בעלי איגרות החוב של חברת הדלק אלון הסכימו לדחות את ההעמדה לפירעון מיידי

אלון תצטרך להגיע להסכמות עם המוסדיים על מתווה ההנפקה שנועדה להבטיח את פירעון החוב, וצפויה לגייס כ-200 מיליון שקל, לאחר שקריסת מניית דלק US גרמה לפער שלילי של 250 מיליון שקל בין שווי התחייבויותיה לשווי לנכסיה

יורם גביזון
שתפו בפייסבוק

בעלי האג"ח מסדרה א' של חברת הדלק אלון הסכימו לדחות את מועד ההעמדה לפירעון מיידי של החוב עד ל-1 ביוני 2016. אלון, הנמצאת בבעלות ביילסול, שבשליטת שרגא בירן ודודי ויסמן (53%), וארגוני הקניות של הקיבוצים (47%), חייבת לבעלי האג"ח מסדרה א' 1.75 מיליארד שקל שעומדים לפירעון עד ל-2023, ובקופתה ישנם 500 מיליון שקל שיספיקו למימון התשלומים הצפויים ב-2016 וב-2017.

אף על פי שהחברה סולבנטית, לכאורה, יש לבעלי האג"ח עילה לפירעון מיידי של האג"ח, לאחר שחברת הדירוג מעלות הורידה את דירוג האג"ח ל-BBB מינוס בסוף ינואר 2016 כתוצאה מעלייה ביחס בין שווי ההתחייבות לבעלי האג"ח לשווי נכסיה ליותר מ-100%. בעלי האג"ח הסכימו לתת לאלון ארכה, לאחר שהחברה ובעלי השליטה בה הסכימו לבצע גיוס הון של 200-150 מיליון שקל.

הבעיה העיקרית של אלון, החברה־האם של אלון רבוע כחול (72.7%), היא הנפילה של 60% בשווי אחזקתה (9.65%) בחברת דלק US ל-93 מיליון דולר (352 מיליון שקל) בהשוואה לשווי של 233 מיליון דולר ביוני 2015 - זמן קצר לאחר מכירת השליטה באלון USA - בעקבות הקריסה במחירי הנפט הגולמי. נוסף על האחזקה בדלק US שאותה קיבלה עם מכירת השליטה באלון USA במאי 2015, והאחזקה באלון רבוע כחול, המשועבדת לבנק הפועלים - מחזיקה אלון גם ב-80% ממניות אלון חיפושי גז בשווי של 698 מיליון שקל.

כמו כן, החברה מחזיקה ב-29% ממניות חברת ההפעלה של כביש 6, בשווי מוערך של 120 מיליון שקל ובמזומן של 500 מיליון שקל - סכום שקיבלה בעבור מכירת השליטה באלון USA לדלק US. אלון אמורה לקבל סכום נוסף של 115 מיליון שקל בעבור מכירת השליטה באלון רבוע כחול. התחייבויות החברה כוללות, נוסף על החוב לבעלי האג"ח, ערבות של 155 מיליון שקל שנתנה לבנק הפועלים בעבור הלוואה של 330 מיליון שקל שקיבלה החברה־הבת אלון קמעונות.

שרגא בירן
שרגא בירןצילום: אמיל סלמן

העובדה שהשווי הנכסי הנקי של אלון, לפי מחירי השוק של דלק US ואלון חיפושי גז, הוא שלילי - ברמה של מינוס 235 מיליון שקל - גרמה לבעלי האג"ח לדרוש מבעל השליטה בביילסול להזרים כסף ישירות לאלון או להכניס משקיע באופן שיבטיח את פירעון החוב. בעלי האג"ח ובנק הפועלים לא סיכמו עדיין - בתום 30 ימי התדיינות - כיצד תנותב התמורה בסך 115 מיליון שקל ממכירת אלון רבוע כחול למוטי בן משה, והמחלוקת ביניהם הועברה לגישור.

תגובות

הזינו שם שיוצג באתר
משלוח תגובה מהווה הסכמה לתנאי השימוש של אתר TheMarker