בורסת הנדל"ן של ת"א: אינטרגרין נערכת להנפקת אג"ח בכ-100 מיליון שקל

אינטרגרין, שבבעלות עמיחי דרזנר, מחזיקה בשלושה נכסים מניבים בקרית אריה ■ החברה מייעדת את כספי ההנפקה להחלפת החוב הבנקאי שנטלה לצורך הקמת הנכסים

ערן אזרן
שתפו כתבה במיילשתפו כתבה במייל
שתפו כתבה במיילשתפו כתבה במייל
מעבר לטוקבקים
בניין הבורסה בתל אביבצילום: בלומברג
ערן אזרן

הריביות הנמוכות בשוק האג"ח הקונצרניות הישראלי דחפו בשנים האחרונות שורה ארוכה של חברות נדל"ן – רובן אמריקאיות – להנפיק חוב בבורסה. המשך העליות בשוק האג"ח, שמממשיכות ללחוץ את התשואות בשוק הקונצרני מטה, מביאות כעת גם את חברת הנדל"ן הישראלית, אינטרגרין, להנפיק חוב בבורסה, וזאת מבלי לבצע הנפקת מניות ראשונית.

אינטרגרין מתכוננת לגייס בתל אביב כ-100 מיליון שקל באמצעות הנפקה של סדרת אג"ח חדשה – כך נודע ל-TheMarker. החברה, שנמצאת בבעלות עמיחי דרזנר, יוזמת, מקימה ומשווקת פרויקטים למשרדים, תעשייה ומסחר משנת 1995. בין היתר, החברה מחזיקה בשלושה בנייני משרדים בקרית אריה בפתח תקוה (אינטרגרין 1,2 ו-3). החברה צפויה לפרסם בזמן הקרוב תשקיף למשקיעים לקראת ההנפקה.

דרזנר, שאינו דמות מוכרת בשוק ההון בישראלי, הוא גם הבעלים של קבוצת קומטל, הפועלת בתחום הטכנולוגיה התעשייתית, ומחזיקה בחברות הפועלות בישראל ובקנדה. הקבוצה, שנוסדה בשנת 2000, מחזיק בין השאר בחברות קונלוג, אבירי טכנולוגיות, הורטל מכונות, המפרי אוטומיישן קדנה, אמבר דומוס ופרומוט מתקני חניה. מטה הקבוצה ממוקם בבניין הקבוצה אינטרגרין בקרית אריה.

אינטרגרין מיידעת את כספי ההנפקה בתל אביב להחלפת מקורות מימון – כלומר, להחלפת החוב הבנקאי (חוב בכיר) שנטלה לצורך הקמת הנכסים בקריית אריה. החברה מתכוונת להציע למשקיעים שעבוד ראשון על נכסיה.

מרווחי התשואות בירידה

במהלך החודשים האחרונים המשיכו להצטמצם מרווחי התשואות בין השוק הקונצרני לשוק האג"ח הממשלתי. המרווחים נמצאים כעת ברמתם הנמוכה ביותר ב-2017 – 0.9%-2.5% (בהתאם לרמת הדירוג). המרווחים מגלמים למעשה את הפער בין התשואות שבהן נסחרות אג"ח קונצרניות לבין התשואות על אג"ח ממשלתיות מקבילות (בעלות תנאים דומים). ככל שהפער נמוך יותר, כך הסיכון שהמשקיעים מייחסים לאפיק הקונצרני יורדת.

הירידה המתמשכת במרווחים בין השוק הקונצרני לממשלתי נובעת בעיקר מהחיפוש אחר תשואות בסביבה של ריבית נמוכה. כלומר, חלק גדול יותר מהמשקיעים בוחרים להסיט כספים לשוק הקונצרני, במטרה שיוכלו ליהנות מתשואות גבוהות יותר ביחס לאלו שבאפיק הממשלתי. במקביל, ירידת התשואות דוחפת חברות לבחור במימון באמצעות שוק ההון – על חשבון מימון בנקאי.

מתחילת 2017 גויסו בבורסה כ־60 מיליארד שקל (לא כולל נובמבר), לעומת 64 מיליארד שקל ב־2016. 43% מההנפקות השנה בוצעו בידי חברות נדל"ן. במהלך אוקטובר עשר חברות ביצעו הנפקות בהיקף גיוס כולל של 4.5 מיליארד שקל — כ-3 מיליארד מתוך סכום זה גייסה חברת החשמל. הגיוסים נתמכים מיצירות חיוביות בשוק קרנות הנאמנות, המתמקדות בהשקעה באג"ח קונצרניות. בשלושת הרבעונים הראשונים של 2017 גייסו הקרנות הללו 17 מיליארד שקל, ותרמו לפעילות בשוק ההנפקות.

לחצו על הפעמון לעדכונים בנושא:

תגובות

הזינו שם שיוצג באתר
משלוח תגובה מהווה הסכמה לתנאי השימוש של אתר TheMarker