סטלה הנדלר קיבלה 70 מיליון שקל ב-15 שנה - TheMarker
 

טרם ביצעת אימות לכתובת הדוא"ל שלך. לאימות כתובת הדואל שלך  לחצו כאן

תיק מניות

רשימת קריאה

רשימת הקריאה מאפשרת לך לשמור כתבות ולקרוא אותן במועד מאוחר יותר באתר,במובייל או באפליקציה.

לחיצה על כפתור "שמור", בתחילת הכתבה תוסיף את הכתבה לרשימת הקריאה שלך.
לחיצה על "הסר" תסיר את הכתבה מרשימת הקריאה.

לרשימת הקריאה המלאה לחצו כאן

כסף לעורכי דין יש לה: סטלה הנדלר קיבלה 70 מיליון שקל ב-15 שנה

הנדלר, מהמנהלות הבכירות במשק הישראלי, מתמודדת כעת עם התרסקות המוניטין שלה - והיום היא ככל הנראה תושעה או תודח מתפקידה כמנכ"לית בזק. בעלי השליטה שהעסיקו את הנדלר נקלעו בשנים האחרונות לקשיים עסקיים חמורים

111תגובות
מנכ"לית בזק סטלה הנדלר
אייל טואג

במקום להגיע כל בוקר למשרדה בקומה 27 במגדלי עזריאלי בתל אביב, ולחזור בערב למשפחתה ביישוב מכבים — נאלצה סטלה הנדלר, מנכ"לית קבוצת בזק ואחת המנהלות הבולטות במשק הישראלי, לשהות בשבוע האחרון במקומות פחות נעימים — חקירות במשך היום במשטרה ולינת לילה במעצר. ביום רביעי בשבוע שעבר הוארך מעצרה של הנדלר בשישה ימים נוספים — עד למחר.

הבוקר זומן דירקטוריון בזק לישיבה דחופה. הוא צפוי להצביע על השעייתה או הדחתה של הנדלר - ולהדיח את שאול אלוביץ', אשתו ובנו מכל תפקידיהם בדירקטוריון. 

חדרי החקירות נהפכו מוכרים להנדלר. בקיץ היא בילתה שם לא מעט זמן, ואף שהתה תשעה ימים במעצר בית. אז החקירות נערכו ברשות ניירות ערך, ונגעו בעיקר לעסקות בעלי עניין שנערכו בקבוצת יורוקום, הנמצאת עדיין בשליטת שאול אלוביץ', שעומד לאבד את השליטה בחברה בקרוב, כנראה לנתי סיידוף.

השכר של סטלה הנדלר

מה שהוביל את הנדלר לחדרי החקירות היתה עסקת בעלי עניין, שהביאה לפתיחת החקירה. העסקה נחתמה כבר במארס 2015, ובה השלימה בזק, שבאותו זמן החזיקה ב–50.4% ממניות חברת הכבלים yes, את הרכישה של יתרת המניות מיורוקום, החברה הפרטית שבבעלות אלוביץ'. העסקה נחתמה בשווי של קצת יותר ממיליארד שקל — 680 מיליון שקל במזומן ועוד 370 מיליון שקל באבני דרך ומותנה בביצועים.

שווי העסקה היה גבוה במיוחד מול הערכת השווי שהעניקה המעריכה שנשכרה לעניין בידי בזק, מריל לינץ', והסתכמה ב–200–300 מיליון שקל. לאחר חקירות רבות שבוצעו, המליצה בנובמבר 2017 רשות ניירות ערך לפרקליטות המדינה להעמיד לדין את שאול אלוביץ', אור אלוביץ', הנדלר ובכירים אחרים בבזק, בגין חשד לביצוע עבירות דיווח, קבלת דבר במרמה, מרמה והפרת אמונים בתאגיד, וכן עבירות של שיבוש מהלכי משפט.

