ההפרשות הנמוכות בבנקים לא יישארו לאורך זמן - שוק ההון - TheMarker
 

טרם ביצעת אימות לכתובת הדוא"ל שלך. לאימות כתובת הדואל שלך  לחצו כאן

תיק מניות

רשימת קריאה

רשימת הקריאה מאפשרת לך לשמור כתבות ולקרוא אותן במועד מאוחר יותר באתר,במובייל או באפליקציה.

לחיצה על כפתור "שמור", בתחילת הכתבה תוסיף את הכתבה לרשימת הקריאה שלך.
לחיצה על "הסר" תסיר את הכתבה מרשימת הקריאה.

לרשימת הקריאה המלאה לחצו כאן

ההפרשות הנמוכות בבנקים לא יישארו לאורך זמן

האנליסטים סבורים כי אם ההפרשות יגדלו, הבנקים יעלו את הריבית על האשראי, וכתוצאה מכך יקזזו לפחות חלק מההפסדים שייגרמו להם

תגובות
מימין לשמאל: אלדד פרשר, אריק פינטו, רקפת רוסק-עמינח, לילך אשר-טופילסקי וסמדר ברבר צדיק
תומר אפלבאום, ניצן זוהר/דוברות,רון קדמי,עופר וקנין, מוטי מילרוד מוטי מילרוד

למרות הריבית והאינפלציה הנמוכות, הפוגעות בהכנסות המימון, ולמרות הרגולציה הגוברת, הדורשת עמידה ביעדי הון נוקשים ופוגעת ברווחיות — הבנקים הציגו ב–2016 תוצאות חיוביות. אחת הסיבות לכך היא שההפרשות להפסדי אשראי ירדו משמעותית מתחת לרמתן הממוצעת בעשור האחרון של 0.55% מסך תיקי האשראי לציבור. ההפרשות הסתכמו בממוצע ב–0.05% מתיקי האשראי. סך האשראי במגזר הבנקאי לציבור מסתכם ביותר מ–900 מיליארד שקל.

הפועלים ולאומי אף רשמו ב–2016 הפרשות שליליות, לנוכח הפרשות חדשות נמוכות מאוד, והכנסות מביטולי הפרשות שבוצעו בעבר. מדובר בהפרשות הנמוכות אי פעם במערכת הבנקאות.

הדרישות של פיקוח על הבנקים להגדיל את ההון, התחרות על המחירים באשראי העסקי של הגופים המוסדיים, שאינם סובלים מבעיות הון, ההפנמה של הבנקים בסיכונים במתן אשראים גדולים במיליארדי שקלים (כמו אלה שהוענקו לאליעזר פישמן, נוחי דנקנר וללב לבייב) — הביאו לכך שבשנים האחרונות הבנקים הסיטו את תיקי האשראי שלהם מהמגזר העסקי, הדורש ריתוק הון גבוה יותר, לאשראי בתחומי משכנתאות, משקי בית ועסקים קטנים ובינוניים, המפוזרים יותר ומסוכנים פחות. כתוצאה מכך, תיק האשראי העסקי של הבנקים ירד מיותר מ–40% מסך תיקי האשראי לפני שמונה שנים, ל–23.6% (214 מיליארד שקל) כיום. במקביל, באותה תקופה האשראי למשכנתאות כמעט שהכפיל את עצמו, והאשראי למשקי בית עלה גם הוא בשיעור ניכר. כך עולה מהניתוח שפירסם באחרונה אלון גזלר, אנליסט הבנקים בלידר שוקי הון.

מיכה גולדברג, אנליסט הבנקים של אקסלנס, ציין כי מאז 2014 הבנקים רשמו ריקוברי (ביטולי הפרשות) של יותר מ–2 מיליארד שקל במגזר העסקי. את הריקוברי הגבוה ביותר של יותר ממיליארד שקל רשם לאומי. שינוי המגמות האלה הביא לכך שאיכות תיק האשראי המשיך להשתפר גם ב–2016. כך, האשראי שאינו מבוצע (NPL) ירד ל–1.3% מסך תיק האשראי של הבנקים, לעומת 1.5% בסוף 2015 ו–3% בסוף 2012. גם רמת כיסוי ההפרשות (היקף ההפרשות במאזן כנגד החובות הבעייתיים) עלתה בעקביות בשנים האחרוהות, והגיעה ב–2016 ל–110%. בנוסף, סך החובות הבעייתיים במאזנים של הבנקים ממשיכים לקטון, והן הסתכמו ב–2016 ב–1.1% מסך האשראי — ירידה של 40% בשלוש השנים האחרונות.

עם תחילת 2017 בענף הבנקאות מעריכים עתה כי המגמה של ההפרשות הנמוכות לא צפויה להשתנות מהותית אם בכלל. שורה של גורמים תומכים בכך — בהם מצבו הכלכלי הטוב של המשק הישראלי; רמת האבטלה הנמוכה; מצבו היציב של שוק הדיור, שגם אם יירשמו בו ירידות מחירים, הדבר לא צפוי, לפחות בטווח הקרוב, לפגוע קשות במאזני הבנקים; והשיטה החשבונאית החדשה, המיטיבה עם רמת ההפרשות.

בנוסף, עם מכירת חלק מהנכסים של פישמן, כמו נדל"ן פרטי, העיתון "גלובס", המניות ב"ידיעות אחרונות" וחברת הדלק טן — לאומי והפועלים צפויים לרשום ריקוברי נוסף בגין חובות שהופרשו. גם לבנקים הבינוניים, כמו דיסקונט, מזרחי טפחות והבינלאומי, נותרו כנראה עדיין ריקוברי שיתרום לשיפור בתוצאותיהם.

כך או אחרת, רמת ההפרשות האפסית, כפי שהיא שוררת היום, אינה מייצגת — וסביר להניח שלא תימשך לאורך זמן רב. שכן הניסיון מלמד כי במצבים דומים לאלה השוררים כיום, כשהבנקים גדלים באשראים למשקי בית ולמשכנתאות, וכן לעסקים קטנים ובינוניים — מוביל הדבר בטווח הלא רחוק לגידול בהפרשות להפסדי אשראי.

ואולם, גם אם ההפרשות יגדלו, האנליסטים המסקרים את ענף הבנקאות סבורים כי ההפרשות יישארו עדיין נמוכות. מעבר לכך, העלייה בשיעורן תלווה בגידול במרווח הפיננסי של הבנקים (הפער בין הריבית שהבנקים משלמים על מקורות שהם מגייסים לריבית שהם גובים בגין אשראי שהם מעניקים). שכן, לטענתם, הבנקים לא יקפאו על השמרים ויעלו את הריבית על האשראי הנגבה, וכתוצאה מכך יקזזו לפחות חלק מההפסדים שייגרמו מהגידול בהפרשות.

הרשמה לניוזלטר

הירשמו עכשיו: עדכונים שוטפים משוק ההון בישראל ישירות למייל

ברצוני לקבל ניוזלטרים, מידע שיווקי והטבות


תגובות

דלג על התגובות

בשליחת תגובה זו הנני מצהיר שאני מסכים/מסכימה עם תנאי השימוש של אתר TheMarker

סדר את התגובות

כתבות ראשיות באתר

כתבות שאולי פיספסתם

*#