דרמה בטבע: המניה צנחה, המנכ"ל ויגודמן מנסה להסביר - שוק ההון - TheMarker
 

טרם ביצעת אימות לכתובת הדוא"ל שלך. לאימות כתובת הדואל שלך  לחצו כאן

תיק מניות

רשימת קריאה

רשימת הקריאה מאפשרת לך לשמור כתבות ולקרוא אותן במועד מאוחר יותר באתר,במובייל או באפליקציה.

לחיצה על כפתור "שמור", בתחילת הכתבה תוסיף את הכתבה לרשימת הקריאה שלך.
לחיצה על "הסר" תסיר את הכתבה מרשימת הקריאה.

לרשימת הקריאה המלאה לחצו כאן

דרמה בטבע: המניה צנחה, המנכ"ל ויגודמן מנסה להסביר

מניית טבע צנחה ב-7.5% במסחר בוול סטריט. ויגודמן: "מודעים לאכזבה של השוק מהתחזית". טבע תמכור נכסים ב-1.8 מיליארד דולר ב-2017 כדי להקטין את החוב"

26תגובות
ארז ויגודמן
ראובן קפוצ'ינסקי

(עדכון אחרון, 23:50) מניית טבע צנחה הערב במסחר בוול סטריט ב-7.5% - זאת, בעקבות התחזית שטבע סיפקה היום (ו') למשקיעים. התחזית נמוכה משמעותית לא רק מממוצע תחזיות האנליסטים אלא מהתחזית שטבע עצמה פירסמה ביולי 2016 לקראת השלמת עסקת הרכישה של אקטוויס ג'נריקס תמורת 38 מיליארד דולר.

טבע העריכה אז שהכנסותיה ב-2017 יהיו 25.2-26.2 מיליארד דולר, כלומר גבוה ב-1.55 מיליארד דולר בממוצע מהתחזית שניתנה היום. הרווח הנקי שטבע צופה כיום 5.1 דולר למניה נמוך ב-1.15 דולר למניה מממוצע תחזית הרווח ל-2017 שפורסמה על ידי טבע ביולי 2016.

>> התחזית הלא טובה של טבע - כל הפרטים

לא פחות משמעותית היא הנסיגה בתחזית של טבע בנוגע לקצב הפחתת החוב הפיננסי העצום שצברה בעקבות רכישת אקטוויס ג'נריקס. טבע צופה עתה שהחוב הפיננסי נטו שלה ירד ל-30.5 מיליארד דולר בסוף 2017 בעוד שביולי 2016 ציפתה שתוכל להקטין את חובה הפיננסי ל-27.2 מיליארד דולר בסוף 2017.

אייל דשא, המנהל הפיננסי של טבע, הסביר בשיחת הוועידה עם אנליסטים שהתקיימה לאחר פרסום התחזיות, שתזרים המזומנים הפנוי הצפוי ב-2017 גבוה מתזרים המזומנים מפעילות שוטפת (6.3-6.7 מיליארד דולר לעומת 5.7-6.1 מיליארד דולר בהתאמה) משום שהוא כולל את המכירה של נכסי אקטוויס באירופה בסכום של 800 מיליון דולר שתושלם עד לסוף השבוע הבא וכן מכירה של נכסים פיננסיים, נדל"ן ותיק מוצרים גנריים דלי מכירות בהיקף של מיליארד דולר שתקזז השקעות ברכוש קבוע של מיליארד דולר שצפויות ב-2017.

ארז ויגודמן, מנכ"ל טבע, ציין שהוא מודע לאכזבה של השוק מהתחזית שסיפקה החברה ולפער בין התחזית הנוכחית לבין זו שטבע פירסמה ביולי 2016. ויגודמן הסביר את הפער בעיקר באי מימוש תכנית ההשקות של מוצרים חדשים בשוק הגנרי בארה"ב שפגעה במכירות במחצית השנייה של 2016 וצפויה להשפיע גם על המכירות של החברה ב-2017. לדבריו, הגורם יגרע 1.2 מיליארד דולר מהרווח התפעולי התזרימי של החברה (Ebitda) ב-2017 והיה הסיבה להפחתת התחזיות למכירותיה של החברה בשוק הגנרי בארה"ב.

קופקסון
עופר וקנין

ויגודמן אמר כי 2017 תהיה שנה שבה טבע תתמקד בביצוע תכניתה האסטרטגית ובמימוש יעדי הסינרגיות הקשורים לעסקת אקטוויס. לדבריו, טבע צופה שתפיק סינרגיות של 1.3 מיליארד דולר מהעסקה כבר ב-2017 והזכיר שטבע התחייבה להגיע לסינרגיות של 1.4 מיליארד דולר בשנה ב-2019.

