הגיע הזמן לצלות את החזירים - גלובל - TheMarker
 

טרם ביצעת אימות לכתובת הדוא"ל שלך. לאימות כתובת הדואל שלך  לחצו כאן

תיק מניות

רשימת קריאה

רשימת הקריאה מאפשרת לך לשמור כתבות ולקרוא אותן במועד מאוחר יותר באתר,במובייל או באפליקציה.

לחיצה על כפתור "שמור", בתחילת הכתבה תוסיף את הכתבה לרשימת הקריאה שלך.
לחיצה על "הסר" תסיר את הכתבה מרשימת הקריאה.

לרשימת הקריאה המלאה לחצו כאן

הגיע הזמן לצלות את החזירים

תגובות

>> בסוף השבוע זכתה כלכלת פורטוגל, שמתנודדת כעת על סף משבר פיננסי שיאלץ אותה לבקש סיוע מהאיחוד האירופי, לנקודה קטנה של אור כשהצליחה לגייס 1.7 מיליארד יורו בהנפקת אג"ח ממשלתיות. היא אמנם לא לוותה בזול, שכן המשקיעים דרשו ממנה תשואה של 5.8%. ואולם היא הצליחה להוכיח שאפילו כשהעולם כולו מצפה ממנה ללכת בעקבות יוון ואירלנד, היא עדיין יכולה למצוא משקיעים שיאמינו שהיא יכולה לעמוד בהתחייבויות.

העדנה של פורטוגל נמשכה זמן קצר בלבד. עד מהרה הצטרפה סוכנות הדירוג פיץ' ל-S&P והורידה את דירוג האשראי של המדינה לרמה אחת בלבד מעל אג"ח זבל. אף על פי שכל המפלגות שיתמודדו בבחירות בפורטוגל ביוני מתעקשות כי לא יבקשו סיוע חיצוני, ההערכות הן כי אין לפורטוגל ברירה אלא להתחנן לחילוץ.

השאלה היא מה ירוויחו אירופה ופורטוגל מחילוץ. שעה שמנהיגי גוש היורו מתכתשים ביניהם בנוגע למימון מנגנון החילוץ של הגוש, מצבן של שתי הכלכלות שכבר חולצו, יוון ואירלנד, לא השתפר כלל. לפי ההערכות, אירלנד זקוקה לסיוע נוסף של 25 מיליארד יורו למערכת הבנקאות החולה שלה, ויוון נערכת לצעדי צנע חדשים - כשהתשואות על האג"ח הממשלתיות של שתי המדינות הן עדיין יותר מ-10%.

המניע מאחורי מאמצי החילוץ האירופיים עד כה היה החשש כי משבר החובות יתפשט לשאר כלכלות ה-PIIGS (פורטוגל, אירלנד, יוון, איטליה וספרד), במיוחד ספרד, אם לא ייבלם ביוון. עם זאת, חששות אלה דעכו מעט מאז, ונראה כי אין מנוס מארגון מחדש של החובות, במיוחד לנוכח העובדה שרוב הבנקים בגוש היורו יוכלו להתמודד עם חדלות פירעון של שלוש כלכלות פריפריאליות קטנות יחסית, שהביאו את הצרות האלו על עצמן במשך שנים של ניהול כושל ובזבזני.

יוון, אירלנד ופורטוגל אמנם עושות מאמצים לקצץ את שכבות שומן אפשרית, אך נטל חובותיהן גדול מדי, והן לא יוכלו להתמודד איתו מבלי לאלץ את מחזיקי האג"ח הממשלתיות לספוג "תספורת". באירלנד הבינו זאת, ובכירים בממשלה כבר העלו את האפשרות של "תספורת" למחזיקי האג"ח של הבנקים המקומיים. ספרד, בינתיים, הצליחה לשכנע את המשקיעים שאינה דומה לשאר כלכלות ה-PIIGS ולהרגיע במעט את החששות מפני התפשטות המשבר. כעת, ערב בקשת סיוע נוספת, אולי הגיע הזמן פשוט לשנות גישה ולתת לחזירים להתבשל במיציהם.

הרשמה לניוזלטר

הירשמו עכשיו: עשרת הסיפורים החמים של היום ישירות למייל

ברצוני לקבל ניוזלטרים, מידע שיווקי והטבות


תגובות

דלג על התגובות

בשליחת תגובה זו הנני מצהיר שאני מסכים/מסכימה עם תנאי השימוש של אתר TheMarker

סדר את התגובות

כתבות ראשיות באתר

כתבות שאולי פיספסתם

*#