היועצים בבנקים ממליצים: זו ההשקעה הכי נכונה השנה - שוק ההון - TheMarker

טרם ביצעת אימות לכתובת הדוא"ל שלך. לאימות כתובת הדואל שלך  לחצו כאן

תיק מניות

רשימת קריאה

רשימת הקריאה מאפשרת לך לשמור כתבות ולקרוא אותן במועד מאוחר יותר באתר,במובייל או באפליקציה.

לחיצה על כפתור "שמור", בתחילת הכתבה תוסיף את הכתבה לרשימת הקריאה שלך.
לחיצה על "הסר" תסיר את הכתבה מרשימת הקריאה.

לרשימת הקריאה המלאה לחצו כאן

היועצים בבנקים ממליצים: זו ההשקעה הכי נכונה השנה

מסקר של פסגות בקרב 100 יועצי השקעות בבנקים עולה כי אפיקי ההשקעה המועדפים עליהם הם מניות חו"ל ומניות של חברות בינוניות בישראל ■ השווקים הגלובליים המועדפים: ארה"ב והמדינות המתעוררות

16תגובות
הבורסה לניירות ערך
מוטי מילרוד

2017 היתה שנה מוצלחת מאוד בשוק ההון העולמי: כמעט כל אפיקי ההשקעה והמדדים המובילים הניבו תשואות גבוהות למשקיעים. בניגוד לשנים קודמות, השווקים נהנו גם מיציבות יוצאת דופן, ומדד VIX, האומד את התנודתיות הצפויה במדד S&P 500, הגיע לשפל היסטורי.

בתום שלושה שבועות מתחילת השנה החדשה, נראה שבשוקי המניות הגלובליים החגיגה ממשיכה. בשוקי האג"ח, לעומת זאת, היו הפתעות: השנה נפתחה בעליית תשואות בארה"ב לאחר שהן התמתנו במהלך 2017, וגם באירופה חלה עלייה בתשואות האג"ח הממשלתיות.

בישראל, המגמות העיקריות נותרו ללא שינוי: הרמות הנמוכות של הריבית והאינפלציה נותרו כשהיו, והשקל ממשיך להתחזק. מנגד, בעולם התרחשו מעט שינויים: הריבית בארה"ב המשיכה לטפס, ולקראת סוף השנה נשמעו גם התבטאויות מצד כלכלנים בכירים באירופה בעד העלאות ריבית.

אבל מה צפוי בהמשך 2018? לאחר שמרבית גופי המחקר הגדולים כבר פירסמו את התחזיות שלהם לשוקי ההון, הגיעה העת לבחון מה חושבים האנשים שמייעצים לכולנו היכן להשקיע — יועצי ההשקעות בבנקים.

.

סקר שערך בית ההשקעות פסגות בקרב כ–100 יועצי השקעות העובדים בבנקים מציג את הצפי שלהם לאינדיקטורים הכלכליים המובילים.

לדברי אייל גורן, מנכ"ל פסגות קרנות נאמנות, "יועצי ההשקעות מובילים לא פעם את הלך הרוח בשווקים הפיננסים. הם מכירים את המשקיעים, שבסופו של דבר אחראים למגמות ההשקעה בשוק. דעתם המשתקפת בסקר צריכה לעניין כל משקיע".

מחצית מהיועצים סבורים: השקל ייחלש

רובם המכריע של היועצים (77%) סבור שהאינפלציה בישראל תישאר נמוכה, ותהיה נמוכה מה–1% ב–2018. הנחה זו עולה בקנה אחד עם הציפיות המגולמות כיום בשוק. אחד הגורמים המרכזיים לאינפלציה הנמוכה ב–2017 היה השקל החזק, שערכו עלה בשנה החולפת בכ–11% מול הדולר. מעניין לראות שרק 21% מהיועצים צופים שהמגמה הזו תימשך בשנה הקרובה, ואילו 43% מהיועצים דווקא צופים שינוי מגמה, ומעריכים שהשקל ייחלש בשנה הקרובה מול הדולר.

.

לנוכח הצפי לאינפלציה נמוכה, לא מפתיע ש–60% מהיועצים סבורים כי ריבית בנק ישראל תיוותר ברמתה הנוכחית בסוף 2018. אגב, בבנק ישראל דווקא חוזים העלאת ריבית אחת עוד השנה, ו–32% מהיועצים מאמינים שעד סוף 2018 הריבית תעלה מ–0.10% ל–0.25%.

בהתאם לצפי לחוסר שינוי באינפלציה ובריבית, היועצים לא צופים עליית תשואות בישראל. למעשה, 60% מהיועצים מעריכים שהתשואה על אג"ח ממשלתיות לעשר שנים תסתכם ב–1.7%–2% בסוף 2018, בדומה ל–2017.

