לאחר שהפשירה קרקע חקלאית לפרויקט ברמת אפעל: אשטרום רוצה למחוק את אשדר - שוק ההון - TheMarker

טרם ביצעת אימות לכתובת הדוא"ל שלך. לאימות כתובת הדואל שלך  לחצו כאן

תיק מניות

רשימת קריאה

רשימת הקריאה מאפשרת לך לשמור כתבות ולקרוא אותן במועד מאוחר יותר באתר,במובייל או באפליקציה.

לחיצה על כפתור "שמור", בתחילת הכתבה תוסיף את הכתבה לרשימת הקריאה שלך.
לחיצה על "הסר" תסיר את הכתבה מרשימת הקריאה.

לרשימת הקריאה המלאה לחצו כאן

לאחר שהפשירה קרקע חקלאית לפרויקט ברמת אפעל: אשטרום רוצה למחוק את אשדר

אשדר מחזיקה בקרקע ברמת אפעל, אותה רכשה ב-2002 ■ שלשלום דיווחה כי הוועדה לתכנון ובנייה אישרה הקמת פרויקט ל-2,800 יח"ד למגורים וכ-280 אלף מ"ר שטחי תעסוקה ומסחר ■ כעת אשדר מעוניינת לרכוש את חלק הציבור ב-124 מיליון שקל

2תגובות
פרויקט מונוסון של אשדר
ללא קרדיט

יומיים לאחר שדיווחה על הפשרת קרקע חקלאית גדולה ברמת אפעל לטובת פרויקט נדל"ן משמעותי - קבוצת אשטרום פירסמה הבוקר (ה') הצעה לרכישת מלוא אחזקות הציבור בחברה הבת אשדר והפיכתה לפרטית.

אשטרום מעוניינת לרכוש את אחזקות הציבור באשדר (כ-22.8%) בתמורה לכ-124 מיליון שקל. אשטרום מציעה לציבור 2.675 שקלים למניית אשדר, מחיר הגבוה בכ-28% ממחירה הנוכחי של המניה לאחר ניכוי חלוקת דיווידנד של כ-32 מיליון שקל עליו הכריזה אשדר היום, ובסמוך לפרסום דו"חותיה ל-2017 (מחיר מניית אשדר הבוקר היה 2.25 שקלים, ממנו יש לנכות כ-0.16 שקלים למניה, סך חלוקת הדיווידנד לכל מניה).

מניית אשדר עלתה ב-3 השנים האחרונות בכ-40%, ושווי החברה מסתכם כעת ב-457 מיליון שקל. על פי הצעת הרכש, קבוצת אשטרום תרכוש את מניות הציבור באשדר גם אם ההיענות להצעה תהיה חלקית. גם אם הצעת הרכש תיענה במלואה ומניות אשדר יימחקו כולן, החברה תמשיך להיות תאגיד מדווח מאחר שאיגרות החוב שלה נסחרות בבורסה. מועד הקיבול האחרון של הצעת הרכש הוא ה-4 במארס.

ההצעה למחיקת אשדר מהמסחר עשויה להיות קשורה להפשרתו של פרויקט גדול ברמת אפעל, שצפוי להניב לחברה אפסייד משמעותי. שלשום דיווחה אשדר על כך שהוועדה לתכנון ובנייה ברמת גן המליצה לאשר בתנאים את תוכנית המתאר לקרקע של אשדר ושותפותיה ברמת אפעל. מדובר בקרקע בשטח של כ-37 דונם מתוך שטח כולל של כ-315 דונם. התוכנית עתידה לכלול, בין היתר, כ-2,500 יחידות דיור למגורים, כ-300 יחידות דיור מיוחד וכ-280 אלף מ"ר של שטחי תעסוקה ומסחר.

אשדר מחזיקה ב-33% מהזכויות בקרקע, שאותה רכשה ב-2002 עם שני שותפים. הקרקע רשומה בספרים לפי מחיר עלות של 45 מיליון שקל (חלקה של אשדר). היא היתה מוגדרת עד כה כקרקע חקלאית, אך אשדר פעלה לאישור תוכנית מתאר חדשה, שתאפשר בניית פרויקט גדול שיכלול בנייני מגורים, משרדים ומסחר - ועשוי להביא להצפת ערך עתידית. עם זאת, באשדר הדגישו כי חלקה של החברה בפרויקט הינו 4% בלבד וכ-100 יח"ד מתוך ההיקף הכולל.

