אלו, שבשיא האירועים כבר זינקו לרמות של כ-20, ירדו לאחרונה בחזרה לרמות של כ-12% - הרמות שאפיינו אותן לפני האירועים האחרונים.

בשוק הסולידי

בלכלני בנק הפועלים סבורים כי התשואה השוטפת באיגרות החוב השקליות הממשלתיות במשך חיים ממוצע בינוני, בשילוב ציפיות אינפלציוניות, שממשיכות להיות גבוהות יחסית של כ-3.2%, ותומכות בהמשך השקעה ברכיב זה. בנוסף, הציפייה להשתטחות העקום השקלי בשנה הקרובה, לאור הצפי לעליית ריבית, תומכת אף היא בהשקעה באיגרות החוב אלו.

מנגד, תחזית האינפלציה של הבנק ל-12 החודשים הקרובים נמצאת ברמה של 2.9% והינה נמוכה בהשוואה לציפיות האינפלציה הנגזרות משוק ההון, העומדות על כ-3.7% ועל כן אינן תומכות בהשקעה באפיק הצמוד. עם זאת, סבורים בהפועלים כי יש להיחשף לאפיק המדדי הקצר באמצעות איגרות חוב קונצרניות המדורגות גבוה בשילוב אגרות חוב בדרוג A+ במינון נמוך. במקביל, ממליצים לצמצם חשיפה לאיגרות החוב הממשלתיות צמודות המדד לטווחים הבינוניים.

 


 

דניאל בר און

הרשמה לניוזלטר

הירשמו עכשיו: עדכונים שוטפים משוק ההון בישראל ישירות למייל

ברצוני לקבל ניוזלטרים, מידע שיווקי והטבות


תגובות

דלג על התגובות

בשליחת תגובה זו הנני מצהיר שאני מסכים/מסכימה עם תנאי השימוש של אתר TheMarker

סדר את התגובות

כתבות ראשיות באתר

כתבות שאולי פיספסתם

*#