2.7 מיליארד סיבות להעלות את דמי הניהול בקופות הגמל - שוק ההון - TheMarker
 

אתם מחוברים לאתר דרך IP ארגוני, להתחברות דרך המינוי האישי

טרם ביצעת אימות לכתובת הדוא"ל שלך. לאימות כתובת הדואל שלך  לחצו כאן

תיק מניות

רשימת קריאה

רשימת הקריאה מאפשרת לך לשמור כתבות ולקרוא אותן במועד מאוחר יותר באתר,במובייל או באפליקציה.

לחיצה על כפתור "שמור", בתחילת הכתבה תוסיף את הכתבה לרשימת הקריאה שלך.
לחיצה על "הסר" תסיר את הכתבה מרשימת הקריאה.

לרשימת הקריאה המלאה לחצו כאן

2.7 מיליארד סיבות להעלות את דמי הניהול בקופות הגמל

העיתוי שבו בחרה פסגות לבצע את ההעלאה הוא אומלל

7תגובות

בתי השקעות יודעים באיזה מצב הם היו כאשר נכנסו למומנטום שלילי, אך אינם יודעים מה יהיה מצבם כשיצאו ממנו. המשפט הזה, שאמר אחד הבכירים בשוק ההון לפני חצי שנה, מקבל משנה כוח על רקע העיתוי האומלל שבו בחרה פסגות כדי להעלות את דמי הניהול בקופות הגמל. מדוע עיתוי אומלל? מכיוון שדמי הניהול, המכונים לעתים "הרוצח השקט של הפנסיה", נמצאים עתה במרכז העניין הציבורי.

מדוע, אם כן, בחרה הנהלת פסגות להמשיך לייקר את דמי הניהול שלושה חודשים לאחר העלאת דמי הניהול בקרנות הכספיות? הרי העלאה זו גררה איבוד נתח שוק ופדיונות של כ-6 מיליארד שקל. נראה כי התשובה נמצאת בפסגה - אצל זהבית כהן, מנהלת קרן אייפקס ישראל ויו"ר פסגות, שבאמתחתה נמצאים 2.7 מיליארד סיבות לכך.

כהן הרי שילמה לפי שווי 2.7 מיליארד שקל בעבור פסגות והיא חייבת לייצר ערך. כהן מכירה היטב את מבחני הרגישות: העלאה קלה, למשל 0.1% בקופות, תתרום 50 מיליון שקל להכנסות שיחלחלו בקלות לשורת הרווח. כהן תיכננה את המהלך עוד בשלבי המו"מ - מבחינתה אסטרטגיה של נתח שוק לא תביא להשבחה.

פסגות משתמשת בתרגיל שעשתה אקסלנס ב-2006, כאשר רכשה את קופות הגמל של המזרחי טפחות. המהלך תרם לא מעט לחשבון של המייסדים, גיל דויטש ורוני בירם, שמאז מכרו את אקסלנס לתשובה והפליגו לעסקים אחרים.

האם העלאת דמי הניהול בגמל תגרור פדיונות? לא בטוח. ענף הגמל סובל מחוסר שקיפות, מניוד מצומצם ובאופן כללי מתחרות בעייתית - לרעת העמיתים ולטובת היצרנים והמתווכים. פעמים רבות סוכני הביטוח מנתבים את הלקוחות למוצר יקר יותר כדי ליהנות מעמלה שמנה, מבונוסים ומטיולים לחו"ל.

פסגות הודיעה אתמול גם על העלאה בדמי הניהול בקרנות נאמנות המנהלות כ-3 מיליארד שקל. אלא שענף זה תחרותי יותר, וצינור ההפצה שלו, היועצים בבנקים, ערים למתרחש ומנתבים את הלקוחות למוצר האטרקטיבי יותר עבורם.

העלאת דמי ניהול בשוק תחרותי ושקוף היא מהלך עסקי לגיטימי שמחיר בצדו. הבעיה מתעוררת כשאין תחרות. באוצר עמלו על שני שינויים עיקריים בגמל: ביטול צ'ופרים לסוכני הביטוח וקביעת מקסימום דמי ניהול בקופות. פסגות אמנם פועלת בשני המישורים - אבל ההיפך. מעניין מה יגידו על כך בכירי האוצר לשעבר, אריק פרץ, סמנכ"ל פסגות החדש, ושלומי שפר הדובר החדש.

הרשמה לניוזלטר

הירשמו עכשיו: עדכונים שוטפים משוק ההון בישראל ישירות למייל

ברצוני לקבל ניוזלטרים, מידע שיווקי והטבות


תגובות

דלג על התגובות

בשליחת תגובה זו הנני מצהיר שאני מסכים/מסכימה עם תנאי השימוש של אתר TheMarker

סדר את התגובות

כתבות ראשיות באתר

כתבות שאולי פיספסתם

*#