בנוסף, בחודש שעבר זכתה אשדר במכרז של רשות מקרקעי ישראל להקמת פרויקט מגורים במסלול בינוי-פינוי-בינוי במערב שכונת נחלת יהודה בראשון לציון, בתמורה לכ-150 מיליון שקל. המקרקעין מיועדים להקמת 173 יחידות דיור ב-2 מגדלי מגורים בני 25 קומות כל אחד (לפני תוספת יחידות דיור בגין הקלת שבס). מתוכן 112 יחידות דיור יימכרו בשוק החופשי ו-61 יחידות דיור ינתנו למדינה לצורך מסירתן למפונים בשכונה סמוכה, ובדרך זו יקוזז מסך התמורה 81.6 מיליון שקל.

גידול משמעותי בהיקף פעילותה של אשדר; האטה ב-2017

אשדר, שנוסדה ב-1972, נמצאת בשליטת אשטרום (75%), מקבוצות ההנדסה והתשתיות הגדולות בישראל. החברה עוסקת בייזום ובנייה של פרויקטים למגורים. לחברה 1,250 יחידות דיור בשלבים שונים של ביצוע ושיווק, כולל פרויקטים של פינוי בינוי ותמ"א 38. בנוסף, לחברה 10,000 יחידות דיור בתכנון (כולל בעלי קרקע ושותפים), כשחלקה מסתכם ב-6,800 יחידות דיור.

השנים האחרונות היו טובות לאשדר, והתאפיינו בגידול משמעותי בהיקף הפעילות ובשיעורי הרווחיות. ב-2014–2016 הכנסות החברה, המנוהלת על ידי ארנון פרידמן, היו 700–900 מיליון שקל בשנה. הרווח הגולמי גדל פי שניים מ-85 מיליון שקל ב-2014 ל-150 מיליון שקל ב-2015–2016. עם זאת, במהלך 2017 חוותה אשדר האטה מסוימת בפעילותה, על רקע הבלימה בשוק הנדל"ן למגורים בישראל ומאמצי הממשלה להקטין את הביקושים.

ההאטה השפיעה באופן מתון יחסית על הדו"חות הכספיים. הכנסותיה של אשדר ב-2017 הסתכמו בכ-695.1 מיליון שקל, בהשוואה לכ-720 מיליון שקל ב-2016. הירידה בהכנסות נבעה מקיטון בהיקף מסירת יחידות דיור המיוחסות לחברה - במהלך 2017 מסרה החברה 358 יחידות דיור (חלק החברה), בעוד ב-2016 נמסרו 403 יחידות דיור (חלק החברה); וכן ממסירת קרקע בקריית מוצקין ב-2016, בגינה הכירה החברה בהכנסה בסך של כ-28 מיליון שקל.

הרווח הגולמי ב-2017 הסתכם בכ-120.7 מיליון שקל (כ-17.4% מההכנסות), בהשוואה לכ-150.9 מיליון שקל (כ-21% מההכנסות) ב-2016. הירידה ברווח הגולמי ובשיעורו נבעה בעיקר מקיטון בהיקף מסירת יחידות דיור המיוחסות לחברה; מהשוני בתמהיל הפרויקטים והדירות שאוכלסו; וכן מקרקע בקריית מוצקין שנמסרה ב-2016 בשיעור רווח גולמי גבוה יחסית של כ-29%.

בשורה התחתונה, הרווח המיוחס לבעלי המניות של אשדר ב-2017 עלה והסתכם בכ-72.1 מיליון שקל, בהשוואה לרווח של כ-64.5 מיליון שקל ב-2016. אשדר מסרה כי החל מ-2018 תאמץ החברה את תקן IFRS15 (הכרה בהכנסות לפי קצב התקדמות הפרויקט, ולא במועד מסירת הדירות). בעקבות יישום התקן, יתרת העודפים של אשדר צפויה לגדול בכ-54 מיליון שקל, והונה בכ-56 מיליון שקל.



תגובות

דלג על התגובות

בשליחת תגובה זו הנני מצהיר שאני מסכים/מסכימה עם תנאי השימוש של אתר TheMarker

סדר את התגובות

כתבות ראשיות באתר

כתבות שאולי פיספסתם

*#