"מודל הפעילות של טבע בשוק הגנרי בארה"ב ישתנה בשנים הקרובות", אמר ויגודמן וציין שבמקום התלות הגדולה במספר מצומצם של השקות של מוצרים רבי מכר שגורמים לתנודתיות גבוהה ויכולת נמוכה לחזות את התוצאות תבוא השקה של עשרות מוצרים חדשים שיתרמו 750 מיליון דולר ב-2017.

ויגודמן העריך שטבע מסוגלת, בעקבות רכישת אקטוויס ג'נריקס, לשמור על רמה זו של השקות חדשות בארה"ב ועל כן תוכל לעמוד בתחזית שנתנה בקיץ 2016 להגדיל את מכירותיה בשוק הגנרי בארה"ב ב-5% מדי שנה למרות שחיקת המחירים של המוצרים הוותיקים

ויגודמן התחמק מתשובה לשאלה האם בכוונת טבע להשיק גרסה גנרית באישור של קופקסון 40 מיליגרם במקרה של השקת שתי גרסאות גנריות מתחרות, אולם ניתן היה להבין מתגובתו שזה אכן אחד הצעדים שטבע שוקלת כדי לרכך את המכה שתספוג בעקבות תחילת תחרות גנרית במוצר שסיפק את מרבית המכירות של משפחת מוצרי קופקסון ב-2016 בסכום של 4.2 מיליארד דולר ב-2016.

אייל דשא, סמנכ"ל טבע
תומר אפלבאום

ויגודמן אמר שהחברה מתכננת להיכנס לשיתופי פעולה נוספים בתחום מוצרי הביוסימילאר (גרסאות גנריות לתרופות שיוצרו בהנדסה גנטית של תאי יונק או חיידקים) כפי שעשתה ב-2016 כאשר חתמה על הסכם עם חברת Celltrion מדרום קוריאה בנוגע לשתי תרופות רבות מכר שפיתחה חברת רוש.

תחזיתה של טבע מניחה שתקבל אישור להשקת שני מוצרים מקוריים חדשים ב-2017: SD-809 לטיפול במחלת הנטינגטון ובדיסקינזיה מאוחרת ברבעון השני והשלישי של 2017 בהתאמה, וכן לאישור מוצרים נוספים בסדרת המשאף המקורי שפיתחה טבע, RespiClick, ברבעון השלישי של 2017.

מנגד טבע צפויה לאבד את הבלעדיות על שלושה מוצרים מקוריים ששיווקה עד כה - אזילקט לטיפול בתסמיני מחלת פרקינסון שייאבד את הבלעדיות בארה"ב ברבעון הראשון של 2017, המוצר ProAir לטיפול באסתמה שייאבד בלעדיות בארה"ב ברבעון השלישי של 2017 ומשכך הכאבים Fentora שטבע תאבד את הבלעדיות בשיווקו ברבעון הרביעי של 2017. אבדן הבלעדיות על מוצרים אלו היא הגורם העיקרי לירידה הצפויה של 300 מיליון דולר במכירות של מוצרים מקורים וממותגים של טבע (לא כולל קופקסון) הצפויה ב-2017 לרמה של 4-4.2 מיליארד דולר. 

דשא כי בעקבות הרעת מצבה הכלכלי של ונצואלה החליטה טבע להפסיק להשתמש בשער החליפין הייעודי לחברות שעוסקות בייבוא חומרי גלם לתעשיית התרופות וייצורן בוונצואלה שהיה 10 בוליבאר לדולר והחל בדצמבר 2016 היא משתמשת בשער חליפין של 300 בוליבאר לדולר. החלטה זו כשלעצמה תקטין את הכנסותיה של טבע ב-400 מיליון דולר ב-2017, כלומר מחצית מההשפעה השלילית של התחזקות הדולר ב-2017 על הכנסותיה של טבע תבוא מוונצואלה, וכן תקטין את הרווח התפעולי של טבע ב-120-150 מיליון דולר ב-2017.

הרשמה לניוזלטר

הירשמו עכשיו: עדכונים שוטפים משוק ההון בישראל ישירות למייל

ברצוני לקבל ניוזלטרים, מידע שיווקי והטבות


תגובות

דלג על התגובות

בשליחת תגובה זו הנני מצהיר שאני מסכים/מסכימה עם תנאי השימוש של אתר TheMarker

סדר את התגובות

כתבות ראשיות באתר

כתבות שאולי פיספסתם

*#