אנליסט אנרגיה בולט בארה"ב: מחיר הנפט מנופח - שוק ההון - TheMarker
 

טרם ביצעת אימות לכתובת הדוא"ל שלך. לאימות כתובת הדואל שלך  לחצו כאן

תיק מניות

רשימת קריאה

רשימת הקריאה מאפשרת לך לשמור כתבות ולקרוא אותן במועד מאוחר יותר באתר,במובייל או באפליקציה.

לחיצה על כפתור "שמור", בתחילת הכתבה תוסיף את הכתבה לרשימת הקריאה שלך.
לחיצה על "הסר" תסיר את הכתבה מרשימת הקריאה.

לרשימת הקריאה המלאה לחצו כאן

אנליסט אנרגיה בולט בארה"ב: מחיר הנפט מנופח

להערכת פאדל גייט מאופנהיימר, האירועים במזרח התיכון כבר מגולמים במידה ניכרת במחיר הנפט, ואם הזעזועים לא יגלשו לאזור המפרץ הפרסי הוא לא צפוי לעלות במידה משמעותית

תגובות

>> "בעקבות האסון ביפאן ניתן לצפות לעלייה בביקוש לגז מונזל (LNG) ולפחם, על חשבון אנרגיה גרעינית ונפט גולמי, בהתאם למגמות של השנים האחרונות, שבהן יפאן הורידה בהדרגה את תלותה בנפט על חשבון LNG ופחם" - כך העריכו בשבוע שעבר במחלקת המחקר של אופנהיימר.

את הסקירה הוביל אנליסט האנרגיה פאדל גייט, המתגורר שנים ארוכות בארה"ב והנחשב לאחד האנליסטים המובילים בעולם בתחום האנרגיה. גייט מסקר חברות בתחום כבר מ-1986, והוא האנליסט המצוטט ביותר בוועדות ההיגוי בתחומי האנרגיה וספקולציות מחירי הנפט בקונגרס ובית הנבחרים בארה"ב. הוא טוען כבר שנים ארוכות כי מחירי הנפט העולמיים מנופחים בניגוד למחירי הגז הטבעי שנמצאים בשפל, והוא ממשיך לעשות זאת גם כעת.

באופנהיימר הוסיפו כי האירועים במזרח התיכון הם אחד מגורמי ההשפעה העיקריים המובילים להתחזקות מחירי הנפט בעולם, במיוחד של הנפט האירופי מסוג ברנט. ואולם, להערכתם, השפעת האירועים האלה מגולמת במידה ניכרת במחיר הנפט הנוכחי, ואם לא תגיע ההסלמה לאזור המפרץ הפרסי ניתן לצפות לרגיעה במחירי הנפט.

עיקר המסחר בנפט בעולם מתרכז בשני סוגים: הראשון הוא טקסס מתוק (WTI), שמקורו בצפון אמריקה, בעיקר במפרץ מקסיקו. הסוג השני הוא ברנט, המופק מ-15 שדות נפט שנמצאים בים הצפוני באירופה, ובאפריקה והמזרח התיכון. בעקבות האירועים האחרונים מעריך כעת גייט כי מחיר הנפט מסוג טקסס מתוק צפוי לנוע בטווח של 80-120 דולר לחבית, והנפט האירופאי מסוג ברנט בטווח של 88-132 דולר לחבית - גבוה ב-10% ממחירו של הטקסס המתוק.

לגבי מחיר הגז הטבעי בארה"ב צופה גייט כי הוא יישמר ברמה נמוכה בטווח של שלושה-חמישה דולרים ל-mcf (אלף רגל רבועה). וזאת "נוכח עודף היצע של גז טבעי כתוצאה מפעילות קידוח ענפה בסלעי דרום-מזרח ארה"ב בהוצאות נמוכות ובכדאיות הפקת הגז גם ברמות הנוכחיות".

מחירו של גז טבעי הוא מקומי, מכיוון שאי אפשר לשנע אותו למרחק, רק באמצעות צינורות, אך הוא עדיין יכול להצביע על עודף עולמי. כדי לייצא גז טבעי, יש צורך להפכו לגז טבעי נוזלי (LNG), באמצעות תהליך הדורש מתקן מיוחד. את ה-LNG ניתן להעביר בספינות מיוחדות ומחירו שונה משל הגז הטבעי, כשיפן נחשבת לאחת מצרכניות ה-LNG הגדולות בעולם.

"נוכח מידת ההרס ביפאן, אנו חושבים שייקח שנים רבות לפני שהאזורים שנפגעו על ידי הצונאמי יוכלו להתאושש. לכן, אנחנו מצפים שהאסון יגרום להפחתה בצריכת האנרגיה של יפאן ובביקושים בשנים הקרובות. יפאן הפחיתה בהתמדה את צריכת הנפט הגולמי שלה, ובמקביל העלתה את צריכת הפחם וה-LNG, ואנו מצפים שהאסון רק יתרום להתגברות המגמה", כותבים באופנהיימר ומסייגים באומרם כי בטווח הקרוב אנו עשויים לראות דווקא יבוא מוצרים מזוקקים לייצור חשמל כדי לפצות על אובדן כושר הייצור של הכורים הגרעיניים.

גייט ערך ניתוח לכ-22 חברות אנרגיה עולמיות שאותן מסקרת אופנהיימר, בהתבסס על המחירים שהעניק. את הרשימה פותחות ענקיות כמו אקסון מובייל, BP ושל. במקום 14 ממוקמת נובל אנרג'י האמריקאית, שנתח גדול מפעילותה מתרכז כיום בישראל כשותפה והמפעילה של תגליות הגז ים תטיס (50%), תמר (36%) ולוויתן (40%). לחברות לא מעניק גייט מחירי יעד אלא המלצות, מכפיל רווח ומכפיל על בסיס תזרים המזומנים, על בסיס מחיר של 100 דולר לחבית נפט וארבעה דולרים לגז טבעי mcf.

ברף התחתון של הערכתו של גייט, מרבית חברות האנרגיה המובילות מרוויחות כבר ברמת מחיר נפט של 80 דולר לחבית ומחיר גז טבעי של שלושה דולרים. ואולם הוא מוסיף כי "בהסתכלות על תזרים המזומנים, המצב הוא שונה כשמרבית חברות הפקת האנרגיה העצמאיות העוסקות בחיפושים והפקה של נפט או גז אינן מצליחות להציג תזרים חופשי מפעילות (לאחר ההשקעות ההוניות) ברמת נפט של 80 דולר לחבית, וחלקן הגדול מתקשות להציג תזרים חיובי גם במחירי הנפט הנוכחיים".

בלומברג

הרשמה לניוזלטר

הירשמו עכשיו: עדכונים שוטפים משוק ההון בישראל ישירות למייל

ברצוני לקבל ניוזלטרים, מידע שיווקי והטבות


תגובות

דלג על התגובות

בשליחת תגובה זו הנני מצהיר שאני מסכים/מסכימה עם תנאי השימוש של אתר TheMarker

סדר את התגובות

כתבות ראשיות באתר

כתבות שאולי פיספסתם

*#