ויגודמן: "ב-2016 טבע תממש הזדמנויות של מיזוגים ורכישות" - שוק ההון - TheMarker
תיק מניות

רשימת קריאה

רשימת הקריאה מאפשרת לך לשמור כתבות ולקרוא אותן במועד מאוחר יותר באתר,במובייל או באפליקציה.

לחיצה על כפתור "שמור", בתחילת הכתבה תוסיף את הכתבה לרשימת הקריאה שלך.
לחיצה על "הסר" תסיר את הכתבה מרשימת הקריאה.

לרשימת הקריאה המלאה לחצו כאן

ויגודמן: "ב-2016 טבע תממש הזדמנויות של מיזוגים ורכישות"

מנכ"ל טבע: "אני לא שולל ביצוע עסקות גדולות ב-2017. ב-2018 נשקול רכישות מהותיות גם בתחום התרופות המקוריות"

תגובות

"2016 תהיה שנה שבה נבחן ונממש בצורה סלקטיבית הזדמנויות של מיזוגים ורכישות", כך אמר הערב (ב') ארז ויגודמן, מנכ"ל טבע, בכנס חברות הפארמה השנתי של ג'יי.פי מורגן שנערך בסן פרנסיסקו.

לדבריו, רכישת אקטוויס גנריקה תמורת 40.5 מיליארד דולר, שתושלם במחצית הראשונה של השנה, תאפשר לחברה לבצע רכישות בהיקף של עד 3 מיליארד דולר ב-2016 . ב-2017, תזרים המזומנים שטבע תייצר ישמש לא רק להקטין את החוב הפיננסי שנוצר ברכישת אקטוויס גנריקה אלא גם להשקעה בתרופות מקור שיביאו לעלייה במחיר המניה. זאת כתוצאה ממכפיל רווח גבוה יותר שהשוק ייחס לרווח הנקי של החברה. "אני לא שולל ביצוע עסקות גדולות ב-2017", אמר ויגודמן.

ארז ויגודמן
ראובן קפוצ'ינסקי

להערכתו, הכנסות טבע יצמחו בשיעור ממוצע של 10% והחברה תגדיל את הרווח התפעולי התזרימי (Ebitda) בשיעור שנתי ממוצע של 20% בין 2016-2018. זאת בהתחשב ברכישת אקטוויס גנריקה, ואילו על בסיס אורגני - בלי להתייחס לעסקת אקטוויס גנריקה - טבע תצמח בשיעור שנתי של 4%-5% בין 2016-2018, תגדיל את ה-Ebitda ב-8%-10% ואת תזרים המזומנים החופשי ב-12%-14% בתקופה זו.

ויגודמן אמר כי החברה הממוזגת תייצר בין 2016-2018 תזרים מזומנים חופשי של 20-25 מיליארד דולר. זה יאפשר לחברה להקטין במהירות את החוב הפיננסי שלה ולנתב מזומנים לרכישת תרופות מקוריות וחברות שמפתחות תרופות מקוריות באופן שיסייע לשוק ההון לייחס לטבע מכפיל רווח גבוה יותר על בסיס רווח נקי גבוה יותר.

הקופקסון הבא

תחזיות צמיחה של המכירות והרווח ניתנו על ידי ויגודמן בתגובה לשאלתו של כריס שוט, אנליסט בג'יי.פי מורגן, שבה נטען כי טבע שילמה מחיר מפולפל עבור אקטוויס גנריקה וכיצד ניתן להצדיק את מחיר העסקה. ויגודמן אמר כי רכישת אקטוויס גנריקה אינה עוד עסקה גנרית אלא כלי לשנות את טבע ולייצר חברה צמיחה מגוונת. שוט ביקש שויגודמן יתאר את סדרי העדיפויות של טבע בשימוש בתזרים המזומנים שהחברה הממוזגת טבע-אקטוויס גנריקה תייצר.

בנוסף, שוט שאל אם בכוונתה של טבע לבצע רכישות של חברות קטנות יחסית כמו שעשתה כשרכשה את לבריס ב-2014 ואת אוספקס ב-2015 - או שיש סיכוי לביצוע עסקת ענק גם בתחום של תרופות מקוריות. ויגודמן אמר שטבע תשים דגש ב-2016 על רכישות סלקטיביות ועל עסקות קטנות מסוגן של לבריס ("יש לתרופה שהיא מפתחת לטיפול במיגרנה פוטנציאל להפוך לקופקסון הבא של החברה"), ועל כניסה לשוקי צמיחה חשובים - כמו שעשתה כשרכשה את Rimsa המקסיקנית תמורת 2.3 מיליארד דולר ב-2015. ויגודמן גם טוען כי טבע תשים דגש על חיזוק פעילותה של החברה בתחום הביוסימיליארס, גרסאות גנריות לתרופות מקור שמיוצרות בטכנולוגיה של הנדסה גנטית.

ויגודמן התייחס לשאלתו של שוט בנוגע לתלות החברה במכירות וברווחים שנובעים משיווק הקופקסון, התרופה המקורית לטיפול בטרשת נפוצה. ויגודמן אמר שהחברה מאמינה ביכולתה להגן על קופקסון הן משפטית והן מסחרית ולשמר אותה כמרכז רווח לטווח ארוך וזאת מבלי לגרוע מהמאמצים לגוון את מקורות הכנסותיה ורווחיה. ויגודמן ציין שהחטיבה הגנרית ייצרה רווח תפעולי של 1.6 מיליארד דולר וסיפקה 25% מהרווח התפעולי הכולל של טבע ב-2013. חטיבה זו צפויה להציג רווח תפעולי של 2.7 מיליארד דולר ב-2015 שהם 35% מהרווח התפעולי כולל של טבע בשנה זו. לדבריו, טבע גנריקה תתרום 55% מהרווח התפעולי הכולל של טבע ב-2016 שיהיה גבוה יותר מזה של 2015. 



תגובות

דלג על התגובות

בשליחת תגובה זו הנני מצהיר שאני מסכים/מסכימה עם תנאי השימוש של אתר הארץ

סדר את התגובות

כתבות ראשיות באתר

כתבות שאולי פיספסתם