יו-בנק: מדד המניות הרוסי הוא המדד הזול בעולם - שוק ההון - TheMarker
 

טרם ביצעת אימות לכתובת הדוא"ל שלך. לאימות כתובת הדואל שלך  לחצו כאן

תיק מניות

רשימת קריאה

רשימת הקריאה מאפשרת לך לשמור כתבות ולקרוא אותן במועד מאוחר יותר באתר,במובייל או באפליקציה.

לחיצה על כפתור "שמור", בתחילת הכתבה תוסיף את הכתבה לרשימת הקריאה שלך.
לחיצה על "הסר" תסיר את הכתבה מרשימת הקריאה.

לרשימת הקריאה המלאה לחצו כאן

יו-בנק: מדד המניות הרוסי הוא המדד הזול בעולם

העושר במשאבי טבע והגאות במחירי הסחורות, הרפורמות הכלכליות, זרימת המשקיעים הזרים ומחירי המניות הנוחים - כל אלה מביאים את כלכלני יו-בנק למסקנה שרוסיה צריכה להיות חלק מתיק ההשקעות שלכם

תגובות

>> כבר בתחילת המילניום זוהו מדינות BRIC - ברזיל, רוסיה, הודו וסין - כמנוע של הכלכלה העולמית. במחצית השנייה של העשור, כוחן של כלכלות מתפתחות אלו בלט עוד יותר כשיצאו מהמשבר הכלכלי במהירות עם שיעורי צמיחה יפים וגידול בביקושים המקומיים.

את מדינות BRIC ניתן לחלק לשניים: סין והודו - שתי המדינות המאוכלסות בעולם בעלות יותר ממיליארד אזרחים כל אחת - מתאפיינות בצמיחה מהירה וביקושים גוברים לחומרי גלם; רוסיה וברזיל - שתי מדינות קטנות יותר באוכלוסייתן - מתאפיינות בעושר של משאבי טבע. בניגוד לבורסה בברזיל, שנמצאת מרחק אחוזים בודדים מהשיא שנקבע ב-2007, לבורסה ברוסיה נותר עוד טיפוס ארוך של 40% כדי להגיע למחיר הגאות של טרום המשבר, כך שלקראת 2011 נראה השוק הרוסי אטרקטיבי במיוחד. רוסיה, המונה כ-140 מיליון אזרחים, היא מפיקת הנפט הגדולה בעולם (יותר מ-10 מיליון חביות ביום), והיא גם יצואנית הגז הטבעי הגדולה בעולם, המספקת כ-20% מצריכת הגז במרכז אירופה ובמערבה. בנוסף קיימים ברוסיה מאגרי ניקל, פלטינה, אורניום, זהב, נחושת ופחם מהגדולים בעולם.

רוסיה היא אחת ממפיקות האשלג הגדולות בעולם, והמיזוג הצפוי בין חברות הדשנים אורלקלי וסילבינט צפוי ליצור את אחת מחברות האשלג הגדולות בעולם. בנוסף היא אחת ממגדלות הסוכר והחיטה הגדולה בעולם. דליקות הענק שפקדו את ברוסיה בקיץ החולף הביאו לזינוק במחירי החיטה בעולם, ויצרו חשש אמיתי ממחסור עולמי בחיטה.

בדרך ל-OECD

2009 היתה השנה הראשונה מאז 1998 שבה נרשמה ברוסיה צמיחה שלילית, עקב המשבר העולמי וצניחת מחירי הסחורות. את 2010 צפויה הכלכלה הרוסית לסיים בצמיחה של 4.3%, ואילו ב-2011 צפויה צמיחה של 4.5% שתואץ לרמה של יותר מ-5% ב-2012. רוסיה נהנית מעודף בחשבון השוטף, וצפויה להצטרף לארגון ה-OECD בשנה הקרובה. לזכותה יתרות מט"ח של 480 מיליארד דולר, וקרנות השקעה נוספות בסך 130 מיליארד דולר.

