דוד ברוך מגייס קרן שנייה של חצי מיליארד שקל להשקעה בתמ"א 38 - שוק ההון - TheMarker
 

אתם מחוברים לאתר דרך IP ארגוני, להתחברות דרך המינוי האישי

טרם ביצעת אימות לכתובת הדוא"ל שלך. לאימות כתובת הדואל שלך  לחצו כאן

תיק מניות

רשימת קריאה

רשימת הקריאה מאפשרת לך לשמור כתבות ולקרוא אותן במועד מאוחר יותר באתר,במובייל או באפליקציה.

לחיצה על כפתור "שמור", בתחילת הכתבה תוסיף את הכתבה לרשימת הקריאה שלך.
לחיצה על "הסר" תסיר את הכתבה מרשימת הקריאה.

לרשימת הקריאה המלאה לחצו כאן

דוד ברוך מגייס קרן שנייה של חצי מיליארד שקל להשקעה בתמ"א 38

קרן יסודות, שנוסדה ב-2014, גייסה כ-750 מיליון שקל בשני סבבי גיוס ■ הקרן הניבה למשקיעים - ובהם אלטשולר, ילין לפידות ועמיתים - תשואה פנימית (IRR) גבוהה של 15%–20% ■ על רקע ההצלחה יחל גיוס נוסף ומתקיימות פגישות עם גופים מוסדיים

7תגובות
פרויקט תמ"א 38 ברעננה. הקרן מעורבת ב– 71 עסקות ברמת ודאות גבוהה
עופר וקנין

קרנות ההשקעה בתחום התחדשות עירונית (תמ"א 38) נהנו בשנים האחרונות מפריחה, ונהפכו לגורם מימון מרכזי בענף. אחת מהקרנות המרכזיות בתחום היא יסודות, שהוקמה ב-2014 על ידי כמה בכירים בשוק ההון והנדל"ן - ובהם דוד ברוך לשעבר מנכ"ל בנק ירושלים, אסתי פרידמן לשעבר מנכ"לית כלל מימון, ויעקב סיסו לשעבר ממלא מקום מנכ"ל אזורים. יסודות גייסה 650 מיליון שקל לקרן הראשונה בשני סבבי גיוס, והיא מעורבות כיום בעשרות פרויקטים.

ל-TheMarker נודע כי על רקע ההצלחה, ביסודות החליטו להקים קרן שנייה בהיקף של עד כחצי מיליארד שקל. הקרן, המיועדת למשקיעים מוסדיים בלבד, נמצאת בימים אלה בהליכי גיוס, ועורכת סבב מצגות לגופים מוסדיים גדולים.

דוד ברוך
דודו בכר

הקרן תפעל לתקופה של ארבע שנים עם שתי תקופות הארכה של שנה כל אחת. תקופת ההשקעה בקרן היא שנתיים, ויעד התשואה 15% (IRR). דמי הניהול הם 2%, בתוספת דמי הצלחה של 20% מעל תשואה נטו של 8%.

הגופים המוסדיים מוצאים עניין רב בתחום ההתחדשות העירונית בשל פוטנציאל התשואות הגבוה הקיים בו, וזאת לנוכח סביבת הריביות האפסית שמקשה עליהם לייצר תשואות לעמיתים. לפי הערכות, התשואות בתחומי ההתחדשות העירונית והלוואות לנדל"ן הן 10%–15% (IRR), ויכולות להגיע במקרים מסוימים גם ל–20% ואף ליותר מכך. מדובר בתשואות גבוהות מאוד ביחס לאלה שניתן לקבל מהשקעה בנכס למגורים או בנכס מסחרי, ובעצם ביחס לכל מסלול השקעה אחר בנדל"ן.

ליווי מימוני מלא

יסודות ממקדת את פעילותה בשני אפיקים. הראשון - הקרן מעניקה מימון לפרויקטים של תמ"א 38/1, כלומר חיזוק בנייני מגורים מפני רעידות אדמה ומתקפות טילים ושיפוץ הבניין בתמורה לקבלת זכויות לבנייה של עד 2.5 קומות. האפיק השני - פרויקטים של פינוי בינוי (תמ"א 38/2), שבהם נהרסים הבניינים מהיסוד ומוקמים חדשים. באפיק השני הקרן מממנת פרויקטים נדל"ניים, בעיקר בעסקות קומבינציה או פרויקטים לטווח קצר שנמצאים לאחר שלב התכנון.

