מישורים של בלוטרייך העניקה פרמיה של 3% ודחתה חוב של 40 מיליון שקל ב-4 שנים - שוק ההון - TheMarker
 

אתם מחוברים לאתר דרך IP ארגוני, להתחברות דרך המינוי האישי

טרם ביצעת אימות לכתובת הדוא"ל שלך. לאימות כתובת הדואל שלך  לחצו כאן

תיק מניות

רשימת קריאה

רשימת הקריאה מאפשרת לך לשמור כתבות ולקרוא אותן במועד מאוחר יותר באתר,במובייל או באפליקציה.

לחיצה על כפתור "שמור", בתחילת הכתבה תוסיף את הכתבה לרשימת הקריאה שלך.
לחיצה על "הסר" תסיר את הכתבה מרשימת הקריאה.

לרשימת הקריאה המלאה לחצו כאן

מישורים של בלוטרייך העניקה פרמיה של 3% ודחתה חוב של 40 מיליון שקל ב-4 שנים

חברת הנדל"ן החליפה אג"ח מסדרה א' שפירעונן ממארס הקרוב בסדרה ב', שעיקר החזרתה בין השנים 2015-2017

תגובות

חברת הנדל"ן מישורים, שבשליטת גיל בלוטרייך (72.4%) הצליחה לדחות ההחזר על חלק מחובותיה לשנים 2015-2017: החברה דיווחה היום על תוצאות הנפקת אג"ח שבה הומרו איגרות חוב מסדרה א' בהיקף של 40 מיליון שקל (ערך נקוב) באיגרות חוב מסדרה ב' בהיקף של כ-45 מיליו שקל (ערך נקוב). ההקצאה החדשה, שהתקבלו בה ביקושים של כ-78 מיליון שקל, העניקה פרמיה של כ-3% בממוצע לממירי האיגרות. שיעור ההחלפה בסופו של דבר עמד על כ-51% מכלל הביקושים.

איגרות חוב מסדרה א' של מישורים הונפקו למסחר בפברואר 2008 בערך נקוב של 111.3 מיליון שקל, והן נסחרות כיום לפי שווי שוק של 140.6 מיליון שקל. האיגרות צמודות למדד ונושאות ריבית שנתית של 7.25%, כאשר הקרן מתוכננת להיפרע בחמישה תשלומים שנתיים שווים ב-1 לאפריל בין 2011-2015. האיגרות בעלות דירוג BBB של מעלות עם אופק "שלילי". המחיר הממוצע לאיגרת בשנה האחרונה עמד על 121.087 אג', והיא נסחרת כעת בתשואה לפדיון של 2.35%.

סדרה ב' של מישורים רשומה למסחר לפי הון של 70 מיליון שקל (ערך נקוב) ונסחרת כעת לפי שווי שוק של 80 מיליון שקל. לפי התשקיף שהוגש עם הנפקת הסדרה באוגוסט 2010, החברה רשאית להגדילה עד להיקף של 500 מיליון שקל. האיגרות צמודות ועומדות לפירעון בחמישה תשלומים שנתיים בלתי שווים, כאשר 90% מהקרן מתוכננים להיפרע בין השנים 2015-2017. סדרה ריבית שנתית של 7.8%, כאשר תשלום הריבית הראשון הוא בחודש מארס הקרוב. האיגרות נושאות דירוג זהה לסדרה הראשונה. המחיר הממוצע של האיגרת בבורסה מאז הנפקתה באוגוסט 2010 עומד על 112.22 אג', כאשר שער ההמרה הקובע עמד על 115.41 אג'.

היחס ההתחלתי שנקבע להמרה היה 1:1.091, אך בעקבות שינויים שחלו בערך האיגרת בחלון הזמן להחלפה, הוגדל היחס ל- 1:1.114, כלומר, על כל איגרת חוב בסך שקל אחד (סדרה א'), יקבל המחליף 1.114 שקלים מהאיגרת החדשה (סדרה ב'). יחס המרה זה יצר פרמיה ממוצעת של 3% על עצם ההחלפה - בנוסף לתשואה שתתקבל מערך האיגרת עצמה.

להצעה זו נענו, כאמור, בעלי אג"ח המחזיקים בסך 78 מיליון שקל מסדרה א' שבמחזור, המהווים 51.3% מכלל ההון הנסחר של הסדרה, אך רק לכ-30% הוחלפו האיגרות בפועל (40 מיליון שקל). האיגרות החדשות בעלות מח"מ של כ-4.34 שנים ונושאות תשואה ברוטו של 6.5%, זאת בעוד שהאיגרות הקודמות מסדרה ב' נסחרות כעת בתשואה ברוטו של 5.97%. המפיצים בהנפקה היו פועלים אי.בי.אי, אקסלנס נשואה חיתום, מיטב הנפקות ופיננסים ואנליסט חיתום והנפקות.