בשבוע שעבר הנדלר, משפחת אלוביץ' ובכירים נוספים כבר הובלו לתאי מעצר בגין חשד למעורבותם בפרשת 4000. הפרשה עוסקת בסיקור אוהד שניתן לראש הממשלה, בנימין נתניהו, באתר וואלה שבבעלות אלוביץ', בתמורה להטבות שניתנו לאלוביץ' — שנקלע למצוקת נזילות פרטית בעקבות חובות גדולים. בשבוע שעבר גם התברר כי הנדלר היתה זו שחתמה על הסכם ההעסקה השערורייתי עם היועץ אלי קמיר, שהועסק בבזק ב–40 אלף דולר בחודש.

קמיר חשוד בין היתר שהציע לשופטת לשעבר הילה גרסטל את תפקיד היועצת המשפטית לממשלה, בתמורה לסגירת תיק המעונות נגד שרה נתניהו.

הנדלר ב– 2005 כמנכל"ית 012 , מקבלת רישיון לתקשורת נייחת
ממנכ"ל משרד התקשורת דאז, אבי בלשניקוב
תומר אפלבאום

הפעם הנדלר נאלצה לחוות "מעצר מבפנים". לפי החשד המרכזי נגד הנדלר, שאותו היא מכחישה בתוקף, היא שימשה למעשה חוט מקשר בין הבעלים ויו"ר דירקטוריון בזק, שאול אלוביץ', לבין שלמה פילבר, לשעבר מנכ"ל משרד התקשורת, שנהפך בשבוע שעבר לעד מדינה.

הנדלר (56), שעלתה לישראל ב–1974 בגיל 13, מתמודדת כעת עם איום ממשי על הקריירה הניהולית שלה, תוך פגיעה חמורה במוניטין שלה. חמור מכך, היא גם מתמודדת עם האיום על החופש שלה, שכן אם יתברר שהחשדות כלפיה הם נכונים, היא עלולה להישלח למאסר.

"הנדלר תמיד בלטה במקצועיות, בירידה לפרטים הקטנים ובהבנה עסקית־כלכלית עמוקה. היא גם ידעה להתחבר לאנשים הנכונים, ולהיות במקום הנכון בזמן הנכון. נראה שהנאמנות הזאת לבעלי שליטה היתה עבור הנדלר לפעמים חשובה יותר מהנאמנות לחברות שהיא ניהלה, כפי שעולה מהחשד במקרה של בזק", ציין בכיר בשוק ההון שהיה לו ממשק עסקי עם הנדלר.

אימפריות קורסות

ואכן, מהתבוננות על הקריירה העסקית הניהולית הבכירה של הנדלר ב–15 השנים האחרונות, ניתן ללמוד על נאמנות חסרת פשרות לבעלי שליטה תמורת שכר נדיב במיוחד, שהצטבר לסכומי עתק של 70 מיליון שקל לפני מס לפחות. באופן מקרי או לא, מרבית בעלי השליטה שהעסיקו את הנדלר הגיעו בשנים אחרונות, בעצמם או דרך החברות ששלטו בהן, לחדלות פירעון, בהם אלוביץ', אליעזר פישמן ויוסי מימן. במקרה של פטריק דרהי, שגם אצלו עבדה הנדלר, האימפריה התקשורתית שלו אמנם חובקת עולם, והוא לא הגיע לחדלות פירעון, אך הוא נעזר במינוף אדיר. בשנה האחרונה נפגעו מאוד עסקיו, אך הונו עדיין מוערך בכמה מיליארדי דולרים.

ב–2003–2011 הנדלר היתה מנכ"לית של ספקית האינטרנט והשיחות הבינלאומיות קווי זהב 012. היא מונתה לתפקיד המנכ"לית כשהיא 41 בלבד בידי פישמן, לאחר שקיבל עליה המלצות ממנהלים אחרים, ומבלי שהכיר אותה מקרוב.

