עם צמיחה בהכנסות ותחזית אופטימית: אמות תחלק דיווידנד של 173 מיליון שקל באפריל

חברת הנדל"ן רשמה גידול של 10% בהכנסות מדמי שכירות ב-2016 - עוד לפני שרוב החוזים החתומים בבניין אטריום השפיעו על התוצאות ■ החברה צופה זינוק של 15%-18% ברווח התזרימי מהשכרות ב-2017

אורי תומר
אורי תומר
אבי מוסלר, מנכ"ל אמות
אבי מוסלר, מנכ"ל אמות
אורי תומר
אורי תומר

חברת הנדל"ן המניב אמות, שבשליטת אלוני חץ (61%), ממשיכה להציג צמיחה בפעילותה בדו"חות הכספיים שלה לסיכום 2016, שפורסמו היום. החברה צופה כי תמשיך לצמוח בכל הפרמטרים התפעוליים גם ב-2017.

בהתאם, החברה הודיעה גם על העלאת סכום הדיווידנד השנתי שהיא מחלקת לבעלי המניות שלה. החברה תחלק דיווידנד מיוחד של 36 אגורות למניה עבור רווחי 2016, בנוסף ל-77 אגורות למניה שכבר חילקה בשנה זו בהתאם למדיניות הדיווידנד שלה. בנוסף החליט דירקטוריון החברה על מדיניות דיווידנד שלפיה יחולקו 84 אגורות למניה במשך 2017, 20 אגורות מתוכן ברבעון הראשון של השנה.

בעקבות זאת, החברה תחלק לבעלי המניות שלה בתחילת אפריל 56 אגורות למניה - עבור 2016 ועבור הרבעון הראשון של השנה. בסך הכל יחולקו במועד זה 173 מיליון שקל. 

הגורם העיקרי לגידול בהכנסות של החברה מדמי שכירות בשנה החולפת היה אכלוס בניין אטריום של החברה, במתחם הבורסה ברמת גן. ואולם, אף שהבניין אוכלס כמעט במלואו - עם חוזי השכרה חתומים ל-95% משטחו - ההשפעה של האכלוס הזה על הכנסותיה עוד לא באה לידי ביטוי במלואה.

כך, החברה רשמה ב-2016 זינוק של 10% בהכנסות מדמי שכירות, לעומת עלייה של 3% בשנה הקודמת, ואלה הסתכמו ב-585 מיליון שקל. ה-NOI (ההכנסות מדמי שכירות בניכוי פחת) של החברה עלה ב-2016 ב-11%, כשגם בסעיף זה נרשמה עלייה של 3% ב-2015. בניין אטריום תרם ל-NOI ב-2016 סכום של 27 מיליון שקל, כשבאכלוס מלא לאחר כניסת הדיירים הוא אמור לייצר NOI של 82 מיליון שקל.

אף שהחברה ביצעה שערוכים בסכום נמוך יותר מב-2015 (124 מיליון שקל לעומת 215 מיליון שקל), וכך הרווח התפעולי שלה הצטמצם, הרווח הנקי של החברה צמח ב-2016 ב-15% ל-474 מיליון שקל בעקבות ירידה בהוצאות המס בשל הפחתת מס החברות. ה-FF0 הריאלי של החברה, כלומר הרווח הנקי בנטרול השפעות זמניות או חד פעמיות, צמח ב-13%. ב-2015 נרשמה בסעיף זה צמיחה של 10%. 

כחלק מהדו"חות, אמות מפרסמת גם את התחזיות שלה ל-2017, שלפיהן ה-NOI יצמח בשיעור שבין 10% ל-12% ל-626-636 מיליון שקל. ה-FFO יצמח לפי תחזיות החברה בשיעור שבין 15% ל-18%.

לאחר 2017, הצמיחה העתידית של אמות אמורה להגיע מפרויקטים נוספים שלה שנמצאים בפיתוח, ובראשם בניין תוצרת הארץ בתל אביב שנמצא בשלבי בנייה מוקדמים ושבו היא שותפה עם חברת גב ים. הבניין, שנמצא במיקום מרכזי בין תל אביב לרמת גן, יכלול לאחר השלמתו 54 אלף מ"ר של משרדים, והחברות כבר החלו במהלכי השיווק הראשוניים שלו. בנוסף מקימה החברה פרויקטים שחולון, ברעננה ובמודיעין ובמקומות נוספים, שיצטרפו ל-100 הנכסים הקיימים של החברה.


מניית אמות הגיבה לדו"חות בעלייה של 4% במסחר בבורסה היום, והשלימה בכך עלייה של 9% מתחילת 2017. ב-12 החודשים האחרונים עלה מחיר המניה של החברה ב-43%, והוביל את שווי השוק שלה ל-5.5 מיליארד שקל.

האנליסט ישי ששון מבנק ירושלים ברוקראז' הסביר בעקבות הדו"חות: "נכון להיום החברה נסחרת בתשואתFFO  (חזוי ל-2017) של 8.1%, בעוד תשואת ה-FFO הנזקפת לפעילות המניבה (המשתמעת משווי השוק בניכוי שווי הנכסים בהקמה והקרקעות הפנויות) היא 9.8%.

"בסמוך לדו"חות הכריזה החברה על חלוקת דיווידנד בסכום של 120 אגורות למניה (בכלל 2017, כולל הדיווידנד המיוחד ל-2016), המשקף תשואת דיווידנד של 7.0% על מחיר המניה הנוכחי.  תשואה זו היא מהגבוהות בענף הנדל"ן המניב, ובמחיר המניה הנוכחי בו הפער ביחס לשווי הכלכלי אינו גבוה, הרי שהיא מהווה מקור אפסייד משמעותי. בנסיבות אלה, אנו מעדכנים את מחיר היעד ל- 18.2 שקל למניה (פער של כ- 6% ביחס לשווי השוק הנוכחי), אך מותירים את המלצתנו בגדר 'תשואת שוק'".

תגובות

הזינו שם שיוצג באתר
משלוח תגובה מהווה הסכמה לתנאי השימוש של אתר TheMarker