רבעון שיא לאורמת: הרוויחה 29 מיליון דולר

חברת האנרגיה הגיאותרמית עקפה בקלות את התחזיות כשהציגה הכנסות של 155 מיליון דולר ברבעון הראשון - וגידול של 69% ברווח התפעולי; אורמת לא העלתה את התחזית ל-2016 למרות התוצאות הטובות מהצפוי ברבעון הראשון

יורם גביזון
שתפו כתבה במיילשתפו כתבה במייל
מתקן של אורמת
תחנה של אורמת באתר פונה בהוואיצילום: אורמת

חברת אורמת טכנולוגיות, המקימה ומפעילה תחנות כוח גיאותרמיות ומייצרת ציוד עבור תחנות כוח של חברות אחרות, הציגה תוצאות מצוינות לרבעון הראשון של 2016 — והיכתה בקלות את תחזיות המכירות והרווח של האנליסטים.

אורמת טכנולוגיות, המנוהלת על ידי יצחק אנג'ל, הרוויחה 29.3 מיליון דולר ברבעון הראשון של 2016 (59 סנט למניה), בהשוואה לרווח של 10 מיליון דולר (21 סנט למניה) ברבעון המקביל ב-2015. האנליסטים חזו בממוצע רווח של 35 סנט למניה ברבעון הראשון של 2016.

הכנסותיה של אורמת טכנולוגיות צמחו ב–26% ברבעון החולף בהשוואה לרבעון המקביל ב–2015, והסתכמו ב–152 מיליון דולר — גבוה משמעותית מקונסנזוס האנליסטים להכנסות של 138 מיליון דולר. ההכנסות של מגזר החשמל (מכירת חשמל מתחנות כוח גיאותרמיות שבבעלות החברה) גדלו ב–19.9% ברבעון הראשון של 2016 לעומת הרבעון המקביל ב–2015 — והגיעו ל–107.9 מיליון דולר. הגידול בהכנסות במגזר זה נבע מגידול של 16.4% בייצור החשמל ל–1.4 מיליון מגה־ואט בשעה ברבעון החולף, כתוצאה מהפעלה מסחרית של תחנת הכוח דון קמפבל בנוואדה, שהספקה הוא 19 מגה־ואט; הפעלת השלב השני בפרויקט מקגיניס הילס בנוואדה, שהגדילה את הספקו ל–83 מגה־ואט; הפעלת השלב הרביעי בפרויקט אולקריה שבקניה, שהגדיל את כושר הייצור ב–29 מגה־ואט; וכן העברת מתחם היבר 1 בקליפורניה, שהספקו הוא 44 מגה־ואט. כלומר, 6.3% מההספק הכולל של החברה, לתעריף קבוע של מכירת חשמל מתעריף צמוד למחירי הגז הטבעי.

תוספות אלה קוזזו חלקית בירידה במחירי הגז הטבעי והנפט, שהשפיעו על חוזי אספקה של 90 מגה־ואט מתוך 697 מגה־ואט שהחברה מייצרת בתחנות שבבעלותה בקליפורניה ובהוואי. אנג'ל ציין כי החשיפה של החברה לתנודות במחירי הגז הטבעי והנפט מוגבלת עתה לפחות מ–10% מהכנסותיה במגזר החשמל. הכנסותיה של החברה במגזר המוצרים — שבו אורמת טכנולוגיות מייצרת ציוד עבור תחנות כוח גיאותרמיות שבבעלות אחרים ומספקת להם שירותי הקמה — גדלו ב–42.3% ברבעון הראשון של 2016 בהשוואה לרבעון המקביל ב–2015, והסתכמו ב–43.7 מיליון דולר.

יצחק אנג'ל, מנכ"ל אורמת טכנולוגיות

הרווח הגולמי הוכפל

הרווח הגולמי של אורמת טכנולוגיות, שנמצאת בשליטת קרן פימי, צמח ב–45% ברבעון הראשון של 2016 בהשוואה לרבעון המקביל ב–2015 — כלומר, בשיעור כמעט כפול משיעור הגידול בהכנסות, והסתכם ב-64 מיליון דולר, שהם 42.1% מההכנסות, לעומת 36.6% מהמחזור ברבעון המקביל ב-2015.

