תחזית פינקסו ליורו: על אף הצלחת הנפקת אגרות החוב של פורטוגל לכאורה - המגמה הדולרית לא תשתנה - זירת היועצים - TheMarker
 

אתם מחוברים לאתר דרך IP ארגוני, להתחברות דרך המינוי האישי

טרם ביצעת אימות לכתובת הדוא"ל שלך. לאימות כתובת הדואל שלך  לחצו כאן

תיק מניות

רשימת קריאה

רשימת הקריאה מאפשרת לך לשמור כתבות ולקרוא אותן במועד מאוחר יותר באתר,במובייל או באפליקציה.

לחיצה על כפתור "שמור", בתחילת הכתבה תוסיף את הכתבה לרשימת הקריאה שלך.
לחיצה על "הסר" תסיר את הכתבה מרשימת הקריאה.

לרשימת הקריאה המלאה לחצו כאן

תחזית פינקסו ליורו: על אף הצלחת הנפקת אגרות החוב של פורטוגל לכאורה - המגמה הדולרית לא תשתנה

מול הדולר צופים בפינקסו שהמטבע האירופי ייחלש עד לרמה של 1.2 ומול השקל הוא צפוי להיחלש עד לרמה של 4.2 שקלים

ביום חמישי הנפיקה בצורה מוצלחת ממשלת פורטוגל אג"ח ל-10 שנים ו-5 שנים. ההנפקה היוותה אבן דרך חשובה מאוד להרגעת השווקים מכיוון שכישלון שלה עשוי היה לעורר מחדש את החשש ממשבר החובות המתרחב באירופה.

פורטוגל ביקשה לגייס 1.25 מיליארד יורו ואכן הצליחה בכך: גיוס החוב הסתכם בתשואה של 5.39% לחמש שנים ו-6.71% לעשור שנים. הסיבה שההנפקה הצליחה מיוחסת בעיקרה להתערבות הבנק האירופי המרכזי שרכש חלק נכבד מן האיגרות. למרות ההנפקה המוצלחת עננת הסכנה לא חלפה והשבוע ידונו שרי האוצר של האיחוד על הרכבת חבילת סיוע למדינה בסך של 60 מיליארד יורו.

עד היום הבנק המרכזי באירופה הוציא כ-74 מיליארד יורו בדרכים שונות כדי להרגיע את אי הוודאות במדינות ה-PIGS אך השקעת הסכום הזה עדיין לא הביאה לשינוי המיוחל ולאירופה צפויה עוד דרך חתחתים ארוכה עד יציאתה מהמשבר.

ההנפקה המוצלחת שלחה את היורו להתחזקות ביחס למטבע האמריקאי מרמה של 1.29 לרמה של 1.34 - עלייה של 3.4%. התחזקות זו נעצרה בקו ההתנגדות של הצמד בשער של 1.3457 והמטבע האירופי החל בירידה בשנית מול המטבע האמריקאי. טווח זה מגלם את התנועה של הצמד בחודש האחרון וחציה של אחד מהם עשויה להראות על שינוי מגמה.

גם אל מול מטבעות נוספים היורו התחזק לאחר היוודע דבר הצלחת ההנפקה בפורטוגל: אל מול הין היורו התחזק בכ-1.74% לרמה של 110.92; ביחס לפאונד הבריטי האירו התחזק לכ-2.14% עד לרמה של 0.8495.

בתחילת שבוע המסחר במט"ח נראה כי המגמה משתנה והיורו צונח ביחס לשאר המטבעות ככה שהחגיגה בשוק המט"ח אולי הייתה מוקדמת מדי. הדולר כבר התחזק ביחס ליורו בכ-0.81% מתחילת השבוע והפאונד התחזק מולו בכ-1.5%.

תנועות דומות של היורו ראינו גם ביחס לשקל. היורו התחזק עד לרמה של 4.77 שקלים, עלייה של 4.1% בימים ספורים שלאחר ההנפקה. למרות זאת, את תחילת השבוע פתח הצמד בירידה של 1.2% לרמתו הנוכחית ב-4.71 שקלים.

