לידר בהמלצת קנייה לגילת: "תיהנה מהצמיחה החדה בתקשורת לוויינים" - שוק ההון - TheMarker
 

אתם מחוברים לאתר דרך IP ארגוני, להתחברות דרך המינוי האישי

טרם ביצעת אימות לכתובת הדוא"ל שלך. לאימות כתובת הדואל שלך  לחצו כאן

תיק מניות

רשימת קריאה

רשימת הקריאה מאפשרת לך לשמור כתבות ולקרוא אותן במועד מאוחר יותר באתר,במובייל או באפליקציה.

לחיצה על כפתור "שמור", בתחילת הכתבה תוסיף את הכתבה לרשימת הקריאה שלך.
לחיצה על "הסר" תסיר את הכתבה מרשימת הקריאה.

לרשימת הקריאה המלאה לחצו כאן

לידר בהמלצת קנייה לגילת: "תיהנה מהצמיחה החדה בתקשורת לוויינים"

בבית ההשקעות מתחילים את סיקור המניה בהמלצת "קנייה" - עם פרמיה של 33%. להערכת האנליסטים, החברה תרשום זינוק חד ברווחיות

טלפון לווייני. אזורים רבים בעולם אינם מצדיקים פרישת סלולר
ללא קרדיט

לאחר שנים ארוכות של דשדוש עלתה מניית גילת לוויינים ב–58% ב–12 החודשים האחרונים, אך בלידר שוקי הון סבורים שהמסע של גילת רק החל. רז דומב וסבינה לוי, אנליסטים בלידר שוקי הון, מתחילים לסקר את מניית גילת בהמלצת "קנייה" ובמחיר יעד של 9.3 שקלים — 33% יותר ממחירה בשוק.

גילת, שבשליטת קרן פימי (34.4%) ומבטח שמיר (9.8%), מפתחת, מייצרת ומשווקת מוצרים ושירותים לתקשורת לוויינים, ומתמחה בשלושה מגזרים. מגזר אחד הוא פתרונות תקשורת לוויינית בתנועה למטוסים, אוניות ורכבות מהירות. החברה מתמחה בקישוריות אינטרנט במטוסים (In Flight Connectivity). שוק זה נאמד ב–530 מיליון דולר כיום, וצפוי לצמוח ל–3.1 מיליארד דולר ב–2026. חלקו של ציוד התקשורת בשוק זה מגיע ל–280 מיליון דולר בשנה, וצפוי להכפיל את עצמו בטווח זמן זה.

גילת, שמנוהלת בידי יונה עובדיה, חתומה על הסכם לשיתוף פעולה בתחום זה עם חברת גוגו (GOGO), שמחזיקה בנתח של 50% משוק הקישוריות בתעופה המסחרית העולמית. הערכת הצמיחה של השוק מבוססת על התחזית לגידול במספר המטוסים שמחוברים לתקשורת אינטרנט מ–3,800 ב–2016 ל–28,400 ב–2026. גילת היא אחת החברות המובילות בשוק זה. היות שחלקו של תחום האנטנות הוא 70% מההכנסות בשוק זה, פועלת גילת לפתח אנטנות שטוחות, לצד מתחרות נוספות, כמו קיימטה (Kymeta) ופסור (Phasor), שעוסקות בפעילות פיתוח דומה — כדי להתמודד עם הדומיננטיות של החברות ויאסט (ViaSat) וניוטק (Newtec). גילת מובילה בתחום המודמים והמגברים, ותופסת נתח שוק של 50%. המגבר שלה מספק את מהירות הגלישה הגבוהה ביותר.

תחום הפעילות השני של גילת הוא שירותי תקשורת מבוססי לוויין, שבו היא פועלת במשך 20 שנה. עד כה התקינה החברה מיליון מערכות בעשרות מדינות. גילת הסיטה בשנים האחרונות את המיקוד בתחום זה ממכירת ציוד תקשורת לאספקת שירותים מנוהלים של תקשורת לוויינית, בעיקר לחברות סלולר שמבקשות להגדיל את פרישתן הגיאוגרפית באזורים גיאוגרפיים, שהטופוגרפיה שלהם או צפיפות האוכלוסין בהם אינן מצדיקות הנחת תקשורת מבוססת סיבים אופטיים, כמו איים ביפן או שמורות טבע בארה"ב. תחום הפעילות השלישי של גילת לוויינים הוא אספקת תקשורת לאזורים כפריים מרוחקים בדרום אמריקה. גילת זכתה ב–2015 בארבעה מכרזים במתכונת BOT בפרו, שצפויים להניב הכנסות של 400 מיליון דולר ב–13 שנים. בכוונת החברה לגשת למכרזים נוספים שצפויים להתפרסם בקרוב בפרו.

.

דומב ולוי סבורים שהאסטרטגיה החדשה שהובילה קרן פימי מתחילה לשאת פירות, ובאה לידי ביטוי בשיפור בתוצאות הכספיות ב–2016–2017. להערכתם, מגמת השיפור תימשך בשנים הקרובות. הם מסבירים שמחיר היעד שקבעו מבוסס על הנחה שגילת תצמח בקצב שנתי ממוצע של 4.3% ב–2017–2022 תוך שיפור בשיעור הרווח התפעולי התזרימי (EBITDA) מהמחזור — מ–10.1% במחצית הראשונה של 2017 ל–18%, כלומר ברף התחתון של הרווחיות של חברות בנות השוואה, כמו ויאסט ואקוסטר (Echostar).

מנועי הצמיחה

המהפכה

להערכתם, מנועי הצמיחה של גילת יהיו השקת אנטנה חדשה בתחום קישוריות אינטרנט במטוסים ב–2019; העמקת שיתוף הפעולה עם גוגו בתחום זה, וחתימה על הסכמים עם חברות נוספות בתחום; חתימה על הסכמים נוספים בשוק הסלולר, מסוג השירותים המנוהלים של תקשורת לוויינית לתקופות של שלוש־חמש שנים; וצמיחה במכירות של מערכות לתקשורת ניידת ונייחת בשוק הסיני.

דומב ולוי צופים שהכנסותיה של גילת יצמחו מ–280 מיליון דולר ב–2016 ל–287 מיליון דולר ב–2017 ול–287 ו–294 מיליון דולר ב–2018 וב–2019 בהתאמה. ה–EBITDA של החברה תגדל מ–25 מיליון דולר ב–2017 ל–34 מיליון דולר ב–2018 ול–38 מיליון דולר ב–2019, שהם 12.9% מהמחזור באותה שנה.



תגובות

דלג על התגובות

בשליחת תגובה זו הנני מצהיר שאני מסכים/מסכימה עם תנאי השימוש של אתר TheMarker

סדר את התגובות

כתבות ראשיות באתר

כתבות שאולי פיספסתם

*#