אקסלנס על מניית עזריאלי: "תשואת שוק" ומחיר יעד של 108.5 שקל - שוק ההון - TheMarker
 

אתם מחוברים לאתר דרך IP ארגוני, להתחברות דרך המינוי האישי

טרם ביצעת אימות לכתובת הדוא"ל שלך. לאימות כתובת הדואל שלך  לחצו כאן

תיק מניות

רשימת קריאה

רשימת הקריאה מאפשרת לך לשמור כתבות ולקרוא אותן במועד מאוחר יותר באתר,במובייל או באפליקציה.

לחיצה על כפתור "שמור", בתחילת הכתבה תוסיף את הכתבה לרשימת הקריאה שלך.
לחיצה על "הסר" תסיר את הכתבה מרשימת הקריאה.

לרשימת הקריאה המלאה לחצו כאן

אקסלנס על מניית עזריאלי: "תשואת שוק" ומחיר יעד של 108.5 שקל

"בקבוצה ממשיכה להציג תוצאות חזקות, כששנת 2011 תמשיך לספק ערך למשקיעים"

תגובות

"תשואת שוק" ומחיר יעד של 108.5 שקל למניה, זו ההמלצה שמעניקים היום כלכלני אקסלנס נשואה למניית קבוצת עזריאלי, לאור המצגת שערכה היום החברה לשוק ההון ובהמשך לדו"חותיה השנתיים. האנליסטים ליאת גלזר ואמיר ארד קובעים כי הקבוצה המשיכה השנה להציג תוצאות חזקות, כששנת 2011 תמשיך לספק ערך למשקיעים עם שילובם נכסים חדשים בתיק הנכסים של החברה. מניית עזריאלי נסחרת כיום לפי שער של 97.8 אג', כך שהמלצתם מעניקה דיסקאונט של כ-10% למניה.

שני האנליסטים הזכירו בסקירתם כמה נקודות עיקריות שעולות מהדו"ח השנתי: ראשית הם מציינים, כי רכישת קניון עזריאלי בחיפה וגידול בנכסים הביאו לעלייה של 12% ב-NOI (הרווח התפעולי מאחזקה בנדל"ן) בשנת 2010 – תוספת של כ-100 מיליון שקל יחסית לאשתקד. כמו כן מציינים שם, כי עלייה בשיעור התפוסה והעלאת דמי השכירות הגדילו את הכנסות החברה ב-6%. השניים מדגישים כי במהלך השנה נרשם גידול של 10% ב-FFO (תזרים מזומנים מפעילות שוטפת) בהשוואה לשנת 2009, וזאת כתוצאה משיפור תוצאות הפעילות בנכסים. השניים קובעים כי הדו"ח מציג שנה חיובית לחברה, עם עלייה משמעותית בשווי הנדל"ן וגידול ברווחים.

לדבריהם, שנת 2011 צפויה להמשיך ולהציג גידול בהיקפי הפעילות. האנליסטים מזהים שלל מגמות חיוביות בדו"ח, ביניהם, תפוסה מלאה בנכסים הקיימים בהרצליה (86% אשתקד); התקדמות בקצב האכלוס של הפרויקט היזמי של החברה (בניין E עם 13,000 מ"ר להשכרה); הדיווח על הקדמת המועד המשוער של הפרויקטים בקרית אתא ובעכו; והתוספת לשורת ההכנסות בעקבות השלמת המשרדים בקניון גבעתיים וסיום השיפוצים בעזריאלי הנגב.

דניאל צ'צ'יק

בנוגע לאחזקות הפיננסיות של החברה – בבנק לאומי ובלאומי קארד – מציינים האנליסטים כי הן מספקות לחברה תוצאות טובות. "מניית לאומי ממשיכה לשמור על עוצמתה כשהיא מגובה בתוצאות שנתיות חיוביות ובחלוקת דיבידנד נוספת בהיקף של 400 מיליון שקל נוספים", נכתב. "חלקה של עזריאלי בחלוקת הדיבידנד תהיה 19 מיליון שקל", הוסיפו.

שני האנליסטים מציינים כי בניגוד למצב בלאומי ולאומי קארד, חברת גרנית השקעות, שבה מחזיקה עזריאלי (60%), מציגה תוצאות שנתיות פושרות. לדבריהם, גרנית דיווחה על רווח נקי של 13 מיליון שקל ברבעון האחרון של 2010 ורווח כולל בשיעור של 50 מיליון שקל. אולם במקביל היא גם דיווחה על שחיקה קלה במרווחים ופעילות חלשה. עם זאת, מציינים השניים, השווי בספרי עזריאלי לא השתנה, שכן "בהתאם למחיר המניה כיום, שווייה הסחיר של ההשקעה נמוך בכ-20%".

TheMarker

בהתייחסם להשפעות מקרו אפשריות על תוצאות החברה, כתבו השניים כי העלאות הריבית הצפויות של בנק ישראל צפויות להשפיע גם על החברה. "במקרה של עזריאלי - שני דברים ראויים לציון", כתבו באקסלנס. "הלוואות החברה, רובן ככולן, נמצאות במסלול של ריבית קבועה, כך שבטווח הקצר לא צפויה כמעט השפעה על פעילות החברה". עם זאת ציינו כי עליית הריבית מבשרת על אובדן חלק מהרווח שניתן היה לספק למשקיעים באמצעות מחזור הלוואות אלו מריבית גבוהה (ממוצע של 4.7% כיום) לריבית הנמוכה שהייתה נפוצה בשוק עד לאחרונה.

קבוצת עזריאלי הוקמה בשנת 83' והפכה לציבורית ביוני 2010. החברה נסחרת במדדים ת"א 25, ת"א 100 ונדל"ן 15 לפי שווי שוק של 11.8 מיליארד שקל. החברה מתמקדת בעיקר בשוק הנדל"ן המניב בישראל עם החזקה של 12 מרכזי מסחר וקניונים בשטח כולל להשכרה של כ-230 אלף מ"ר ועם החזקה של 14 בנייני משרדים ופארקים בשטח כולל להשכרה של כ-414 אלף מ"ר. לקבוצה פעילויות נוספות, הכוללות, בין היתר, החזקה בחברה הציבורית גרנית הכרמל והשקעות בתאגידי בנקאות ופיננסים (בנק לאומי ולאומי קארד).

הרשמה לניוזלטר

הירשמו עכשיו: עדכונים שוטפים משוק ההון בישראל ישירות למייל

ברצוני לקבל ניוזלטרים, מידע שיווקי והטבות


תגובות

דלג על התגובות

בשליחת תגובה זו הנני מצהיר שאני מסכים/מסכימה עם תנאי השימוש של אתר TheMarker

סדר את התגובות

כתבות ראשיות באתר

כתבות שאולי פיספסתם

*#