ההערכה של פינקסו כלפי היורו, על אף הצלחת ההנפקה לכאורה והתנועה החדה שלו בשבוע שעבר, כי המגמה הדולרית לא תשתנה. מול הדולר צופים שהמטבע האירופי ייחלש עד לרמה של 1.2 ומול השקל הוא צפוי להיחלש עד לרמה של 4.2 שקלים.

ריבית בקנדה ביום שלישי והדולר הקנדי ביחס לדולר

ביום שלישי יכריז הבנק המרכזי בקנדה על הריבית ומעניין לבחון כיצד הצמד דולר קנדי/דולר יגיב להחלטה. החלטות ריבית נחשבות כנתון מרכזי המוביל לעליות מטבע אך הריבית הבסיסית בקנדה עומדת על 1% ואינה מהווה יתרון משמעותי ביחס לריבית הפד' אשר עומדת על 0.25%. כמו כן, הריבית בקנדה לא צפויה להשתנות והיא ככל הנראה תישאר על כנה. צמד המטבעות, ככל הנראה, ימשיך להסתמך בראש ובראשונה על מחיר הנפט, סבורים בפינקסו.

במשך שנים נחשב המטבע הקנדי למטבע שהולך יד ביד עם מחיר חבית נפט ואכן בחינה של השינויים מגלה בפנינו את התמונה כי הדולר הקנדי התחזק אל מול שכנו האמריקאי בכ-7% בשנת 2010 וזאת בניגוד למגמה הדולרית העולמית ובמרכזה ניתן לזהות כי מאז חודש דצמבר 2009 התחזק הדולר אינדקס, מדד המשלב את הדולר אל מול מספר מטבעות מובילים ביניהם הקנדי, בכ-5.4%.

כלומר, על אף שהדולר החל במגמת התחזקות בעיקר בשל משבר החובות באירופה, הדולר הקנדי התחזק מול המטבע האמריקאי. הסיבה לכך נעוצה אך ורק במחירי הנפט, אומרים בפינקסו. הזהב השחור טיפס בשנה האחרונה עד לרמה של 92.67 דולר לחבית נפט, עלייה של 15.91%. קנדה, שנחשבת לאחת מיצרניות הנפט הגדולה בעולם, מייצאת לארה"ב 2.4 מיליון חביות נפט ביום ולמעשה כל ייצור הנפט שלה מופנה לשכנתה.

השאלה הגדולה היא האם בטווח הקצר מחירה של חבית נפט יגיע עד לכ-100 דולר והאם מחיר הנפט יגיע בטווח הרחוק יותר לשיא שבו עמד ערב קריסתו של להמן ברד'רס - 147.41 דולר לחבית.

"לטעמנו, מחיר 100 דולר לחבית, שהינו מחיר פסיכולוגי בלבד עבור משקיעים, ייפרץ בתקופה הקרובה ובהחלט עשוי להגיע לרמת 106 דולר בחצי השנה הקרובה", אומרים בפינקסו. עלייה זו משמעותה התחזקות של 15% במחיר הנפט. בדרך כלל, כשחבית נפט מתייקרת, הדולר הקנדי מתחזק בהתאמה מול המטבע האמריקאי.

למרות תחזית זו ובהתחשב גם בהמשך המגמה הדולרית עשוי הקנדי לרדת לרמה של 1.02. לולא העלייה הצפויה במחיר חבית הנפט הדולר הקנדי היה צפוי להיחלש אף יותר עד לרמה של 0.9 וזאת בשל הצפי להתחזקות הדולר ומגמה דולרית ששולטת בשווקים. כלומר, עליית מחיר חבית הנפט תקזז את היחלשותו של הדולר הקנדי שנובעת בעיקרה מהמגמה הדולרית בשווקים.



תגובות

דלג על התגובות

בשליחת תגובה זו הנני מצהיר שאני מסכים/מסכימה עם תנאי השימוש של אתר TheMarker

סדר את התגובות

כתבות ראשיות באתר

כתבות שאולי פיספסתם

*#