גבי רוטר על השקעה של 90 מיליון שקל באורבניקה: "תביא לתנופה מואצת בצמיחה" - שוק ההון - TheMarker
 

טרם ביצעת אימות לכתובת הדוא"ל שלך. לאימות כתובת הדואל שלך  לחצו כאן

תיק מניות

רשימת קריאה

רשימת הקריאה מאפשרת לך לשמור כתבות ולקרוא אותן במועד מאוחר יותר באתר,במובייל או באפליקציה.

לחיצה על כפתור "שמור", בתחילת הכתבה תוסיף את הכתבה לרשימת הקריאה שלך.
לחיצה על "הסר" תסיר את הכתבה מרשימת הקריאה.

לרשימת הקריאה המלאה לחצו כאן

גבי רוטר על השקעה של 90 מיליון שקל באורבניקה: "תביא לתנופה מואצת בצמיחה"

אמש השלימה קסטרו את רכישת 50% מתת הרשת החמישית מקבוצת הודיס ■ החברה תזרים לתוך אורבניקה כ-90 מיליון שקל, במטרה להאיץ את התרחבותה ■ העסקה נעשית לפי מכפיל של 7-6 על הרווח התזרימי התפעולי, בהשוואה למכפיל של 5.4 בעסקת הודיס

תגובות
עופר וקנין

קבוצת האופנה הישראלית קסטרו, שבשליטת משפחת רוטר, השלימה מהלך נוסף במסגרת תוכנית ההתרחבות האסטרטגית שהיא מיישמת בשוק האופנה הישראלי. אמש חתמה קסטרו על הסכם לרכישת 50% מרשת אורבניקה (פאלו ריטייל בע"מ) בתמורה לכ-90 מיליון שקל. אורבניקה היא תת הרשת החמישית הנמנית על קבוצת הודיס, שבה נכנסה באחרונה קסטרו כשותפה (26.4%) בעסקה שנעשתה לפי שווי של 356 מיליון שקל להודיס ("לפני הכסף").

אורבניקה היא רשת צעירה יחסית, המונה 5 חנויות בלבד - באילת, תל אביב, באר שבע אשדוד וראשון לציון. שלושה מהסניפים שלה נפתחו בשנת 2016. מדובר בחנויות "דיסקאונט" של אופנה, שהוקמו עלך בסיס המודל של רשת "פריימארק" מלונדון. חלק מבעלי המניות של אורבניקה הם גם בעלי המניות בקובצת הודיס - בהם המייסד יוסי גביזון, אלי גבי, אורן בר גיל, ניצן ישראלי ומריאנו קרפ. גם הדוגמנית בר רפאלי ואמה ציפי, מחזיקים בנתח של 3% מהחברה.

רכישת אורבניקה לא נעשתה במסגרת "עסקת הודיס" על רקע וטו שהטיל הספק העיקרי והמרכזי של הרשת - מייקל גולד, בעליה של חברת YM הקנדית. גולד, שאינו בעל מניות באורבניקה, העדיף להמתין עם חתימת העסקה עד להשלמת עסקת הודיס טרם הכנסת שותפים נוספים לרשת. התמורה שתשלם קסטרו - 90 מיליון שקל, כאמור - לא תגיע לבעלי המניות של אורבניקה, אלא תוזרם לתוך החברה במטרה למממן את המשך התרחבותה בישראל. בכוונת קסטרו להגדיל את מצבת החנויות של הרשת בכ-10 נוספות בשלוש השנים הבאות.

במסגרת הדיווח על העסקה, קסטרו חשפה את תוצאותיה הכספיות של אורבניקה. מחזור המכירות של החברה צפוי להסתכם ב-2016 - שנה שבה הופעלו רק שתי חנויות במתכונת מלאה - בכ-120-118 מיליון שקל, בהשוואה למחזור של 40.5 מיליון שקל ב-2015. הרווח התפעולי צפוי לעמוד על 11-10 מיליון שקל, בהשוואה ל-3 מיליון שקל ב-2015, בעוד שהרווח הנקי יסתכם לפי הערכות בכ-8-7 מיליון שקל, בהשוואה לכ-2 מיליון שקל אשתקד.

בשל פוטנציאל הצמיחה הגבוה יחסית, בקסטרו ביצעו את עסקת אורבניקה לפי מכפיל גבוה יותר בהשוואה לעסקת הודיס. בעוד שבעסקת הודיס המכפיל על הרווח התזרימי התפעולי (EBITDA) עמד על 5.4, המכפיל בעסקה הזו צפוי להיות 7-6. לפי הדו"חות של אורבניקה, ההון העצמי של החברה עומד נכון לסוף ספטמבר 2016 על 5.5 מיליון שקל בלבד, והיקף המאזן מסתכם בכ-70 מיליון שקל - כפול ביחס להיקפו בסוף 2015.