מנגד 72% מהיועצים צופים שתי העלאות ריבית השנה בארה"ב, קצת פחות מתחזיות הבנק המרכזי האמריקאי, המעריך כי יהיו שלוש העלאות ריבית ב–2018. עם העלאות הריבית, התשואה צפויה לטפס באופן מתון, וכ–80% מיועצי ההשקעות בסקר מאמינים שהתשואה על אג"ח של ממשלת ארה"ב לעשר שנים תעלה מ–2.6% ל–3% לכל היותר בסוף השנה.

ומה לגבי האפיק הקונצרני? השוק הקונצרני המקומי בלט לחיוב ב–2017 עם תשואה ממוצעת של כ–5.5% במדדי התל בונד המובילים, ושיא בסכום ההנפקות. 70% מהיועצים סבורים כי כמו בשנה החולפת, ב–2018 סדרות מקבוצת דירוג ממוצע A יניבו את התשואה הטובה ביותר. בגזרת מדדי ה תל בונד, המדד המועדף על היועצים לשנה הקרובה תל בונד שקלי 50, הצעיר יחסית, עם העדפה של 40% מהם. לעומת זאת, קצת יותר מרבע מהמשתתפים בסקר (28%) ממשיכים להאמין בתל בונד תשואות, וקרוב לרבע נוסף מהנשאלים (23%) העדיף את התל בונד בנקים.

.

ממשיכים להעדיף מניות בארה"ב

בדומה לשנים האחרונות, יועצי ההשקעות מאמינים שנשאר דלק במנוע של שוקי המניות, ויותר ממחצית מהם (53%) סבור שמניות בחו"ל יוסיפו להיות האפיק המנצח ב–2018. 60% מהנשאלים צופים תשואה של עד 10% בישראל ובארה"ב, וכ–30% נוספים מאמינים כי תהיה תשואה דו־ספרתית של עד 20% בשווקים אלה.

מבין השווקים הגלובליים, מי שצפויים להוביל את השוק, להערכת היועצים, הם השוק האמריקאי (36%) והשווקים המתעוררים (19%), שהניבו תשואה רבה מאוד, שהגיעה עד 37% ב–2017.

בבחינת ענף ההשקעה, מרבית היועצים שהשתתפו בסקר נוטים להעדיף את ענף הפיננסים (38%) ומיד אחריו את הטכנולוגיה (28%), ככאלה שישיגו את התשואות הגבוהות ביותר השנה. בהתאמה, הם היו ממליצים לקנות את מניית בנק אוף אמריקה (45%), עליבאבא (38%), אמזון (32%), ויזה (23%) ו אלפאבית (גוגל, 21%). הם ממליצים למכור את מניית טסלה (19%), בואינג (15%), פייסבוק (15%) ו אפל (15%).

אייל גורן
ללא קרדיט

חלוקים לגבי טבע

כשליש מהיועצים סבור שדווקא שוק המניות בישראל יוביל בתשואות השנה. קרוב למחצית מהמשתתפים בסקר מאמינים במניות השורה השנייה כסוס המנצח ל–2018: 30% בחרו במדד מניות ה– Mid Cap, וקרוב ל–20% בחרו במדד ת"א 90. מעניין להיווכח כי מדד ת"א פיננסים זוכה לאמון של כ–20% מהיועצים, וכן במדד ת"א 35, שזכה לשיעור תמיכה דומה.

בכל הנוגע למי שהיתה "המניה של המדינה" — טבע — נראה כי היועצים חלוקים בדעתם לאחר שנה מטלטלת. במהלך 2017 שווי המניה נחתך בחצי, אך מאז היא הספיקה לתקן בעשרות אחוזים את הנפילה. 28% מהיועצים חושבים כי כעת העיתוי טוב לכניסה למניה, ואילו 13% היו ממליצים למכור את האחזקות בה. מניות מקומיות נוספות שעניינו את היועצים באופן בולט היו אלביט מערכות (34%), לאומי (32%) ו טאואר (23%). מבין החברות הישראליות הנסחרות בחו"ל, היועצים היו רוכשים את מניות צ'קפוינט (21%), אבל נפטרים ממניית אבן קיסר (15%).

נראה כי יועצי ההשקעות בישראל מעריכים כי המגמות המובילות ב–2017 ימשיכו גם ב–2018, הערכה שתנתב בוודאי גם השנה את כספי החוסכים להשקעה במניות — תחום השקעה מסוכן יותר, אך פופולרי בהיעדר חלופות ראויות.

הרשמה לניוזלטר

הירשמו עכשיו: עדכונים שוטפים משוק ההון בישראל ישירות למייל

ברצוני לקבל ניוזלטרים, מידע שיווקי והטבות


תגובות

דלג על התגובות

בשליחת תגובה זו הנני מצהיר שאני מסכים/מסכימה עם תנאי השימוש של אתר TheMarker

סדר את התגובות

כתבות ראשיות באתר

כתבות שאולי פיספסתם

*#