הרווח הגולמי במגזר החשמל גדל ב–28.5% ברבעון החולף בהשוואה לרבעון המקביל והסתכם ב–44.2 מיליון דולר, 41% מההכנסות, לעומת 38.2% מההכנסות ברבעון הראשון של 2015.

אנג'ל מסביר את השיפור ברווחיות הגולמית בפעולות שנקטה החברה להורדת עלות הייצור מ–37 דולר למגה־ואט ב–2012 ל–30 דולר למגה־ואט ב–2015, וכן בעובדה שהרחבתו של כושר הייצור של מתקן עובד משפרת את הרווחיות, משום שהיא מתבססת על ניצול יעיל יותר של כוח אדם ותשתיות קיימות. גורם נוסף לשיפור ברווחיות במגזר זה היה המעבר של התחנה הגיאותרמית היבר 1 בקליפורניה לתעריף קבוע.

הרווח הגולמי של מגזר המוצרים הוכפל ברבעון הראשון של 2016 לעומת הרבעון המקביל ב–2015, והסתכם ב–19.7 מיליון דולר, שהם 45% מהמחזור, בהשוואה ל–31.9% מהמחזור ברבעון המקביל ב–2015. זאת כתוצאה מהצמיחה החזקה בהכנסות המגזר; מחירי סחורות נמוכים; התרומה של פרויקטים גדולים, כנראה, כמו אספקת מוצרים ושירותי הקמה לפרויקט הענק סרולה באינדונזיה, שאורמת טכנולוגיות מחזיקה ב–12.75% ממניותיו, וכן פרויקט להקמת תחנות כוח גיאותרמיות בצ'ילה בהיקף של 100 מיליון דולר.

אנג'ל התייחס לגידול החריג ברווחיות הגולמית, והעריך כי אורמת תציג רווחיות גולמית גבוהה מהממוצע הרב־שנתי במגזר המוצרים לכל אורכה של 2016.

הרווחיות הגולמית של מגזר המוצרים תחזור לשיעורים הממוצעים של החברה ב–2017. צבר ההזמנות של אורמת במגזר המוצרים ירד ל–214 מיליון דולר, כולל ההכנסות ממוצרים ושירותים שסופקו מתחילת הרבעון השני ועד ל–4 במאי 2016. זאת, בהשוואה לצבר עבודות של 256 מיליון דולר נכון לסוף פברואר 2016. אנג'ל הסביר שהירידה בצבר ההזמנות נובעת גם מהעובדה שהחברה הצליחה להקטין את זמן האספקה של הזמנות מ–12 חודשים לשמונה.

הרווח התפעולי של אורמת טכנולוגיות גדל ב–69.3% ברבעון הראשון של 2016 בהשוואה לרבעון המקביל ב–2015, והסתכם ב–50.5 מיליון דולר — 33.3% מהמחזור, בהשוואה ל–24.8% מהמחזור ברבעון המקביל ב–2015. זאת, כתוצאה מגידול ברווח וברווחיות הגולמית וירידה של 14% בהוצאות ההנהלה והכלליות ברבעון החולף לעומת הרבעון המקביל לרמה של 8.7 מיליון דולר.

אורמת טכנולוגיות לא העלתה את תחזית המכירות והרווח התפעולי התזרימי (EBITDA) ל–2016, אף שהציגה תוצאות טובות משמעותית מהתחזיות לרבעון הראשון של 2016. אורמת אישררה את התחזית שסיפקה לפני שלושה חודשים להכנסות של 620–640 מיליון דולר ב–2016 ו–EBITDA של 300–310 מיליון דולר ב–2016. אורמת מתכננת להגדיל עד סוף 2018 את כושר הייצור שלה ב–160–190 מגה־ואט. כלומר, ב–23%–27% ביחס לכושר הייצור הנוכחי.

תגובות

הזינו שם שיוצג באתר
משלוח תגובה מהווה הסכמה לתנאי השימוש של אתר TheMarker