הבור התזרימי של גינדי מתמלא: בעלי השליטה התחייבו להזרים עוד 50 מיליון שקל - שוק ההון - TheMarker

רשימת קריאה

רשימת הקריאה מאפשרת לך לשמור כתבות ולקרוא אותן במועד מאוחר יותר באתר,במובייל או באפליקציה.

לחיצה על כפתור "שמור", בתחילת הכתבה תוסיף את הכתבה לרשימת הקריאה שלך.
לחיצה על "הסר" תסיר את הכתבה מרשימת הקריאה.

לרשימת הקריאה המלאה לחצו כאן

הבור התזרימי של גינדי מתמלא: בעלי השליטה התחייבו להזרים עוד 50 מיליון שקל

ההזרמה זו מתווספת ל-30 מיליון שקל שמשפחת גינדי כבר הזרימה לחברה בשנת 2017 ■ גינדי השקעות נקלעה לקשיים תזרימיים על רקע ביצועים חלשים של קניון TLV Fashion וירידה ברווחיות בפרויקט המגורים שמעליו ■ החברה חייבת למחזיקי האג"ח 60 מיליון שקל

10תגובות
מוטי קמחי

גינדי השקעות ממשיכה להתמודד עם הבור התזרימי שנוצר כתוצאה מהביצועים החלשים של קניון TLV Fashion. חברת ייזום הנדל"ן הודיעה היום (ג') כי בעלי השליטה התחייבו להזרים עוד 50 מיליון שקל לחברה לצורך פירעון יתרת החוב למחזיקי האג"ח מסדרה ד' - כ-60 מיליון שקל. גינדי מסרה כי הכספים הופקדו בחשבון נאמנות, והיא תשתמש בהם ככל שתזדקק לכך.

גינדי, שהוקמה ב–2003, היא חברה משפחתית בשליטת גינדי קפיטל, המוחזקת על ידי מנור גינדי, אורי לוי, אייל פרידמן וכפיר גינדי, שהם בניו וחתניו של משה גינדי. הנכס העיקרי של גינדי הוא אחזקה של 25% בקניון TLV Fashion בתל אביב, בשותפות עם האחים משה ויגאל גינדי (25%), וחברת רבוע כחלון נדל"ן, שבשליטת מוטי בן משה (50%).

מניותיה של גינדי אינן נסחרות בבורסה, אך בעבר הנפיקה החברה סדרת אג"ח סחירה (ד'). גינדי מחזיקה בקופתה מזומנים בסכום מוערך של כ-20 מיליון שקל, כך שההזרמה הנוכחית אמורה לענות על צרכיה התזרימיים עד לפירעון המלא של האג"ח ביולי 2018. הזרמת הבעלים מתווספת ל-30 מיליון שקל שבעלי השליטה כבר הזרימו ב-2017 לצורך מימון צרכיה השוטפים.

גינדי השקעות עלתה לכותרות לפני כשלוש שנים, עם קריסת המרפסות בפרויקט מגורים בחדרה, שאותו ביצעה מליבו (קבלן מבצע). פרט לפרויקט הקניון והמגורים TLV, לחברה פרויקט ייזום נדל"ן בבוקרשט רומניה, על קרקע שנרכשה במחיר בשנת 2007 (החברה כבר בשנתה 2 בניינים מתוך ארבע, והחלה במסירת הדירות). בנוסף, לחברה שני פרויקטים של פינוי בינוי בגבעתיים וברמת השרון, שנמצאים בשלבים הסופיים של החתמת הדיירים.

גינדי נקלעה לגירעונות תזרימיים, לאחר שלא היו ברשותה מקורות מספיקים לפרוע חוב בהיקף של כ-110 מיליון שקל למחזיקי האג"ח מסדרה ד'. מדובר בסדרה המשועבדת כנגד זכויותיה של גינדי בקניון TLV Fashion. גינדי התכוונה לפרוע את החוב באמצעו מחזורו (רה-פייננס), כשם ש"מגלגלים" חוב על נכסים מניבים. ואולם, התוכנית למחזור החוב מעולם לא יצאה אל הפועל – כנראה בגלל הביצועים החלשים של הקניון.

מאז פתיחתו במארס 2017 סבל קניון TLV מתנועה דלילה של מבקרים, שהביאה לפדיון נמוך בחנויות. מאז הפתיחה ועד סוף ספטמבר 2017 הפסיד הקניון כ–70 מיליון שקל (כ–33 מיליון שקל ברבעון השלישי של 2017 ו–35.5 מיליון שקל ברבעון השני של 2017 ), והשותפות נאלצו להפחית את שוויו בכמה עשרות מיליוני שקלים — לכ-1.8 מיליארד שקל (שווי פעילות). באחרונה נראה כי חל שיפור בפעילות הקניון על רקע אכלוס הבניינים מסביב וקמפיין פרסומי רחב.

פרט לביצועי הקניון, גם הרווחיות בפרויקט המגורים ("גינדי תל אביב") נחתכה משמעותית, כתוצאה מעיכוב ארוך במסירת הדירות ופיצויים לדיירים. בדו"חות האחרונים דיווחה גינדי כי הרווח הגולמי בפרויקט נחתך ב-30% ל–172 מיליון שקל (100%), ובמקביל הרווח לפני מס הופחת ל–87 מיליון שקל — קיטון של כ–50%.

מצבה של גינדי אילץ את החברה ללוות 75 מיליון שקל מבית ההשקעות ילין לפידות בריבית אפקטיבית גבוה של קרוב ל-12% (בשקלול עמלות שונות). הריבית הגבוהה לימדה על מצבה התזרימי המאתגר של גינדי.  באמצעות הכספים ביצעה החברה פירעון חלקי לסדרה ד', והפחיתה את יתרתה כאמור ל-60 מיליון שקל. בתגובה לדיווח על ההזרמה השנייה, האג"ח של גינדי עולות במסחר בתל אביב בכ-1.3% - והן נסחרות בתשואה של 4.1%.

מירב מורן


תגובות

דלג על התגובות

בשליחת תגובה זו הנני מצהיר שאני מסכים/מסכימה עם תנאי השימוש של אתר TheMarker

סדר את התגובות

כתבות ראשיות באתר

כתבות שאולי פיספסתם