מניות הסלולר נופלות במחזור גבוה: נחתכו ב-35% מתחילת השנה - שוק ההון - TheMarker
 

אתם מחוברים לאתר דרך IP ארגוני, להתחברות דרך המינוי האישי

טרם ביצעת אימות לכתובת הדוא"ל שלך. לאימות כתובת הדואל שלך  לחצו כאן

תיק מניות

רשימת קריאה

רשימת הקריאה מאפשרת לך לשמור כתבות ולקרוא אותן במועד מאוחר יותר באתר,במובייל או באפליקציה.

לחיצה על כפתור "שמור", בתחילת הכתבה תוסיף את הכתבה לרשימת הקריאה שלך.
לחיצה על "הסר" תסיר את הכתבה מרשימת הקריאה.

לרשימת הקריאה המלאה לחצו כאן

מניות הסלולר נופלות במחזור גבוה: נחתכו ב-35% מתחילת השנה

כניסת מתחרים חדשים לשוק הסלולר וירידה במחירי החשבוניות מלחיצה את המשקיעים במניות פרטנר וסלקום, שמאבדות היום יותר מ-5% כל אחת ■ אתמול ירדו השתיים בשיעורים דומים ■ לאומי שוקי הון: "כבר לא מעריכים שמחירי החשבוניות יעלו בטווח הבינוני"

6תגובות
 איציק בנבנישתי, מנכ"ל פרטנר
עופר וקנין

הציבור חוזר ליהנות מירידה חדה במחירי הסלולר – ומניות פרטנר וסלקום חוות לחץ מכירות משמעותי. כניסתה של We4G של אקספון לשוק הסלולר הביאה כצפוי לירידת מחירים בחשבוניות הסלולר, ואם לפני כשנה הצביעו האנליסטים על אפשרות לעלייה זוחלת במחירי החשבוניות – מגמה זו התהפכה. הדבר בא לידי ביטוי בשוק ההון בצניחה של כמעט 15% בשבועיים האחרונים במניות פרטנר וסלקום
, שמשלימות נפילה של כ-35% בשוויין מתחילת השנה.

אקספון, שדיווחה אתמול כי הצליחה לגייס כ-13 אלף מנויים בתוך שלושה שבועות בלבד, הצליחה לטלטל פעם נוספת את שוק הסלולר. הדבר בא לידי ביטוי בעיקר בהצעות החריגות של החברות הוותיקות בשוק, כמו פרטנר, שמציעה בימים האחרונים הציעה חבילת סלולר במחיר של פחות מ-20 שקל בחודש. בעבר הצעות שכאלו נרשמו רק מהחברות החדשות יותר (כמו חברת הבת 012) – וההצעה החריגה מצביעה על המגמה.

חזי בצלאל, הבעלים של אקספון
עופר וקנין

על רקע זה, בשבוע שעבר הוריד גיל דטנר, אנליסט תקשורת וקמעונאות בלאומי שוקי הון את את מחירי היעד לפרטנר וסלקום בשל ההערכות כי מחירי החשבוניות לא יעלו בקרוב: "מזה תקופה ארוכה המודל שלנו לחברות הסלולר מבוסס על ההנחה שהמחירים יעלו בטווח הבינוני - אך נסוגנו מהערכה זו. שוק הסלולר אינו במצב של שווי משקל – יש יותר מדי שחקנים, והמחירים נמוכים מדי. הרגולציה כנראה לא תאפשר תהליך של קונסולידציה, היות ושמירת המחירים הנמוכים הינה חזות הכל". 

לדברי דטנר, שהתייחס היום (ג') לירידה החדה במניות הסלולר סיבת הירידות מתחילת השנה נובעת לא רק מכוונת אקספון להיכנס לשוק (מה שקרה ב-10 לאפריל), אלא גם מהרצון של בעל השליטה בקבוצת אי.די.בי. להיפטר מאחזקותיו בסלקום. זאת, לטובת רכישת השליטה בבזק, ולמרות השווי היחסית נמוך של מניית סלקום.

