בנק הפועלים: התחרות בפתח - פרטנר נערכת בהתאם - זירת היועצים - TheMarker
 

אתם מחוברים לאתר דרך IP ארגוני, להתחברות דרך המינוי האישי

טרם ביצעת אימות לכתובת הדוא"ל שלך. לאימות כתובת הדואל שלך  לחצו כאן

תיק מניות

רשימת קריאה

רשימת הקריאה מאפשרת לך לשמור כתבות ולקרוא אותן במועד מאוחר יותר באתר,במובייל או באפליקציה.

לחיצה על כפתור "שמור", בתחילת הכתבה תוסיף את הכתבה לרשימת הקריאה שלך.
לחיצה על "הסר" תסיר את הכתבה מרשימת הקריאה.

לרשימת הקריאה המלאה לחצו כאן

בנק הפועלים: התחרות בפתח - פרטנר נערכת בהתאם

לוינסון: "מותירים את מחיר היעד למניה ב-72.5 שקל כ-8% מעל למחירה היום, בשל חשש מהותי לעצירה בצמיחת רווחיות החברה בשנים 2011-2012"

הכנסות פרטנר ברבעון הרביעי הסתכמו בכ-1.76 מיליארד שקל, עלייה של 11.6% ביחס לרבעון המקביל אשתקד. ההכנסות משירותים עלו בשיעור של 3.8%, בעיקר על רקע הסטת החגים לכיוון הרבעון השלישי, גידול בבסיס המנויים ב-3.9% וצמיחה מהותית של 17% בשירותי התוכן, הנתונים וה-SMS.

ה-ARPU נשחק ב-2%, ה-MOU עלה ועמד על 375 דקות בהשוואה ל-366 ברבעון המקביל. ה-EBITDA עלה ב-9.2%. גיוס מנויים מעודד - ברבעון הרביעי של 2010 גויסו 27,000 מנויים.

הכנסות מציוד קצה עולות בלמעלה מ-65%! עלייה זו משקפת את העלייה החדה בשיעור הסמארטפונים שנמכרו. הרווח הגולמי ממכירת ציוד קצה עלה ב-213%! סבסוד המכשירים פסק כמעט לחלוטין בעקבות הורדת חסמי היציאה. מכשירי הקצה שבעבר שימשו כאמצעי להרכשה ושימור לקוחות באמצעות סבסוד הופכים כיום למרכז רווח משמעותי.

פרטנר נכנסה בסוף שנת 2008 לפעילות חוץ סלולרית, ISP (ספק אינטרנט) ו-VOB (טלפוניה נייחת על גבי פס רחב) על מנת להרחיב את מגוון עסקיה ולהגיע למקורות הכנסה חדשים בטווח הבינוני והארוך. פעילות זו עברה לרווח ברבעון המסוקר. בימים הקרובים עסקת רכישת 012 צפויה לקבל את אישור משרד התקשורת. פעילות זו תנוהל בנפרד מהמגזר הסלולרי ותהפוך לחלק משמעותי במישור עסקיה של פרטנר.

ההורדה המהירה בדמי הקישוריות, כניסת מפעיל וירטואלי (MVNO) במחצית השנייה של 2011 והורדת חסמי יציאה, הגבירו את רמת התחרות כבר ברבעון הרביעי של 2010. הדבר בא לידי ביטוי בשחיקת ה-ARPU, ירידת המחיר לדקה, עלייה בהוצאות השיווק ובשיעור הנטישה. מגמה זו צפויה להימשך ביתר שאת לתוך שנת 2011.

"לסיכום", אומר דוד לוינסון, אנליסט בנק הפועלים, "לאור שחיקת מחירי זמן האוויר חברת פרטנר משנה דגשים עסקיים. אם בעבר החברה נהגה לסבסד מכשירים במטרה לרכוש ולשמר לקוחות, הרי שכיום היא מוכרת ברווח מכשירי סמארטפון ודור 3."

"בנוסף, הדגש עובר למכירת DATA וכמובן למגזר הנייח שעומד להפוך למגזר עצמאי בפרטנר עם מיזוג 012 (לכשיאושר)", מוסיף לוינסון. "למרות זאת, אנו סבורים כי סביבת השוק החדשה וכניסת מפעילים נוספים במהלך השנתיים הקרובות, יקשו על החברה להציג רווחיות דומה לזו שאפיינה את 2010."

"אנו מותירים את מחיר היעד למניה ב-72.5 שקל כ-8% מעל למחירה היום, בשל חשש מהותי לעצירה בצמיחת רווחיות החברה בשנים 2011- 2012."



תגובות

דלג על התגובות

בשליחת תגובה זו הנני מצהיר שאני מסכים/מסכימה עם תנאי השימוש של אתר TheMarker

סדר את התגובות

כתבות ראשיות באתר

כתבות שאולי פיספסתם

*#