בשונה מקרנות אחרות בתחום ההתחדשות העירונית, המתמקדות בהלוואות מזנין (השלמה להון עצמי) תמורת ריבית גבוהה של 10%–15% בשנה, יסודות מעניקה ליווי מימוני מלא וממתגת את עצמה כ-One stop shop.

כך, הקרן מעניקה אשראי הנדרש למימון פרויקט (חוב בכיר) או הלוואות מזנין כהשלמה להון עצמי; בנוסף, הקרן מעניקה ערבויות לפי חוק המכר (פוליסת ביטוח), בדומה לבנקים, וזאת הודות להסכמים שחתמה עם חברות הביטוח מנורה ואיילון. כלומר, הקרן נותנת מענה מלא ליזם, כשהיא נכנסת גם בנעליו של הבנק המלווה בפרויקט.

הקרן הראשונה של יסודות גייסה כ-300 מיליון שקל ממשקיעים מוסדיים, שכללו בין היתר את אלטשולר שחם, ילין לפידות, קרנות הפנסיה הוותיקות עמיתים, קרן הפנסיה גילעד, מנורה מבטחים, קרנות השתלמות של עובדי הוראות והקיבוצים חצרים וסאסא. ב–2016 בוצע גיוס נוסף לקרן מאותם משקיעים בהיקף כספי של 350 מיליון שקל. המשקיעים התירו למנהלי הקרן לבצע שימוש כפול בכספי הגיוס הראשון, כך שלמעשה לרשות הקרן עמדו קרוב למיליארד שקל לביצוע השקעות.

עד כה היתה הקרן מעורבת ב-71 עסקות ברמת ודאות גבוהה, עם יותר מ-3,000 יחידות דיור, בהיקף מסגרות אשראי מצטברות של 693 מיליון שקל. דמי הניהול בקרן הראשונה של יסודות היו 1.7% בשנה הראשונה (מהיקף ההשקעה), עלו בשנה השנייה ל–1.85%, והחל מהשנה השלישית - ל-2%.

הקרן היא לתקופה של שמונה שנים. עד כה הקרן השקיעה בעשרות פרויקטים בין היתר בערים תל אביב, חולון, רמת גן, רעננה, אילת, פתח תקווה ובת ים.

נתונים בכתבה

תחום בפריחה

הגאות בענף הנדל"ן והזינוק המתמשך במחירי הבתים הביאו בשנים האחרונות לגידול מתמשך במספר הקרנות הפועלות בתחום מימון הנדל"ן. פרט למנהלי יסודות שהגיעו מהמערכת הפיננסית, הטרנד החדש משך אליו שמות נוצצים נוספים ובהם אבי כץ, מבעלי רשת בתי הקפה המצליחה קופיקס; ירון פיטארו, לשעבר סמנכ"ל ההשקעות של בית ההשקעות פריזמה; ותמיר פורת, לשעבר סמנכ"ל ההשקעות בכלל פיננסים.

בין הקרנות הפועלות בתחום ניתן להזכיר את בית וגג, שהוקמה ב-2010 וגייסה 250 מיליון שקל מגופים מוסדיים כמו הפניקס, פועלים שוקי הון, אקסלנס, עמיתים ובית ההשקעות אי.בי.אי; קפיטל 38, שהוקמה בתחילת 2013 על ידי אילן אברהמי, רוני זוהר ואסף אופנהיים, שפעלו קודם לכן בתחום הפרייבט אקוויטי; קרן הגשמה של כץ ועו"ד חנן שמש, המתמקדת בעיקר בפרויקטים של פינוי־בינוי (תמ"א 38/2); וקבוצת דייברגון, שמנוהלת על ידי עו"ד מני בן מאור ותמיר פורת.

 



תגובות

דלג על התגובות

בשליחת תגובה זו הנני מצהיר שאני מסכים/מסכימה עם תנאי השימוש של אתר TheMarker

סדר את התגובות

כתבות ראשיות באתר

כתבות שאולי פיספסתם

*#