גניגר הישראלית תרכוש 55% מיצרנית איטלקית של יריעות פלסטיק ב-28 מיליון שקל

החברה הנרכשת צפויה להציג רווח תפעולי תזרימי של 3 מיליון יורו במחזור של 19 מיליון יורו ב-2016 ■ העסקה משקפת מכפיל EBITDA של 4.75 ■ נתח השוק של גניגר בשוק החממות האמריקאי הוא 15%, ובשוק הישראלי 50%

יורם גביזון
שתפו כתבה במיילשתפו כתבה במייל
שתפו כתבה במיילשתפו כתבה במייל
מעבר לטוקבקים
חממות בעין יהב
יורם גביזון

חברת גניגר, שמייצרת יריעות פוליאתילן לחקלאות ולתעשייה, חתמה על מזכר הבנות לא מחייב לרכישת השליטה בחברה איטלקית, שעוסקת בייצור ובשיווק יריעות מפלסטיק. לפי מזכר ההבנות, גניגר תרכוש 51%-60% מהחברה האיטלקית לפי מכפיל רווח תפעולי תזרימי (EBITDA) מתואם של 4.75.

גניגר מציינת כי לפי מיטב ידיעתה, מכירותיה של החברה האיטלקית הסתכמו ב-19 מיליון יורו והרווח התפעולי התזרימי שלה הגיע ל-3 מיליון יורו ב-2016 - כך שהתמורה שגניגר צפויה לשלם תהיה 7–8 מיליון יורו.

העסקה תכלול חתימה על הסכם בעלי מניות, שבו תקבל גניגר אופציית רכש, והמוכרים יקבלו אופציה למכור את מניותיהם, זכות סירוב ראשונה לטובת גניגר, זכות הצטרפות במקרה של מכירת השליטה בידי גניגר, וכן חתימה על הסכם אי־תחרות לטווח של חמש־עשר שנים.

גניגר פעילה בשני מגזרים. מגזר אחד הוא ייצור כיסויים לתחום החקלאות, כולל יריעות לכיסויי חממות, יריעות לחיפוי וחיטוי קרקע, יריעות ושקי תחמיץ ורשתות ומסכים לבקרת אקלים בחממות. מגזר זה הוא תחום הפעילות המרכזי של החברה, והניב 88% מהכנסותיה של החברה ב-12 החודשים שהסתיימו בספטמבר 2016. המגזר השני הוא ייצור יריעות ושקים לשימוש בתעשייה, כולל ייצור שקים מחוזקים מפוליאתילן, כיסויים מפוליאתילן, ויריעות אטומות לחיפוי מאגרים, בעיקר לשוק המקומי. מגזר פעילות זה ייצר לגניגר 12% מהכנסותיה ב-12 החודשים שהסתיימו בספטמבר 2016.

המניה עלתה ב-100% בשנה האחרונה

גניגר מתחרה במאות יצרנים בעולם שמייצרים יריעות פלסטיק לחקלאות, אך מרביתם אינם מייצאים את תוצרתם. המתחרים העיקריים של גניגר בתחום היריעות לחקלאות הם חברת Plastika Kritis מיוון, שמחזיקה במפעלים ביוון, צרפת מזרח אירופה וסין; חברת Armando Alvarez הספרדית, שבבעלותה שבעה מפעלים באירופה; וקבוצת Berry Plastics האמריקאית. גניגר מתחרה בישראל ביצרן ישראלי אחד בלבד, א.א. פוליטיב, וביבוא מחו"ל. נתח השוק של גניגר בשוק החממות האמריקאי הוא 14%-15%, בשוק האפריקאי וההודי הוא 50%, ובשוק הישראלי הוא 40%-50%.

גניגר אימצה מדיניות דיווידנד, שלפיה החברה תחלק 30% לפחות מהרווח הראוי לחלוקה שנוצר באותה שנה, בכפוף לתזרים המזומנים הצפוי של החברה ולעמידתה בהתניות הפיננסיות.

גניגר חילקה דיווידנד בסכום של 85 מיליון שקל מתחילת 2014 כולל שלוש חלוקות דיווידנדים בסכום מצטבר של 35 מיליון שקל, כולל 20 מיליון שקל בגין רווחי 2016. יתרת הרווחים הראויים לחלוקה של גניגר מסתכמת ב-127 מיליון שקל נכון לסוף הרבעון השלישי של 2016.

גניגר נסחרת בשווי שוק של 415 מיליון שקל, לאחר עלייה של 100% ב-12 החודשים האחרונים - כך שהדיווידנד שחולק ב-2016 משקף תשואת דיווידנד של 16.7% ביחס למחיר מנייתה של החברה לפני שנה. גניגר הרוויחה 29.1 מיליון שקל במחזור של 359 מיליון שקל בינואר־ספטמבר 2016, בהשוואה לרווח של 21.6 מיליון שקל במחזור של 361 מיליון שקל בתקופה המקבילה ב-2015.

חממה במושב פארןצילום: תומר אפלבאום

לחצו על הפעמון לעדכונים בנושא:

תגובות

הזינו שם שיוצג באתר
משלוח תגובה מהווה הסכמה לתנאי השימוש של אתר TheMarker