מימון העסקה מתבסס על מקורותיה העצמאיים של קסטרו, בין היתר בתמיכת שתי הלוואות בסכום של כ-150 מיליון שקל שנטלה באחרונה מהבנקים לאומי והפועלים. נכון לסוף הרבעון השלישי של 2016, לקסטרו היה חוב פיננסי נטו של מיליוני שקלים בודדים (לחברה מזומנים ושווי מזומנים ותיקי ניירות ערך מנוהלים בשווי כולל של כ-150 מיליון שקל, לעומת חוב בנקאי של כ-160 מיליון שקל). בנוסף, קסטרו מייצרת EBITDA שנתי של כ-90 מיליון שקל - כלומר, תזרים חזק שיכול לממן את המשך ההשקעות.

מנכ"ל קסטרו, גבי רוטר, העריך שההסכם לרכישת אורבניקה יביא לתנופה מואצת בצמיחה. לדבריו, "אנו בטוחים כי כתוצאה מהרכישה נוכל גם ליהנות מהסינרגיה בין החברות ובכוונתנו לפעול למיצוי הפוטנציאל אשר יאפשר לנו צמיחה נוספת גם בעתיד", אמר. עם השלמת העסקה, שכפופה לאישור הממונה על ההגבלים העסקיים, לקסטרו תהיה זכות למנות שני דירקטורים באורבניקה מבין ארבעה דירקטורים. ההסכם כולל התחייבות לחלוקת דיווידנד שנתי בשיעור של 50% לפחות מהרווחים השנתיים בשנה החולפת.

באוגוסט השנה כבר נכנסה קסטרו כשותפה בקבוצת הודיס, הכוללת את תת הרשתות הודיס, טופ טן, קרולינה למקה ואקססורייז. בשלב הראשון - שכבר הושלם - קסטרו רכשה 22% מהודיס בכ-53 מיליון שקל במזומן, ולאחר מכן הזרימה 21.25 מיליון שקל תמורת הקצאת מניות לכל אחת מהרשתות, כך שהיא מחזיקה כעת בכ-26.4%. בנוסף, קסטרו קיבלה אופציה לשנתיים להגדיל החזקתה ל-50%, בתמורה לתשלום של 78.75 מיליון שקל לבעלי המניות, והזרמה של 21.25 מיליון שקל לחברות.

לאחר השלמת עסקת הודיס וההשקעה באורבניקה, קסטרו מבצרת את מעמדה כאחת מקבוצות האופנה המרכזיות בישראל. בחברה מקווים כי הרכישות יהוו מנועי צמיחה שיגוון את אפיקי ההכנסה. יצוין כי בשונה מהמתחרות גולף ופוקס, קסטרו העדיפה להמשיך ולהתמקד בתחום האופנה ובחרה שלא להיכנס לתחום אופנת הבית או תחומים משקיים אחרים. בין היתר, בקסטרו מקווים לפתח את המותגים העצמאיים של קבוצת הודיס, שהיא קבוצה רווחית וצומחת.

נראה ששוק ההון מקבל יחסית באהדה את המהלכים העסקיים של קסטרו, שכן ברקע לחתימה על העסקות מניית החברה השלימה עלייה של כ-30% בחצי השנה האחרונה; וזאת בהשוואה לעלייה של 25% בפוקס ושל 22% בגולף. את תשעת החודשים הראשונים של 2016 סיימה קסטרו במחזור של 734 מיליון שקל וברווח נקי של 26 מיליון שקל (3.53% מההכנסות), בהשוואה למחזור של 668 מיליון שקל ורווח נקי של 19 מיליון שקל (2.84% מההכנסות) בתקופה המקבילה ב-2015.

עוה"ד יוני פויכטונגר ועידו ארליך ממשרד נשיץ ברנדס אמיר ועו"ד עמיר פולטין ייצגו את חברת אורבניקה.

הרשמה לניוזלטר

הירשמו עכשיו: עדכונים שוטפים משוק ההון בישראל ישירות למייל

ברצוני לקבל ניוזלטרים, מידע שיווקי והטבות


תגובות

דלג על התגובות

בשליחת תגובה זו הנני מצהיר שאני מסכים/מסכימה עם תנאי השימוש של אתר TheMarker

סדר את התגובות

כתבות ראשיות באתר

כתבות שאולי פיספסתם

*#