ביטוח ישיר הודיעה על יחס החלפת מניות נמוך מהמצופה - ישיר איי.די.איי קרסה ב-14%

לאחר החלפת המניות צפויה להגיע אחזקת הציבור בביטוח ישיר ל-42%

נועם בר
נועם בר

משקיעי ישיר  איי.די.איי התאכזבו אתמול כשחברת ביטוח ישיר פירסמה את יחס ההחלפה בין מניות החברה למניות החברה הבת ישיר איי.די.איי. לפי הצעת הרכש של ביטוח ישיר לבעלי מניות ישיר איי.די.איי, מחזיקי המניות בישיר איי.די.איי יקבלו תמורתה 0.27 ממניית ביטוח ישיר - יחס החלפה נמוך מהיחס שנבע ממחירי המניות בבורסה רגע לפני פרסום ההצעה בסגירת המסחר שלשום, שהיה 0.31.

כתוצאה מכך נפלה אתמול מניית ישיר איי.די.איי ב-14% ומניית ביטוח ישיר איבדה 1.7%. לדברי גורמים בישיר, פסיקת בית משפט המחייבת לבצע עסקות החלפת מניות לפי יחס החלפה המבוסס על הערכות שווי כלכליות ולא על מחיר בבורסה. יחס ההחלפה 0.27 שהוצע נקבע בהתאם להערכות שווי שפירסמה פירמת רואי החשבון קסלמן וקסלמן לפני חודשיים לשתי המניות המשתתפות בהחלפה: ביטוח ישיר וישיר איי.די.איי. הערכת השווי של קסלמן לביטוח ישיר העריכה את החברה ב-1.15 מיליארד שקל, בעוד ישיר איי.די.איי הוערכה ב-1.04 מיליארד שקל.

ביטוח ישיר מחזיקה ביותר מ-85% ממניות ישיר איי.די.איי, כשבנק לאומי מחזיק בה עוד כ-5% - כך שאחזקות הציבור הפעילות במניה מסתכמות בפחות מ-10% והסחירות בה נמוכה.

לעומת זאת, אחזקות הציבור בביטוח ישיר מסתכמות ב-32% ולאחר החלפת המניות צפוי הציבור להגיע ל-42% - מה שיגדיל את הסחירות במניה.

עיקר הפער בין השווי של ישיר איי.די.איי לביטוח ישיר נובע מהלוואת בעלים של 130 מיליון שקל שהלוותה ביטוח ישיר לישיר איי.די.איי, וכן מקופת מזומנים שיש לה בהיקף של 25 מיליון שקל, בנוסף לדמי ניהול שהיא גובה מישיר איי.די.איי. בהערכת השווי של קסלמן הוערכו דמי הניהול האלו בשווי של 248 מיליון שקל.

אם תתקבל הצעת הרכש של ביטוח ישיר, צפויה ישיר איי.די.איי להימחק באמצע 2012 מהמסחר בבורסה, לאחר שתסיים לפרוע את החוב שהנפיקה באג"ח א' שלה.

בכל מקרה בחברת ביטוח ישיר מתכוונים לקבל ב-29 באפריל - מועד ההיענות להצעת הרכש - גם היענות חלקית להצעה. זאת כצעד ראשון בדרך להצעת רכש משלימה שתוגש לאחר מכן.

הזינו שם שיוצג באתר
משלוח תגובה מהווה הסכמה לתנאי השימוש של אתר TheMarker