בעקבות הסתבכות עם השקעה כושלת בלירה הטורקית, פישמן נאלץ למכור ב–2006 את קווי זהב 012 תמורת 140 מיליון דולר (ביולי 2006 נמכרו 60%, ובסוף 2006 נמכרו שאר האחזקות) לאינטרנט זהב של אלוביץ'. עשר שנים מאוחר יותר, בשל הצטברות של חובות עתק של 4 מיליארד שקל, פישמן ירד מהבמה העסקית, איבד את כל האימפריה שבנה — והוכרז פושט רגל.

אליעזר פישמן. מינה את הנדלר למנכ"לית בגיל 41 בלבד
עופר וקנין

אלה היו הימים הראשונים בהיכרות בין אלוביץ' להנדלר. אלוביץ' נכנס לתפקיד יו"ר אינטרנט זהב, והשאיר את הנדלר כמנכ"לית החברה. הנדלר השלימה בהצלחה את המיזוג בין קווי זהב 012 לאינטרנט זהב — שעסקה באינטרנט וטלפוניה.

האמון בין השניים היה כה גבוה, שאלוביץ' נתן להנדלר סמכויות גדולות בעת ביצוע עסקת חייו — רכישת השליטה בבזק תמורת 6.5 מיליארד שקל.

אלא שבהתאם לדרישות הממונה על ההגבלים העסקיים, אלוביץ' לא היה יכול להמשיך לשלוט גם בבזק בינלאומי, שהיא חלק מקבוצת בזק, וגם בסמייל 012. בעקבות כך הוא מכר את השליטה בסמייל 012 בסוף 2009 לחברת אמפל, שנשלטה אז בידי יוסי מימן, תמורת סכום של 1.2 מיליארד שקל.

עם השלמתה של עסקת בזק, אלוביץ' לא מינה את הנדלר למנכ"לית החברה, אלא הותיר בתפקיד את אבי גבאי. הנדלר המשיכה לנהל את סמייל 012 גם תחת הבעלות של אמפל, וסייעה לאמפל להשלים סיבוב מהיר ומוצלח על השקעה זו, שנמכרה בתחילת 2011 לפרטנר, שנשלטה אז בידי אילן בן דב.

ב–2012, מימן, שהיה בעבר מעשירי ישראל, איבד את השליטה באמפל בשל חובות העתק שנקלעה אליהן, ונאלצה לפתוח בהליך של פשיטת רגל. בסוף 2012 גם בן דב, שרכש את פרטנר באמצעות פירמידה עסקית, לא עמד בנטל החובות, ונאלץ למכור את סקיילקס, שדרכה שלט בפרטנר, לחיים סבן. מאז מימן ובן דב נעלמו לגמרי משוק ההון הישראלי.

באותם ימים הנדלר דילגה לתחנה הבאה, כשחברה לטייקון התקשורת היהודי־צרפתי פטריק דרהי. בתחילת 2011 היה דרהי בעיצומו של מסע השתלטות על חברת HOT, שהפכה לקבוצת התקשורת השנייה בגודלה בשוק אחרי בזק.

דרהי הציע להנדלר את תפקיד יו"ר הדירקטוריון, והיא נענתה להצעה. הנדלר כיהנה כיו"ר HOT במשך כשנה וחצי בלבד בין מאי 2011 לינואר 2013. בתקופה זו היא נהנתה מחבילת תגמול מפנקת במיוחד, שכללה שכר, מענק בגין ביצועים ומענק פרישה של 15 מיליון שקל.

