האם הריבית תעלה? היום בשעה 17:30 יפרסם הנגיד את החלטתו - שוק ההון - TheMarker
 

טרם ביצעת אימות לכתובת הדוא"ל שלך. לאימות כתובת הדואל שלך  לחצו כאן

תיק מניות

רשימת קריאה

רשימת הקריאה מאפשרת לך לשמור כתבות ולקרוא אותן במועד מאוחר יותר באתר,במובייל או באפליקציה.

לחיצה על כפתור "שמור", בתחילת הכתבה תוסיף את הכתבה לרשימת הקריאה שלך.
לחיצה על "הסר" תסיר את הכתבה מרשימת הקריאה.

לרשימת הקריאה המלאה לחצו כאן

האם הריבית תעלה? היום בשעה 17:30 יפרסם הנגיד את החלטתו

(עדכון) סקר כלכלנים שערכה בלומברג מצביע על מסקנה אחת: הריבית תעלה - השאלה היא רק בכמה

61תגובות

בנק ישראל יפרסם היום בשעה 17:30 בערב את החלטת הריבית לחודש פברואר. סקר שערכה בלומברג בין כלכלנים בארץ מראה כי השוק משוכנע שלנגיד לא תהיה ברירה אלא להעלות את הריבית. השאלה היחידה שנותרה בלתי פתורה היא באיזה שיעור.

נתוני המדד והצמיחה שהתפרסמו השבוע הביאו לתמימות דעים בקרב כלכלני המקרו הבכירים במשק - הנגיד יעלה מחר את ריבית בנק ישראל לחודש מארס. מדד גבוה יחסית של 0.2% בחודש ינואר, ציפיות לאינפלציה שמגיעות ל-3.6% ובעיקר קצב צמיחה יוצא הדופן של 7.8% ברבעון הרביעי של 2010 הופכים את העלאת הריבית למתבקשת.

עם זאת, כלכלני המקרו חלוקים באשר לשאלה בכמה יעלה הנגיד את הריבית מחר, ובאיזה קצב תימשך מגמת העלאות הריבית בהמשך. "בהשפעת המדד והצמיחה, יהיה קשה לבנק ישראל לנמק את הותרת הריבית ללא שינוי", מעריך רון אייכל, הכלכלן הראשי של בית ההשקעות מיטב. בהתאם לכך צופה אייכל העלאת ריבית של 25 נ"ב לכדי 2.5%.

אולם, לדברי אייכל, אין בכך כדי להעיד על ההמשך. בניגוד להערכות בשוק כי הנגיד יגביר את קצב העלאת הריבית מ-0.25% אחת לשלושה חודשים ל-0.25% אחת לחודשיים או אפילו אחת לחודש, כפי שמעריכים בברקליס קפיטל, אייכל סבור כי הלחץ להתחזקות השקל יקשה על הנגיד לעשות זאת. "הנגיד לא יוכל להעלות את הריבית, לא כל חודש ולא כל חודשיים. העלאת הריבית מחר תהיה בסך הכל הקדמת העלאת הריבית של החודש הבא" אומר אייכל.

את הדגש בניתוח שם אייכל על נתוני היצוא: "עקב אכילס של המשק זה היצוא. ללא יהלומים וחברות הזנק (סטארט אפ), היצוא עלה ברבעון הרביעי בשיעור צנוע של 1.1% לאחר התכווצות של 2.3% ברבעון השלישי. עליית ריבית תביא להתחזקות נוספת של השקל וברמות של 3.4 שקלים לדולר נתחיל לראות כאן מפעלים נסגרים, ולא רק בלאו-טק. כשהמהנדסים הישראלים הופכים להיות יקרים זה יוצר בעיה להעמיק את ההשקעה בתעשית ההיי טק המקומית".

הדגש בניתוח של רפי גוזלן, כלכלן המקרו של לידר שוקי הון, הוא דווקא על רמת האינפלציה הצפויות להגיע בשנת 2011 ל-3.8%. "בנק ישראל צריך להעלות את הריבית ב-50 נ"ב (0.5%) ולשדר מחויבות להחזרת האינפלציה אל היעד", אומר גוזלן. ולא רק שזה מה שצריך לקרות, בלידר סבורים כי זה גם מה שיקרה בהסתברות של כשני שליש.

"העלאה של 0.25% בלבד עשויה להמשיך את הקו של השנה האחרונה ולפיו עליית הריבית קוזזה בעלייה בציפיות לאינפלציה כך שהריבית הריאלית נותרה שלילית", מסביר גוזלן. "המשק המקומי 'מתודלק' מזה כשנתיים בריבית ריאלית שלילית המתמרצת את הצריכה וההשקעות. תמהיל צמיחה זה אינו זמני וצפוי לאפיין את המשק הישראלי גם ב-2011 כך שלנוכח סגירת פער התוצר גובר החשש להתחממות יתר של הכלכלה".

על פי תחזיות הכלכלנים ריבית בנק ישראל תזחל כלפי מעלה ותגיע בסוף שנת 2011 לרמה של 3%. גם כאן מפתיע גוזלן עם תחזיות משלו: "הריבית בסוף השנה תגיע ל-4%" אומר גוזלן. "ההאצה בצמיחה והאינפלציה מחייבים מדיניות אגרסיבית יותר של בנק ישראל". "אחרת", מדגיש גוזלן, "יימשך הכרסום באמינותו של הבנק".

הרשמה לניוזלטר

הירשמו עכשיו: עדכונים שוטפים משוק ההון בישראל ישירות למייל

ברצוני לקבל ניוזלטרים, מידע שיווקי והטבות


תגובות

דלג על התגובות

בשליחת תגובה זו הנני מצהיר שאני מסכים/מסכימה עם תנאי השימוש של אתר TheMarker

סדר את התגובות

כתבות ראשיות באתר

כתבות שאולי פיספסתם

*#