אנליסט אישי  בזק

מוגש בחסות המפרסם

 

"תמיד היה ברור שהכניסה של אקספון תיצור רעש מסוים, אך נראה שהמפעילים הקיימים בחרו שלא להמתין ולבחון את גודל האיום, אלא להגיב מידית באמצעות מבצעים אגרסיביים. בשוק עם יותר מדי שחקנים, הסיכון לגלוש למלחמות מחירים הוא גדול מאד. אם מדובר במהלך נקודתי, שנועד רק לחסום את חדירת אקספון ותוך כמה שבועות המבצעים ירדו מהמדף, מניות הסלולר צפויות להתאושש. אולם, החשש הוא שלחברות יהיה קשה להחזיר את הגלגל לאחור.  מבצע שנמשך זמן ארוך, הופך מבחינת הצרכנים לשגרה, כך שקשה לראות איך בשוק כה רווי אחת השחקניות תיסוג לאחור".

לדבריו, "אם התרחיש השני אכן יתקיים, אז נראה החרפה בקצב השחיקה של התוצאות בחברות הסלולר, שיבוא לידי ביטוי במספרים של 2018 ו-2019. הסיכון הזה הוא מה שיוצר לחץ על מחיר המניות בימים האחרונים. לפיכך, נראה לנו נכון להמתין מעט, על מנת להעריך במה מדובר – מהלך טקטי שקצוב בזמן, או עוד ירידת מדרגה במחירי השוק".

עוד קודם, בתחילת חודש אפריל עדכן מטה רוני בירון, מנהל מחקר משותף ואנליסט בכיר באקסלנס ברוקראז' את מחירי היעד של חברות הסלולר, בשל ירידה בחשבוניות הסלולר הממוצעות של החברות ברבעון הרביעי של 2017. מנגד, גם לאחר הורדת מחירי היעד, מ-37 שקל ל-32 שקל בסלקום ומ-24 שקל ל-20 שקל בפרטנר, אלו הצביעו על פוטנציאל לעליות בשוק. מניית פרטנר נסחרת כעת לפי כ-14 שקל בלבד למניה, ואילו סלקום לפי כ-23.3 שקל בלבד למניה.  כלומר, מחירי היעד הצביעו על אפסייד משמעותי לפי הניתוח של אקסלנס ברוקראז', אשר התרחב משמעותית מאז.

"למרות הסביבה המאתגרת והיעדר טריגרים בטווח הקצר, אנו רואים תמחור נוח ברמות הנוכחיות ונותרים בהמלצת קניה על סלקום ופרטנר", ציין אז בירון. עם זאת, כניסתה של אקספון, כאמור, טלטלה מחדש את השוק – והדבר בא לידי ביטוי בצניחת המניות.

נדגיש כי שווין של סלקום ופרטנר נסחר גם בהתאם לסקטור הטלוויזיה אליו חדרו לאחרונה, אך תגובת השוק בשבועות האחרונים מושפעת מהסנטימנט בשוק הסלולר.  מניית בזק, השולטת בפלאפון, מושפעת לפי שעה פחות מהמגמה, היות ועיקר ההשפעה עליה נובע ממאבק השליטה בחברה, וחברות האם אינטרנט זהב ובי קומיונישיינס.

כך, פרטנר נסחרת כעת לפי שווי שוק של 2.4 מיליארד שקל, שפל מאז יולי 2015. סלקום נסחרת לפי 2.35 מיליארד שקל, שפל מאז יוני 2016.



תגובות

דלג על התגובות

בשליחת תגובה זו הנני מצהיר שאני מסכים/מסכימה עם תנאי השימוש של אתר TheMarker

סדר את התגובות

כתבות ראשיות באתר

כתבות שאולי פיספסתם

*#