מידרוג לקבוצת דלק: "הצעת הרכש לאיתקה עלולה להשפיע לשלילה על דירוג האשראי" - שוק ההון - TheMarker
 

אתם מחוברים לאתר דרך IP ארגוני, להתחברות דרך המינוי האישי

טרם ביצעת אימות לכתובת הדוא"ל שלך. לאימות כתובת הדואל שלך  לחצו כאן

תיק מניות

רשימת קריאה

רשימת הקריאה מאפשרת לך לשמור כתבות ולקרוא אותן במועד מאוחר יותר באתר,במובייל או באפליקציה.

לחיצה על כפתור "שמור", בתחילת הכתבה תוסיף את הכתבה לרשימת הקריאה שלך.
לחיצה על "הסר" תסיר את הכתבה מרשימת הקריאה.

לרשימת הקריאה המלאה לחצו כאן

מידרוג לקבוצת דלק: "הצעת הרכש לאיתקה עלולה להשפיע לשלילה על דירוג האשראי"

בחברת הדירוג הזהירו היום לגבי ההשלכות האפשריות לרכישת השליטה במפעילת הקידוחים בים הצפוני בתמורה לכחצי מיליארד דולר: "העסקה עשויה להביא לגידול מהותי בחוב הפיננסי ולעלייה בפרופיל הסיכון של קבוצת דלק"

תגובות
בכירי דלק בבורסה: משנה למנכ"ל דלק קידוחים, יוסי גבורה, יו"ר דירקטוריון קבוצת דלק, גבי לסט, יו"ר דלק קידוחים ומנכ"ל אבנר, גדעון תדמור, מנכ"ל דלק קידוחים, יוסי אבו, בעל השליטה, יצחק תשובה, מנכ"ל הבורסה, יוסי ביינארט ושי אדלר, יועץ פיננסי לדלק
ישראל מלובני

מידרוג הזהירה היום (ה') את קבוצת דלק, שבשליטת יצחק תשובה, כי רכישת השליטה במפעילת הקידוחים איתקה (Ithaca Energy) עלולה להשפיע לשלילה על דירוג האשראי של הקבוצה, שעומד כיום על A2, לאחר שביוני 2016 הופחת בדרגה אחת. בחברת הדירוג קבעו כי העסקה עשויה בטווח הקצר להביא לגידול מהותי בחוב הפיננסי של הקבוצה, ובמקביל לעלייה בפרופיל הסיכון של האחזקות.

בדו"ח מיוחד שפירסמו האנליסטים ניר ישראל, ליאת קדיש וסיגל יששכר, המתייחס לעסקה הצפויה, נכתב כי "תרחיש קיבול מלא של העסקה צפוי להיות מלווה בגידול מהותי בחוב הפיננסי של החברה, לפחות בטווח הקצר, במקביל לעלייה בפרופיל הסיכון של האחזקות, וכל אלו מעבר להערכתנו הקודמות".

לפני כשבועיים דיווחה קבוצת דלק כי חתמה על הסכם עם איתקה, לפיו התחייבה להגיש הצעת רכש לכלל מניות הציבור בחברה בתמורה של עד כ-524 מיליון דולר. ההסכם נחתם לאחר שדירקטוריון איתקה אישר כי ימליץ לבעלי המניות להיענות להצעת הרכש של דלק. כיום דלק היא בעלת המניות הגדולה ביותר באיתקה, לאחר שרכשה באוקטובר 2015 כ-19.7% ממניותיה בתמורה ל–260 מיליון שקל (66 מיליון דולר).

במידרוג ציינו כי עוד ההשקעה של דלק באיתקה מהווה חלק מאסטרטגיית הקבוצה להגדיל את אחזקותיה במקטע ה"אפסטרים" בתחום האנרגיה בארץ ובחו"ל; ואולם, הם הדגישו שעד כה העריכו שההשקעות יבוצעו מתוך מימושים צפויים ובמקביל להורדת חוב.

לפי מידרוג, גם אם העסקה לא תוביל לשינוי מיידי בדירוג, ככל שהעסקה תושלם בהיקף מלא, "היא עשויה להיות בעלת השפעה שלילית על סיכון האשראי של דלק, תוך שאנו נבקש לבחון את פעולות החברה בטווח קצר-הבינוני למתן את העלייה בפרופיל הסיכון העסקי הנובעת מאחזקה זו, באמצעות הקטנת חוב, כשברקע פוטנציאל מזומנים משמעותי ממימושי אחזקות הצפויים לחברה".

על פי הצעת הרכש, יוצע למחזיקי כ-80.3% ממניות איתקה להיענות להצעת דלק למכירת החזקותיהם, לפי מחיר של 1.95 דולר קנדי למניה, ובתמורה כוללת של עד כ-681 מיליון דולר קנדי. מדובר בפרמיה של 12% על מחיר השוק, ערב פרסום הצעת הרכש. השלמת העסקה מותנית בהיענותם של למעלה מ-50% מבעלי מניות איתקה, שאינן מוחזקות על ידי קבוצת דלק. דלק תפרסם את ההצעה עד לסוף חודש מארס, והיא תהיה תקפה ל-35 יום.

את ההשקעה באיתקה מתכוונת דלק לבצע ממקורותיה העצמיים, שכוללים יתרות מזומנים, מסגרות אשראי לא מנוצלות, והתזרים הצפוי כתוצאה ממימוש נכסים – מאגרי תנין וכריש, חברת הביטוח הפניקס והזכויות (31.25%) במאגר תמר. בסמוך למועד פרסום הדו"חות הכספיים האחרונים, סוף נובמבר 2016, לקבוצת דלק סולו יתרת מזומנים של 1.7 מיליארד שקל. לרשות קבוצה גם עמד תיק השקעות בהיקף של 370 מיליון שקל, שמושקע במניות של חברות האנרגיה נובל אנרג'י ו-וודסייד האוסטרלית (את התיק דלק מממשת ברבעונים האחרונים בהדרגה).



תגובות

דלג על התגובות

בשליחת תגובה זו הנני מצהיר שאני מסכים/מסכימה עם תנאי השימוש של אתר TheMarker

סדר את התגובות

כתבות ראשיות באתר

כתבות שאולי פיספסתם

*#