למרות הטלטלה בשוק היוקרה במנהטן - מידרוג הותירה דירוג אקסטל לא שינוי - שוק ההון - TheMarker
 

אתם מחוברים לאתר דרך IP ארגוני, להתחברות דרך המינוי האישי

טרם ביצעת אימות לכתובת הדוא"ל שלך. לאימות כתובת הדואל שלך  לחצו כאן

תיק מניות

רשימת קריאה

רשימת הקריאה מאפשרת לך לשמור כתבות ולקרוא אותן במועד מאוחר יותר באתר,במובייל או באפליקציה.

לחיצה על כפתור "שמור", בתחילת הכתבה תוסיף את הכתבה לרשימת הקריאה שלך.
לחיצה על "הסר" תסיר את הכתבה מרשימת הקריאה.

לרשימת הקריאה המלאה לחצו כאן

למרות הטלטלה בשוק היוקרה במנהטן - מידרוג הותירה דירוג אקסטל לא שינוי

הדירוג עומד כעת על A2 - רמה בינונית-גבוהה ■ האנליסטים אילון גרפונקל ורן גולדשטיין: "תמהיל תיק הנכסים מספק פיזור מסוים, שמקטין את החשיפה לשוק היוקרה ומקנה לחברה גמישות תפעולית ופיננסית ליצירת מקורות נוספים"

למרות הטלטלה בשוק היוקרה במנהטן, מידרוג הותירה דירוג האשראי של אקסטל, מהשחקניות הבולטות בתחום, ללא שינוי ברמה של A2 (רמת דירוג בינונית-גבוהה). בשבועות האחרונים אקסטל נכנסה לטלטלה ואיגרות החוב שלה נפלו במסחר, על רקע האטה בשוק היוקרה והפעילות הגוברת של רשויות האכיפה בארה"ב נגד הלבנות הון באמצעות שוק הנדל"ן בניו יורק. כיום האג"ח - בערך נקוב של 1.65 מיליארד שקל - נסחרות בתשואות לפדיון של 8.3%-9.2%.

במידרוג ציינו כי דירוג אקסטל מושפע לחיוב מאיכות, מיקום ומיצוב תיק הנכסים הכולל נכסים מניבים, נכסים מניבים בהקמה, פרויקטים למכירת דירות אולטרה יוקרה, ופרויקטים למכירת דירות "רגילות". במידרוג הדגישו כ תמהיל תיק הנכסים מספק פיזור מסוים, שמקטין את החשיפה לפרויקטים בתחום היוקרה, ומקנה לחברה גמישות תפעולית ופיננסית ליצירת מקורות נוספים בעת הצורך; היקף הון עצמי משמעותי ורמות מינוף נמוכות.

במידרוג ציינו כי הדירוג הושפע לשלילה מחשיפה לשוק היוקרה במנהטן, שעשוי לחשוף את תוצאות אקסטל לתנודתיות. "פלח היוקרה בתיק הנכסים חווה האטה מסוימת בשנה האחרונה המיוחסת, בין היתר, לקיטון בביקוש לרכישת דירות מחלק מהמשקיעים הזרים וגידול מסוים של היקף המלאי החדש בשוק. כמו כן, לפי פרסומים בעיתונות הרשויות בארה"ב בוחנות היבטים מסוימים ברכישות דירות על ידי משקיעים זרים לרבות חשש מהלבנות הון", כתבו במידרוג.

במידרוג הסבירו כי ההאטה בשוק היוקרה, ביחד עם פעילויות הרשויות, עלולות להוביל להאטה בקצה המכירות וביכולת לקבל מימון. עם זאת, במידרוג סייגו וכתבו כי "בהתאם לשיחות עם שמאים וכן מסקירות שוק, גם כיום ישנן מכירות בהיקפים משמעותיים לחלק ניכר מהפרויקטים בתחום היוקרה במנהטן. מדיניות החברה לקבלת מקדמות בהיקף של כ-25% מהסכמי המכירה, ממתנת במידה מסוימת את הסיכון הנ"ל". במידרוג ציינו כי קיימת האטה במכירות בייחוד בפרויקט היוקרה One-57, הנובעת מהיצע גבוה של דירות יוקרה בסביבת הפרויקט.

מגדל One57 בניו יורק. נכס של אקסטל
בלומברג

למרות החששות, במדירוג ציינו כי עלות הקרקעות לפרויקטי היוקרה של אקסטל מאפשרת לה לייצר תזרים ורווח משמעותיים גם בתרחיש של ירידת מחירים. לפי מידרוג, לאקסטל גמישות פיננסית, גם בתרחיש שבו יחול עיכוב בתוכניות, וזאת בשל מגוון המקורות של החברה, ויכולתה לייצר תזרים משמעותי גם ממימוש נכסים מניבים, מימון מחדש של נכסים והכנסת שותפים לפרויקטים. במידרוג הדגשיו כי "לחברה פורטפוליו נכסים איכותי במספר מגזרים, שצפוי להפיק תזרים משמעותי מאוד ביחס לצרכי שירות החוב".

לפני ימים אחדים דיווחה אקסטל על תוצאותיה הכספיות. החברה הרוויחה ב-2015 כ-283.6 מיליון דולר, לעומת כ-199.8 מיליון דולר בשנת 2014. ההון העצמי צמח ב-2015 לכ-1.1 מיליארד דולר, גידול של כ-25%. לפי נתונים שסיפקה החברה, השווי הנכסי הנקי (NAV) לסוף שנת 2015 גדל לכ-2.4 מיליארד דולר, גידול של 21% בהשוואה לשווי הנכסי הנקי בתום 2014.

הכנסות אקסטל בשנת 2015 הסתכמו בכ-28.3 מיליון דולר, לעומת כ-98.3 מיליון דולר בשנת 2014. החברה מכרה במהלך השנה 26 דירות בפרויקט ה-One57 בהיקף כולל של כ-554.6 מיליון דולר. ב-Carlton house מכרה החברה 47 דירות בהיקף כולל כ-431.6 מיליון דולר. גארי ברנט, מנכ"ל אקסטל, מסר במועד פרסום הדו"חות: "תוצאותינו משקפות את עוצמת החברה. אקסטל מחזיקה ויוזמת מגוון רחב של פרויקטים הכוללים נכסי יוקרה, השכרה למגורים, שטחי מסחר ומלונאות ואנו מצפים לשנה מוצלחת ב-2016".



תגובות

דלג על התגובות

בשליחת תגובה זו הנני מצהיר שאני מסכים/מסכימה עם תנאי השימוש של אתר TheMarker

סדר את התגובות

כתבות ראשיות באתר

כתבות שאולי פיספסתם

*#