חבילת אופציות

התגמולים של הנדלר היו יכולים להיות גבוהים אף יותר אילו מימשה ברווח 1.16 מיליון אופציות שהיא קיבלה למניות HOT. ואולם עם מחיקתה של HOT מהמסחר, האופציות הללו פקעו מבלי שהנדלר מימשה אותן. בתקופה זו הנדלר שמרה על יחסים טובים עם דרהי, והשתתפה בהובלת מהלכים מורכבים של גיוסי הון וחוב ומחיקתה של HOT מהמסחר בבורסה בתל אביב. היא היתה גם מעורבת בעסקת בעלי עניין, שמזכירה במעט את עסקת בזק־yes הנמצאת במוקד החקירה. מדובר בעסקה שבה HOT רכשה ב–2011 את מירס, שהיתה אז חברה פרטית בבעלות דרהי.

בניגוד למקרה של בזק, בעסקה זו הנדלר היתה יו"ר הדירקטוריון, כלומר אחראית על הובלת המהלך. דרהי קנה את מירס ממוטורולה בסוף 2009 תמורת 640 מיליון שקל.

לפי דיווחי HOT לבורסה, במארס 2011 קיבל דירקטוריון החברה פנייה מאלטיס של דרהי להיכנס למו"מ על עסקת בעלי עניין לרכישת מירס, כדי "לאפשר לחברות האמורות לממש את הסינרגיה בין העסקים שלהן, ולתרום לייעול פעילותן ושיפור מיצובן התחרותי". ביולי 2011 אושרה העסקה למכירת מירס ל–HOT תמורת 1.3 מיליארד שקל. בהמשך הסכום הופחת ל–1.2 מיליארד שקל. בסופו של דבר, בעקבות התנגדות של גופים מוסדיים ובעלי מניות של HOT, המחיר הופחת ל–950 מיליון שקל.

בתחילת 2013, כשאבי גבאי הודיע על סיום כהונתו בבזק, הגיעה ההצעה מאלוביץ'; הצעה שלהנדלר היה קשה לסרב לה. שכן בזק היא מהגופים הגדולים במשק, היא מעסיקה 12 אלף עובדים, נסחרת לפי שווי שוק של 14.5 מיליארד שקל, תוך שהיא מייצרת רווח שנתי של 1.5 מיליארד שקל, שכולו מחולק כדיווידינד לבעלי המניות.

ללא תקופת צינון

הבוס הקודם של הנדלר, דרהי, ויתר לה כמעט על תקופת הצינון, שכן מעבר כזה בשוק התקשורת דומה למעבר מתפקיד יו"ר בנק לאומי למנכ"ל הפועלים.

בבזק הנדלר נקלטה היטב, והיתה למעשה המוציאה לפועל של כל המהלכים שהתווה הבעלים אלוביץ'. היא נהנתה ב–2013–2016 מחבילת תגמול נדיבה של 17.3 מיליון שקל — 4–4.5 מיליון שקל בכל שנה. אם מוסיפים לכך את השכר בגין 2017, שבה תיהנה מחבילת תגמול דומה, ואם מוסיפים לכך את התגמול שלה ב–HOT ותגמולים ומענקים בגין כהונתה בשנים עברו כמנכ"לית קווי זהב 012 ואינטרנט זהב — ניתן להעריך שב–15 השנים האחרונות נהנתה הנדלר מחבילת תגמול נאה מאוד של 50–70 מיליון שקל, קרוב יותר ל–70 מיליון שקל.

חלק מהסכומים הללו יופנו להגנה המשפטית, והיא תצטרך, לאחר שחרורה ממעצר, לפגוש את בעל השליטה המיועד בבזק, נתי סיידוף — שבסיטואציה המורכבת שנוצרה ספק אם יותיר אותה בתפקיד המנכ"לית.

הרשמה לניוזלטר

הירשמו עכשיו: עדכונים שוטפים משוק ההון בישראל ישירות למייל

ברצוני לקבל ניוזלטרים, מידע שיווקי והטבות


תגובות

דלג על התגובות

בשליחת תגובה זו הנני מצהיר שאני מסכים/מסכימה עם תנאי השימוש של אתר TheMarker

סדר את התגובות

כתבות ראשיות באתר

כתבות שאולי פיספסתם

*#