מישורים מציינת כי מטרת ההחלפה הייתה להתאים את לוח הזמנים של החזר החוב לתזרים המזומנים המתוכנן שלה. "סדרה א' הונפקה באוגוסט 2008 עם פרוץ המשבר הכלכלי. הסערה שעברה על שוקי הנדל"ן הביאה להאטה בתזרים המזומנים הנכנס, ועל כן נאלצנו לבצע עדכון ולפרוס מחדש את לוח הסילוקין", הסביר רמי שריקי, מנכ"ל מישורים. "עם זאת חשוב לציין שבקופת החברה מספיק מזומנים להחזר החוב לשנתיים הקרובות, אך העדפנו להתאים מחדש את ההחזרים כך שתישאר ברשותנו כרית מזומנים להמשך ההשקעות".

שריקי ציין כי בימים אלה משלימה מישורים תהליך מיקוד עסקי, במסגרתו החברה מכרה נכסים לאחר השבחה ומאתרת נכסים עם פוטנציאל ערך. ואכן, בחודשים באחרונים החברה ביצעה מספר מימושים, ביניהם, מכירה של בניין משרדים ומסחר בקנדה ב-21 מיליון דולר קנדי (כ-77 מיליון שקל) באמצע נובמבר, וכן מכירת 2 בנייני משרדים נוספים בטורונטו בכ-50 מיליון דולר קנדי בתחילת אותו חודש. בנוסף, החברה משלימה בימים אלה רכישת אתר הנופש היוקרתי "דירהירסט", שאירח לא מזמן את ועידת שמונה המדינות המתועשות בעולם G-8, וזאת תמורת 27 מיליון דולר קנדי. סכום זה ימומן על ידי הון עצמי (12 מיליון דולר) והשאר - הלוואה בנקאית. החברה אף נמצאת במגעים מתקדמים להכנסת שותף קנדי לרכישה.

מישורים עוסקת בפיתוח וייזום של נכסי נדל"ן, נדל"ן מניב, מלונאות, תיירות ונופש בקנדה ובישראל. בבעלות הקבוצה נכסים מניבים, מלונות ונכסים אחרים בשטח כולל של כ-85 אלף מ"ר וכן בנק קרקעות לפיתוח והשבחה בהיקף של כ-3,000 יחידות דיור ולמעלה מ-13,600 דונם. החברה סיימה את הרבעון האחרון בהפסד תפעולי של 8 מיליון שקל, ובשורה התחתונה רשמה הפסד של 25 מיליון שקל, המיוחס לבעלי המניות. מתחילת השנה עלתה המניה ב-2% ונסחרת כיום לפי שווי שוק של 234 מיליון שקל.

עם זאת, בניגוד לחברות נדל"ן ישראליות רבות הפועלות במזרח אירופה, מישורים אינה סובלת מקשיים פיננסיים. מכיוון שעיקר נכסיה והשקעותיה הוא בקנדה - מדינה שנפגעה בצורה מתונה מאוד ממשבר האשראי והנדל"ן - הצליחה החברה לצלוח את המשבר העולמי, ואף נהנתה מהתאוששות מחירי הדיור בקנדה בשנה האחרונה.

בין הפרויקטים העיקריים של החברה בקנדה: פורט מקניקול - פארק של כ-3,440 דונם הכולל נמל ורצועת חוף של כ-10.5 ק"מ; הורס-שו ריזורט - אתר נופש פעיל של כ-7,500 דונם הכולל פעילות סקי וגולף; מגדל סקיליין - מגרש לבניית גורד שחקים בלב הדאון טאון של טורונטו; מלון קינג אדוארד בלב טורונטו - מלון יוקרה היסטורי ואתר מורשת בקנדה וכן מלונות ונכסים נוספים בקנדה.

הפעילות בישראל, המהווה כ-15% מהיקף הפעילות, מרכזת 13 נכסים מניבים הממוקמים במרכז הארץ ומושכרים בתפוסה גבוהה של כ-98%. בנוסף, לחברה עתודות קרקע במרכז הארץ הזמינות לבניה, בהיקף של כ-18,500 מ"ר. החברה נסחרת באחד העם לפי שווי שוק של 234 מיליון שקל.

הרשמה לניוזלטר

הירשמו עכשיו: עדכונים שוטפים משוק ההון בישראל ישירות למייל

ברצוני לקבל ניוזלטרים, מידע שיווקי והטבות


תגובות

דלג על התגובות

בשליחת תגובה זו הנני מצהיר שאני מסכים/מסכימה עם תנאי השימוש של אתר TheMarker

סדר את התגובות

כתבות ראשיות באתר

כתבות שאולי פיספסתם

*#