אחרי וושינגטון: אלוני חץ מסתערת על הנדל"ן המניב בלונדון

בעקבות השלמת פרויקט של מיליארד דולר בוושינגטון מתכננת קבוצת הנדל"ן של נתן חץ להשקיע 500 מיליון דולר בנדל"ן מניב מסחרי בלונדון ■ חץ: "השפעת האינטרנט על עולם הקמעונות רחוקה מההיסטריה שהוא מעורר" ■ "איני צופה עלייה במחירי הנכסים בשנים הקרובות"

יורם גביזון
שתפו בפייסבוק
הרובע הפיננסי במזרח לונדון
הרובע הפיננסי במזרח לונדוןצילום: Hannah Mckay/רויטרס

אלוני חץ שבשליטת נתן חץ הרוויחה 170 מיליון שקל ברבעון הרביעי של 2017, לעומת רווח של 163 מיליון שקל ברבעון השלישי של 2017. החברה הרוויחה 594 מיליון שקל ב–2017 — ירידה של 3% בהשוואה ל–2016.

אלוני חץ, שנסחרת בשווי של 5.6 מיליארד שקל, היא קבוצת אחזקות שמתמחה בנכסים מניבים בתחום הנדל"ן למשרדים ולמסחר, באמצעות אחזקתה ב–61% ממניות אמות השקעות, 12% ממניות החברה השוויצית PSP ו–50.5% ממניות Carr, שפעילה בשוק הנדל"ן המניב למשרדים בחוף המזרחי של ארה"ב. אלוני חץ פעילה גם בייזום, הקמה והפעלה של תחנות כוח שפועלות באנרגיה פוטו־וולטאית ואנרגיית רוח.

ההכנסות מדמי שכירות וניהול נדל"ן להשקעה צמחו ב–11% ב–2017 לעומת 2016 ל–659 מיליון שקל, כתוצאה מהשלמת האכלוס של מגדל אטריום, אכלוס שטחים פנויים ונכסים שנרכשו.

חלקה של אלוני חץ ברווחי החברות המוחזקות גדל ב–36% ב–2017 בהשוואה ל–2016 ל–432 מיליון שקל. הגורמים העיקריים לעלייה בחלקה של אלוני חץ ברווחי החברות המוחזקות היה צמיחה של 17% בחלקה של אלוני חץ ברווחי Carr ל–237 מיליון שקל, בעקבות גידול ברווח התפעולי התזרימי של החברה מפעולות רגילות ועלייה ברווחים משיערוך נכסים, בעיקר בגין מתחם MidTown בוושינגטון. הבניין צפוי להניב רווח תפעולי תזרימי (NOI) של 47 מיליון דולר בשנה, ומוערך בידי שמאי בשווי של 1.032 מיליארד דולר. Carr רשמה ב–2017 רווחי שיערוך של 211 מיליון דולר בגין מתחם MidTown.

נתן חץ
נתן חץצילום: עופר וקנין

אלוני חץ נהנתה גם מגידול של 78% בחלקה ברווחי PSP ל–114 מיליון שקל ב–2017, כתוצאה מרווח שיערוך של 83 מיליון פרנק שווייצי שרשמה PSP ב–2017, לעומת הפסד משיערוך של 50 מיליון פרנק שווייצי ב–2016, וכן כתוצאה מעלייה של 0.5% ברווח התפעולי התזרימי, ללא רווחי שיערוך, ב–2017 ל–243 מיליון פרנק שווייצי.

ה–NOI של אמות השקעות גדל ב–12% ב–2017 ל–635 מיליון שקל — כתוצאה מאכלוס מגדל אטריום ברמת גן, שייצר NOI של 68 אלף שקל ב–2017 ורווח של 52 מיליון שקל משיערוך שוויו של הבניין. אלוני חץ מדווחת על מו"מ להשכרת 80% מבניין ToHa ברחוב יגאל אלון בתל אביב, ששטחו הוא 57 אלף מ"ר, שבו היא מחזיקה בבעלות שווה עם חברת גב ים.

העלייה ברווחים מדמי שכירות ובחלקה של אלוני חץ ברווחי החברות המוחזקות מותנה כתוצאה מירידה של 50% ברווחים ממכירת ניירות ערך ל–111 מיליון שקל ב–2017, בעיקר משום שהחברה מכרה 4.1 מיליון מניות של חברת FCR ב–2017, לעומת 9.8 מיליון מניות של FCR שנמכרו ב–2016 ברווח הון של 216 מיליון שקל.

אלוני חץ מתכננת להקים זרוע נדל"נית נוספת בחו"ל. בעקבות הגידול בשווי אחזקתה ב–Carr, חתמה אלוני חץ על עסקה עם שותפיה בקרן הנדל"ן הבריטית Brockton להקים חברה חדשה, Brockton Everlast, ותשקיע בנדל"ן מניב מסחרי באזור המטרופולין של לונדון. אלוני חץ, שהונה העצמי הוא 5.4 מיליארד שקל, מתכננת להשקיע בחברה החדשה 340 מיליון ליש"ט, כלומר 1.7 מיליארד שקל, שהם 30% מהונה העצמי, ולהחזיק ב–77% ממניותיה.

חץ התייחס למשבר בנדל"ן המסחרי, שסיפק 30% מה–NOI של אמות בעקבות התרחבות המסחר המקוון ולגידול הצפוי בעלות המימון של ההשקעות בשוק הנדל"ן האמריקאי כתוצאה מעליית התשואות לטווח של 10 שנים. לדבריו, התוצאות הכספיות הטובות של פוקס ועזריאלי מוכיחות כי ההערכה שהשפעתו ההרסנית של המסחר המקוון היא אחידה וגורפת רחוקה מהמציאות.

"זה רחוק מצעקתה", אמר חץ בנוגע לעליית התשואות בארה"ב, "התשואות של אג"ח ל–10 שנים יתייצבו לפי החוזים העתידיים על 3.5%. איני צופה עלייה במחירי הנכסים בשלוש־חמש השנים הקרובות, אבל מה שמשפיע יותר על מחירי הנכסים הוא עודף או היצע בשטחי מסחר ולא רמת התשואות".

תגובות

הזינו שם שיוצג באתר
משלוח תגובה מהווה הסכמה לתנאי השימוש של אתר TheMarker