בשנים הקרובות צפויות להתבצע הפרטות ענק של חברות מקומיות, שבאמצעותן מקווה ממשלת רוסיה למשוך משקיעים זרים. בין היתר יופרטו נתחים מחברת הנפט הגדולה ברוסיה רוסנפט, משני הבנקים הגדולים במדינה סברבנק ו-VTB, מחברות רכבות ומחברות תבואה. ההפרטות העצומות האלה צפויות להכניס לקופת רוסיה 50-70 מיליארד דולר.

ערב המשבר הכלכלי החל הממשל להשקיע כספים רבים בתעשיות נוספות מלבד מגזר הסחורות כדי לגוון את הכלכלה, בדגש על ענף ההיי-טק. המשבר הכלכלי עיכב את התוכניות, אך היציאה המהירה של רוסיה ממנו החזירה אותן למסלול והחלו השקעות של מיליארדים שנועדו לפתח תעשיית היי-טק מקומית.

ב-2012 צפויה רוסיה לעקוף את גרמניה וליהפך לשוק הרכב הגדול באירופה. בנוסף, לרוסיה הסכמי סחר עם סין, הודו, קוריאה הדרומית וכלכלות נוספות באסיה.

כמה גורמים יוסיפו לתמוך בצמיחתה של הכלכלה הרוסית. הראשון הוא זכייתה של רוסיה באירוח המונדיאל ב-2018 ואירוח אולימפיאדת החורף בסוצ'י ב-2014, שצפויים להביא לשדרוג התשתיות ברחבי המדינה הענקית - השקעות ניכרות בנמלי תעופה, מסילות ברזל וכבישים צפויות להזניק את הכלכלה המקומית.

גורם נוסף הוא רפורמות נרחבות בכלכלה והתקרבותה למערב. מחירי סחורות גבוהים, הנתמכים על ידי המשך צמיחתן של סין והודו והביקושים האדירים שלהן לסחורות, יהיו גם הם גורם שיתמוך בכלכלה המקומית. גורמים אלה, נוסף לתמחור זול של מניות מבחינת מכפילים (מכפיל רווח 8 למדד המניות המקומי), הנמוך משמעותית מתמחור של שאר מדינות BRIC ושל כלכלות מתפתחות אחרות, ולהתאוששות הכלכלות המפותחות, צפויים לתמוך בהמשך צמיחתה של הכלכלה הרוסית ובשוק המניות הרוסי.

כניסת משקיעים זרים

משקיעים זרים שזיהו את ההתאוששות הכלכלית, הרפורמות הנרחבות ושוק המניות הזול החלו להזרים כסף לכלכלה הרוסית. הנפקת חברת האינטרנט הגדולה ברוסיה, mail.ru, זכתה לביקושים אדירים והמניה זינקה בימי המסחר הראשונים בבורסה הלונדונית. החברה הרוסית, שמחזיקה בנתח קטן מחברת פייסבוק, מדגימה את השינוי בכלכלה הרוסית ואת התקרבותה למערב.

מקרה נוסף הוא זה של רכישת חברת המזון הרוסית Wimm Bill Dann על ידי ענקית המזון האמריקאית פפסיקו, המעוניינת לבסס את מעמדה בשוק הרוסי הצומח. מרבית חברות הרכב הבינלאומיות וחברות תעשייה גלובליות וקמעוניות פתחו מפעלים ופסי ייצור ברוסיה, ומדגישות את הפוטנציאל הרב של השוק הרוסי.

הכותב הוא מנהל ההשקעות של קרן יו-בנק רוסיה ומזרח אירופה

הרשמה לניוזלטר

הירשמו עכשיו: עדכונים שוטפים משוק ההון בישראל ישירות למייל

ברצוני לקבל ניוזלטרים, מידע שיווקי והטבות


תגובות

דלג על התגובות

בשליחת תגובה זו הנני מצהיר שאני מסכים/מסכימה עם תנאי השימוש של אתר TheMarker

סדר את התגובות

כתבות ראשיות באתר

כתבות שאולי פיספסתם

*#