מעלות מאשררת את דירוג AA+ ואת התחזית השלילית לשטראוס - שוק ההון - TheMarker
 

טרם ביצעת אימות לכתובת הדוא"ל שלך. לאימות כתובת הדואל שלך  לחצו כאן

תיק מניות

רשימת קריאה

רשימת הקריאה מאפשרת לך לשמור כתבות ולקרוא אותן במועד מאוחר יותר באתר,במובייל או באפליקציה.

לחיצה על כפתור "שמור", בתחילת הכתבה תוסיף את הכתבה לרשימת הקריאה שלך.
לחיצה על "הסר" תסיר את הכתבה מרשימת הקריאה.

לרשימת הקריאה המלאה לחצו כאן

מעלות מאשררת את דירוג AA+ ואת התחזית השלילית לשטראוס

בחברת הדירוג מסבירים כי לאור רכישת מניותיה של TPG בשטראוס קפה תמורת 257 מיליון יורו, יחס החוב ל-Ebitda יהיה בשנה הקרובה גבוה מ-2% ■ תחזית הדירוג השלילית משקפת הסתברות של יותר מ-30% ששטראוס תחרוג מיחסי המטרה של הדירוג בטווח הבינוני

תגובות
עפרה שטראוס
מוטי מילרוד

חברת הדירוג מעלות S&P אישררה את דירוג האשראי של חברת שטראוס קפה ברמה של AA+ והותירה את תחזית הדירוג השלילית. במעלות מסבירים כי לאור שיפור בביצועים התפעוליים במגזרים העיקריים של החברה מחד, ורכישת מניותיה של TPG בשטראוס קפה (25.1%) תמורת 257 מיליון יורו מאידך - יחס החוב ל-Ebitda יהיה בשנה הקרובה גבוה מ-2.0%, ויחס התזרים התפעולי מפעולות מתמשכות (FFO) לחוב יהיה נמוך מ-35%.

מעלות מציינת שתחזית הדירוג השלילית משקפת הסתברות של יותר מ-30% ששטראוס תחרוג מיחסי המטרה של הדירוג בטווח הבינוני, אם ה-Ebitda וייצור תזרימי המזומנים יהיו נמוכים מתרחיש הבסיס של מעלות - בין בשל השפעות מטבע ובין בשל עלייה במחיר חומרי הגלם.

מעלות מעריכה שה-Ebitda של שטראוס תגיע למיליארד שקל ב-2017, וזאת בהנחה שלא יחולו שינויים מהותיים בשערי החליפין. היא צופה שתחול שחיקה בשיעורי הרווחיות של החברה בשל רמת מחירים גבוהה של חלק מהסחורות העיקריות - קפה וסוכר - ועלייה בשכר המינימום. עם זאת, הרווחיות צפויה להישאר בטווח הממוצע ביחס לקבוצת ההשוואה ולענף.

בהתבסס על ההתייצבות והשיפור בפרמטרים התפעוליים בהשוואה ל-2015, ועל סמך נתוני עסקת הקפה, צופה מעלות  שיחס החוב ל-Ebitda של שטראוס יהיה 2.1-2.3 ב-2017 לעומת 1.5 ב-2016 ו-1.9 ב-2015. כמו כן ההערכה היא כי יחס ה-FFO לחוב יהיה 30% ב-2017 לעומת 48% ב-2016 ו-40% ב-2015.

אנליסט אישי  בזק

מוגש בחסות המפרסם

מעלות מציינת שאשרור הדירוג הנוכחי נשען על הנחת הבסיס שעסקת הקפה תמומן באמצעות הנפקת הון בטווח הבינוני ושיתרת ההלוואה קצרת המועד שלקחה החברה בסכום של 200 מיליון שקל תומר תוך מספר חודשים להלוואה לזמן ארוך, כפי שאכן קרה בעסקת שטראוס-הראל. מעלות מדגישה שכל תרחיש אחר יביא לבחינה מחודשת של הדירוג.

הרשמה לניוזלטר

הירשמו עכשיו: עדכונים שוטפים משוק ההון בישראל ישירות למייל

ברצוני לקבל ניוזלטרים, מידע שיווקי והטבות


תגובות

דלג על התגובות

בשליחת תגובה זו הנני מצהיר שאני מסכים/מסכימה עם תנאי השימוש של אתר TheMarker

סדר את התגובות

כתבות ראשיות באתר

כתבות שאולי פיספסתם

*#