הבעלים של יפאורה לא חושבים שהחברה שווה 1.6 מיליארד שקל

קרור ואחזקות שבשליטת רוני גת ושלמה רודב לא תממש זכות סרוב לרכוש מכלל תעשיות 14% ממניות יפאורה תמורת 223 מיליון שקל ■ כלל תעשיות צפויה למכור את האחזקה למשקיע זר

יורם גביזון
בקבוקי מים של עין גדי

חברת קרור אחזקות, שבשליטת רוני גת ושלמה רודב, הודיעה לכלל תעשיות כי אין בכוונתה לממש זכות סירוב ראשונה לרכוש ממנה 14.31% ממניותיה של יצרנית המשקאות יפאורה תמורת 223 מיליון שקל, כלומר לפי שווי חברה של 1.56 מיליארד שקל.

יצרנית המשקאות יפאורה היא חברה פרטית שבבעלות קרור ואחזקות (69.55%) וכלל תעשיות (30.45%). כלל תעשיות שבבעלות לן בלווטניק הודיעה לקרור ואחזקות במחצית ינואר 2017 כי היא מנהלת מו"מ עם צד שלישי, שאותו לא פירטה, ולפיו תמכור לאותו גורם 14.31% ממניותיה של יפאורה, ותיתן לו אופציה לתשעה חודשים לרכוש את יתרת אחזקותיה ביפאורה.

נתונים בכתבה

נראה שכלל תעשיות החליטה להחזיק ב–16.1% ממניות יפאורה, לפי שעה, משום שאם תקטין את אחזקתה בחברה מתחת ל–16% תאבד את זכותה למנות דירקטור למועצת המנהלים של יפאורה. כלל תעשיות דרשה מקרור אחזקות, בהתאם להסכם בעלי המניות להשיב לה בתוך שלושה שבועות, כלומר עד ה–5 בפברואר, אם בכוונתה לממש את זכותה. היא ציינה שאם לא תממש עד למועד זה את זכותה, עשויה כלל תעשיות למכור את המניות לצד השלישי תמורת 223 מיליון שקל, או סכום גבוה יותר.

קרור אחזקות טוענת כי כלל תעשיות רשאית למכור 14.31% ממניות יפאורה בתוך שלושה שבועות לכל המאוחר, מועד שנראה על פניו לא ריאלי להשלמת המו"מ שמתנהל עם משקיע זר. קרור אחזקות הבהירה גם לכלל תעשיות שכל מכירה עתידית של מניות נוספות מעבר ל–14.31%, גם אם תינתן לגביהן אופציה לצד שלישי, תהיה כפופה לזכות הסירוב של קרור אחזקות לפי הסכם בעלי המניות ביפאורה.

יפאורה היא אחת מיצרניות המשקאות הקלים הגדולות בישראל. החברה החזיקה, נכון למארס 2016 (המועד האחרון שבו פירסמה נתונים מלאים על יפאורה ותפוגן), בנתח של 25.1% משוק המשקאות הקלים בישראל במונחים כספיים, וכן בנתח של 38.2% משוק המשקאות הקלים במונחים כמותיים, באמצעות מותגים, כמו שוופס, ספרינג, מי עדן (אותו היא משווקת בלבד), עין גדי, קריסטל, תפוזינה, RC קולה ו–Fruit Water.

יפאורה מחזיקה גם ב–50% ממניותיה של יצרנית המים המינרליים עין גדי, בשותפות שווה עם קיבוץ עין גדי. החברה הבת הרוויחה 10.8 מיליון שקל במחזור של 107 מיליון שקל ב–12 החודשים שהסתיימו בספטמבר 2016.

יפאורה, שמעסיקה 719 עובדים, היא חברה נזילה ורווחית. החברה הרוויחה 104 מיליון שקל במחזור של 912 מיליון שקל ב–2015, וייצרה רווח תפעולי תזרימי של 181 מיליון שקל, שהיה 19.8% מהמחזור. ההון העצמי של החברה הוא 480 מיליון שקל, שמממן 73% מנכסיה. לחברה אין התחייבויות פיננסיות, וההון העצמי שלה כולל נכסים לא מוחשיים בסכום של 29 מיליון שקל בלבד. יפאורה החזיקה בנכסים פיננסיים נטו של 232 מיליון שקל נכון לסוף מארס 2016, כך שמחיר העסקה משקף מכפיל שווי פעילות לרווח תפעולי תזרימי (Ev/EBITDA) של 7. יפאורה חילקה דיווידנדים בסכום מצטבר של 212 מיליון שקל מתחילת 2013.

תגובות

הזינו שם שיוצג באתר
משלוח תגובה מהווה הסכמה לתנאי השימוש של אתר TheMarker