ברבור שחור שט במי הנילוס - שוק ההון - TheMarker
 

טרם ביצעת אימות לכתובת הדוא"ל שלך. לאימות כתובת הדואל שלך  לחצו כאן

תיק מניות

רשימת קריאה

רשימת הקריאה מאפשרת לך לשמור כתבות ולקרוא אותן במועד מאוחר יותר באתר,במובייל או באפליקציה.

לחיצה על כפתור "שמור", בתחילת הכתבה תוסיף את הכתבה לרשימת הקריאה שלך.
לחיצה על "הסר" תסיר את הכתבה מרשימת הקריאה.

לרשימת הקריאה המלאה לחצו כאן

ברבור שחור שט במי הנילוס

החדשות ממצרים מדגישות שוב את הצורך בפיזור השקעות

2תגובות

אמנם סרט הוליוודי עכשווי הפך את המונח "ברבור שחור" לכותרתו, אך ההמונים שיצאו לרחובות במצרים הזכירו לנו דווקא את השימוש במונח הזה בכותרת הספר של נסים טאלב. הם הזכירו כמה קשה לחזות מהיכן תיפתח הרעה (או הטובה), ועד כמה תיאוריית הברבורים השחורים של טאלב רלוונטית כיום.

בעבר האמינו באירופה שכל הברבורים הם לבנים, שכן במשך שנים ארוכות ראו האירופאים רק ברבורים שכאלה. אלא שלמרבה הפלא, בסוף המאה ה-17 נתקלו אירופאים שתרו את אוסטרליה בברבורים שחורים.

פרופ' נסים טאלב הוא תיאורטיקן ואיש פיננסים שפיתח מודל השקעות המתבסס על התגוננות והפקת רווחים מאירועים שנראים חסרי סיכוי. משבר האשראי הפך אותו לאיש עשיר, ואת התיאוריה שלו לפופולרית.

לפי התיאוריה, מפעם לפעם מופיע "ברבור שחור", כלומר מתרחש אירוע שנראה לפני כן בלתי סביר ושמשפיע באופן מכריע על העולם הכלכלי. לאחר מכן, טוען טאלב, כולם מפגינים חוכמה שבדיעבד ויודעים להסביר מה הוביל לאירוע הזה.

המהפכה במצרים היא ברבור שחור שכזה. היא הפתיעה גם את המשקיעים הישראלים, אף שלכאורה הם אמורים כבר להיות מודעים לכך שברבורים באים בכל מיני צבעים.

משק כנפי פרפר מצרי

תיאוריה פופולרית אחרת שנוגעת לשוק ההון היא זו של "משק כנפי הפרפר". לפי תיאוריה זו, אירוע מזערי בארץ רחוקה עשוי לגרום לשינוי מהותי במקום אחר.

משקיעים עוסקים כיום בהשערות בנוגע לעתיד יצוא הגז הטבעי ממצרים לאיטליה והשפעתו על מחירי האנרגיה שם. השערות אחרות נוגעות למחירי הכותנה - מצרים היא שחקן מרכזי בענף הזה. האי ודאות נוגעת גם לשוק המלט - שכן לחברת לפארג', יצרנית המלט הגדולה בעולם, יש פעילות ייצור גדולה במצרים. גם שוק הנפט מושפע תמיד מחוסר שקט במזרח התיכון. בעולם העלו גם השערות כי בתי זיקוק ביוון ירוויחו משיבוש הפעילות של בתי הזיקוק המצריים.

ואולי יקרה משהו אחר לגמרי. אולי בעוד שנתיים יופיע כאן ברבור שחור בדמות הסכם שלום אזורי.

הדרך להתמודד עם אי ודאות ועם אירועים לא צפויים היא לפזר היטב את תיק ההשקעות - גיאוגרפית וסקטוריאלית. מאז 27 בינואר ועד לרגע כתיבת שורות אלה ירד מדד ת"א 100 בכ-4.5%, ואילו מדד MSCI העולמי עלה בכ-1%. השקל נחלש אל מול הדולר בכמעט 2%, ונחלש עוד יותר אל מול היורו.

ברגעים שכאלה נראה שפיזור גלובלי יכול לייצב את תיקי ההשקעות. לברבור השחור אין מסלול נדידה קבוע, והוא יכול להתעופף גם בסין ובברזיל. פיזור לא רק תורם להתגוננות, אלא גם מאפשר לנצל את הזדמנויות ההשקעה ברחבי העולם.

טייסי קרב נוהגים לומר: "הסתכל היטב סביבך. המטוס שאינך רואה הוא שיפיל אותך". זה נכון גם בהשקעות.

רן שחם הוא מנכ"ל משותף ומנהל הנוסטרו באלטשולר שחם. יותם עירוני הוא אנליסט. חברות בקבוצת אלטשולר שחם עשויות לסחור או להחזיק ניירות ערך המוזכרים בכתבה. אין לראות בכתוב משום ייעוץ השקעות או המלצה לרכישה או מכירה של ניירות ערך. התיק המנוהל הוא וירטואלי

הרשמה לניוזלטר

הירשמו עכשיו: עדכונים שוטפים משוק ההון בישראל ישירות למייל

ברצוני לקבל ניוזלטרים, מידע שיווקי והטבות


תגובות

דלג על התגובות

בשליחת תגובה זו הנני מצהיר שאני מסכים/מסכימה עם תנאי השימוש של אתר TheMarker

סדר את התגובות

כתבות ראשיות באתר

כתבות שאולי פיספסתם

*#