"לדרוש מחברות הנדל"ן האמריקאיות לציין מפורשות שהליך חדלות פירעון ייעשה בישראל" - שוק ההון - TheMarker
 

אתם מחוברים לאתר דרך IP ארגוני, להתחברות דרך המינוי האישי

טרם ביצעת אימות לכתובת הדוא"ל שלך. לאימות כתובת הדואל שלך  לחצו כאן

תיק מניות

רשימת קריאה

רשימת הקריאה מאפשרת לך לשמור כתבות ולקרוא אותן במועד מאוחר יותר באתר,במובייל או באפליקציה.

לחיצה על כפתור "שמור", בתחילת הכתבה תוסיף את הכתבה לרשימת הקריאה שלך.
לחיצה על "הסר" תסיר את הכתבה מרשימת הקריאה.

לרשימת הקריאה המלאה לחצו כאן

"לדרוש מחברות הנדל"ן האמריקאיות לציין מפורשות שהליך חדלות פירעון ייעשה בישראל"

משרד עורכי הדין שיבולת הכין עבור אנטרופי שורה של המלצות, ששיפרו את הסיכוי להחלת הדין הישראלי על חברות נדל"ן אמריקאיות במקרה של חדלות פירעון ■ בין ההמלצות: דרישה שרוב נושי החברות ברמת הסולו יישארו בישראל

היכולת לנהל הליכים משפטיים בישראל במקרה של חדלות פירעון היתה סוגיה מרכזית שהעיבה על הנפקותיהן של חברות הנדל"ן האמריקאיות. בנייר משפטי שהוכן עבור חברת הייעוץ למוסדיים אנטרופי שירותי מחקר, ממליץ משרד עוה"ד שיבולת לדרוש מחברות הנדל"ן האמריקאיות "לציין במפורש" בתשקיף, שהליך של חדלות פירעון או הסדר חוב יתקיים בישראל, בהתאם לדין המקומי.

הנייר הוכן במטרה לסייע לאנטרופי לגבש עמדה ביחס להנפקות האג"ח של חברות הנדל"ן האמריקאיות. עד כה הנפיקו בישראל 14 חברות, בסכום כולל של יותר מ–8 מיליארד שקל. קודם להנפקה, חברות הנדל"ן האמריקאיות מקימות חברה ייעודית באיי הבתולה, BVI, שמאגדת תחתיה את הנדל"ן. העובדה שה–BVI רשומה כחברה זרה, העלתה חשש שמחזיקי האג"ח יתקשו לנהל הליך משפטי בישראל או לשים יד על נכסי החברה, במקרה של חדלות פירעון.

כבר כיום, חלק מחברות הנדל"ן מארה"ב מתחייבות בשטר הנאמנות לאג"ח, שבמקרה של חדלות פירעון, ההליכים המשפטיים יתקיימו בישראל ("תניית השיפוט"). ההתחייבות נועדה להפיג את חששותיהם של הגופים המוסדיים, שממעטים להשתתף בהנפקות של חברות הנדל"ן מאמריקה. חלק מהחברות אף הסכימו להפקיד מראש "כרית ביטחון" בגובה של כמה מאות אלפי דולרים, שתוכל לשמש את הנושים לטובת ההליכים המשפטיים, בישראל או בחו"ל.

אחת הסוגיות המרכזיות שנידונה בהקשר זה היתה עד כמה ההתחייבות של חברות הנדל"ן להליך משפטי בישראל תוכל אכן להתקיים בעתיד. בנייר העמדה — המתבסס בעיקר על פסק הדין התקדימי והטרי של בית המשפט העליון בנוגע לחברת סיביל יורופ — משרד עו"ד שיבולת ניפק שורה של המלצות, שעשויות "להגביר את ההיתכנות" להחלת הדין הישראלי, אם כי אין ודאות בכך.

נכס של אקסטל בני יורק
Via Bloomberg

ראשית, המליצו בשיבולת כי חברות הנדל"ן האמריקאיות יתחייבו לשמור את מרב ועיקר נושיהן (ברמת הסולו) בישראל. כלומר, יגבילו את יכולתן ללוות חוב פיננסי מחוץ לישראל. לפי שיבולת, הדרישה תשמור על בכירותם של מחזיקי האג"ח, כך שלא יהיה נושה נוסף שיתחרה במעמדם. המלצה נוספת היא לדרוש מחברות הנדל"ן הזרות לפתוח בישראל חשבון נאמנות, שינוהל בבנק ישראלי. החשבון אמור להיות "נכס בישראל", שעשוי להקל על בית המשפט לקבוע בבוא היום כי ההליכים המשפטיים יתקיימו בבית דין ישראל.

עוד ממליצים בשיבולת, כי יש לוודא שהדירקטורים החיצוניים בחברות הנדל"ן האמריקאיות יהיו ישראלים, כפי שקובע חוק החברות הישראלי. זאת, כדי שיהיה קל להוכיח בפני בית המשפט את הזיקה של חלק ממנהליה החברה לישראל. משרד עורכי הדין אף ממליץ שהחברות הזרות יציינו בתשקיף במפורש כי הוראות הדין הישראלי לענייני חדלות פירעון "ייתכן שיחולו עליהן", או לכל הפחות שלא יציינו שרק דיני חדלות הפירעון הזרים חלים עליהן.

צמצום הסיכוי שפירוק לא יהיה בישראל

באנטרופי סבורים שההמלצות מצמצמות את האפשרות שהליך של פירוק או הסדר חוב ייערך מחוץ לישראל. "בהתבסס על הנייר, אנחנו מתרשמים כי מצבם של מחזיקי האג"ח בחברות BVI לא אמור להיות שונה באופן מהותי ממצבם של מחזיקי אג"ח לא מובטחות של חברות ישראליות שלהן נכסים בחו"ל", ציינו באנטרופי במסמך שהפיצו לגופים המוסדיים.



תגובות

דלג על התגובות

בשליחת תגובה זו הנני מצהיר שאני מסכים/מסכימה עם תנאי השימוש של אתר TheMarker

סדר את התגובות

כתבות ראשיות באתר

כתבות שאולי פיספסתם

*#