ריבית שלילית בישראל? "לא אפקטיבי. הציבור ישים את הכסף מתחת לבלטות" - שוק ההון - TheMarker
 

אתם מחוברים לאתר דרך IP ארגוני, להתחברות דרך המינוי האישי

טרם ביצעת אימות לכתובת הדוא"ל שלך. לאימות כתובת הדואל שלך  לחצו כאן

תיק מניות

רשימת קריאה

רשימת הקריאה מאפשרת לך לשמור כתבות ולקרוא אותן במועד מאוחר יותר באתר,במובייל או באפליקציה.

לחיצה על כפתור "שמור", בתחילת הכתבה תוסיף את הכתבה לרשימת הקריאה שלך.
לחיצה על "הסר" תסיר את הכתבה מרשימת הקריאה.

לרשימת הקריאה המלאה לחצו כאן

ריבית שלילית בישראל? "לא אפקטיבי. הציבור ישים את הכסף מתחת לבלטות"

אורי גרינפלד, הכלכלן הראשי של בית ההשקעות פסגות: "הורדת ריבית כדי לגרום לאנשים לצרוך עכשיו על חשבון העתיד, היא מהלך שעובד לטווחי זמן קצרים בלבד"

7תגובות

כלכלני הבנק האמריקאי סיטי פירסמו ביום חמישי סקירה, שבה הם מעריכים כי בנק ישראל צפוי להוריד בשלושת החודשים הקרובים את הריבית למינוס 0.1% - כפי שעשו בנקים מרכזיים אחרים בעולם.

ההערכה מתבססת על העובדה שבנק ישראל לא הצליח לשמור בשנה האחרונה על שיעור האינפלציה בטווח היעד הממשלתי - 1%-3%, כשבפועל היתה אינפלציה שלילית של 1% ב-2015. "אנו צופים כי הסבלנות תפקע בקרוב, ומצפים לשילוב כלשהו של מדיניות ריבית שלילית והתערבות אגרסיבית יותר בשוק המט"ח", כתבו הכלכלנים בסקירה.

קרנית פלוג
בלומברג

עד כה לא התייחסו בבנק ישראל לסקירה של סיטי, אבל ההערכות של הבנק האמריקאי לא מעוררות התלהבות בשוק ההון המקומי. אורי גרינפלד, הכלכלן הראשי של בית ההשקעות פסגות, מסביר כי מדובר בצעד בעייתי. לדבריו, במצב כזה החברות העסקיות נוהגות לבצע בעיקר השקעות פיננסיות - למשל רכישה עצמית של אג"ח. "ברמת הפירמה זה פנטסטי - ברמת המשק זה גרוע", הוא אומר.

"הורדת ריבית כדי לגרום לאנשים לצרוך עכשיו על חשבון העתיד, היא מהלך שעובד לטווחי זמן קצרים בלבד", מסביר גרינפלד, "כשהריבית כל כך נמוכה לאורך זמן, הכלי הזה מאבד מהאפקטיביות שלו, וזה גם מייצר לחץ על הבנקים, כפי שראינו באחרונה באירופה".

גרינפלד טוען כי אין צורך ממשי במהלך כזה בישראל. "המצב הכלכלי בישראל, בניגוד לאירופה, הוא בסך הכל טוב. שיעור האבטלה בשפל, השכר הריאלי עלה בשנה האחרונה, שוק האשראי מתפקד, שלא לדבר על שוק הנדל"ן, והריבית גם ככה נמוכה ביחס לסביבה הכלכלית. לפי ההצהרות של בנק ישראל, מבינים שם שזה צעד מסוכן. לא צריך להתרגש מהסקירה של סיטי. האינפלציה בישראל נמוכה מסיבות טובות – מכיוון שהממשלה דואגת להורדת מחירים".

קובי נימקובסקי, מנכ"ל בית ההשקעות אלומות, מסכים: "ההערכה שלנו היא שלא תהיה בישראל ריבית שלילית בקרוב", הוא אומר. "עם זאת, בהחלט יש אפשרות שנראה את בנק ישראל עושה שימוש אינטנסיבי יותר בכלים מוניטריים מרחיבים, כמו הגברת רכישות הדולרים. לדעתנו שימוש בכלי המוניטרי הזה אפקטיבי הרבה יותר מאשר מעבר לריבית שלילית, מאחר שלישראל יש בעיה ייחודית הנובעת מהלחץ שנוצר בשוק המט"ח המקומי, על רקע השימוש בגז הטבעי המקומי, שהפחית את התשלומים במט"ח בעבורו ומוביל להתחזקות השקל כנגד הדולר.

"כמו כן אנו סבורים שריבית שלילית היא לא כלי מוניטרי אפקטיבי כי היא לא תגיע לכלל המשק. בפועל, כבר כיום הבנקים צריכים להתמודד עם עודפי הנזילות שלהם ולהפנותם לשוק האשראי, אבל אנחנו רואים שהם לא ממהרים לתת אותו לעסקים החלשים, אלא רק לחזקים. בנוסף, למשקי הבית הריביות בפועל ממילא לא יהיו שליליות, כי אם זה יקרה נראה את הציבור הרחב מושך את כספו מהפיקדונות בבנקים ומעביר אותו לבלטות, מה שעלול ליצור משבר נזילות בענף הבנקאות".



תגובות

דלג על התגובות

בשליחת תגובה זו הנני מצהיר שאני מסכים/מסכימה עם תנאי השימוש של אתר TheMarker

סדר את התגובות

כתבות ראשיות באתר

כתבות שאולי פיספסתם

*#