כולם מלקקים את הפצעים - גם רמי לוי - שוק ההון - TheMarker
 

אתם מחוברים לאתר דרך IP ארגוני, להתחברות דרך המינוי האישי

טרם ביצעת אימות לכתובת הדוא"ל שלך. לאימות כתובת הדואל שלך  לחצו כאן

תיק מניות

רשימת קריאה

רשימת הקריאה מאפשרת לך לשמור כתבות ולקרוא אותן במועד מאוחר יותר באתר,במובייל או באפליקציה.

לחיצה על כפתור "שמור", בתחילת הכתבה תוסיף את הכתבה לרשימת הקריאה שלך.
לחיצה על "הסר" תסיר את הכתבה מרשימת הקריאה.

לרשימת הקריאה המלאה לחצו כאן

כולם מלקקים את הפצעים - גם רמי לוי

מה קרה לרשתות המזון ברבעון השלישי? מי הרוויחה שתי אגורות על כל שקל שנכנס לקופה ומי הצליחה להינצל מהנפילות?

9תגובות

התחרות האגרסבית בשוק המזון וההאטה בפעילות הכלכלית במשק הורגשו היטב בתוצאות הכספיות של רשתות המזון. ברבעון השלישי נאלצו מרבית הרשתות להתמודד עם המשך השחיקה ברווחיות, ירידה בפדיון בחנויות ובמכירות למ"ר.

במקביל, מגה - מרשתות הקמעונות הגדולות בישראל - ספגה את הפגיעה הקשה ביותר ונלחמת על חייה, כשעתידה לוט בערפל. ברבעון השלישי צנחו הכנסותיה של מגה ב-38% - ל-942 מיליון שקל. את הרבעון סיימה הרשת בהפסד תפעולי עצום של כ-154 מיליון שקל לעומת הפסד של 30 מיליון שקל ברבעון המקביל אשתקד. הפדיון בחנויות הזהות של מגה - חנויות שפעלו במתכונת מלאה הן ברבעון הנוכחי והן ברבעון המקביל אשתקד - נפל בשיעור קיצוני של 15.7%, הגבוה מבין כלל רשתות המזון, והמכירות למ"ר היו הנמוכות בענף - 4,600 שקל.

כניסה לסניף מגה בעיר
עופר וקנין

מגה נמצאת כעת במרוץ נגד השעון למכירת 22 סניפים של מותג הדיסקאונט You, שאותם התחייבה לסגור או למכור במסגרת הסדר הנושים. המו"מ נערך במקביל עם שתי המתחרות האגרסיביות - ויקטורי ורמי לוי המעוניינות להמשיך ולהרחיב את נתח השוק.

"מה שעושים עכשיו, היו צריכים לעשות לפני שנים", אמרה אתמול מיכל אלשיך, אנליסטית בכירה באקסלנס נשואה. "מגה צריכה להישאר רק עם מגה בעיר - המותג הרווחי של הרשת. בשנים האחרונות ספגה מגה הפסדים קשים מ-You, בעוד הרשת השכונתית מגה בעיר פועלת כראוי, כולל מיקומים מעולים, ועודנה רווחית. לאחר המכירה, תסכם מגה תהליך צמצום מ-180 ל-126 סניפים".

מניית רמי לוי צנחה בעקבות הדו"חות

סניף רמי לוי. קניון איילון, רמת גן
דניאל בר און

גם רמי לוי נאלצה ללקק את פצעיה ברבעון החולף - למרות שהצליחה להציג את הצמיחה הגבוהה בענף, כך שמכירותיה גדלו בכ-16% לכ-1.02 מיליארד שקל. מי שהורגלה להיות חוד החנית של ענף הקמעונות בישראל, הציגה דו"ח חלש שכלל נפילה של כ-23% ברווח הנקי - ל-15.8 מיליון שקל, וירידה בכל הפרמטרים התפעוליים. משקיעי רמי לוי הגיבו לתוצאות הרבעוניות בפאניקה, והמניה ירדה בכ-5% לאחר פרסומן.

התוצאות החלשות של רמי לוי - שבבחרה שלא להעלות מחירים ללקוחות, למרות הרבעון הקשה - באו לידי ביטוי בנפילה של 3.2% בפדיון מחנויות זהות לעומת הרבעון המקביל אשתקד, ובירידה של כ-15% במכירות למ"ר - מ-20,380 שקל למ"ר בתקופה המקבילה אשתקד לכ-17,350 שקל ברבעון החולף. הרבעון הקשה חילחל לרווחיות התפעולית שהיתה ברבעון הנמוכה בענף - 2.07% - לעומת כ-2.81% ברבעון המקביל אשתקד. המשמעות היא שעל כל שקל שנכנס לקופה, רשת רמי לוי הרוויחה שתי אגורות.

רשת הדיסקאונט השנייה שתעדיף לשכוח את הרבעון היא ויקטורי. הרשת ספגה ברבעון ירידה יוצאת דופן בפדיון בחנויות זהות (5.7%) לצד נפילה של 11.5% בפדיון למ"ר לעומת הרבעון המקביל אשתקד - ל-8,500 שקל. הירידה בפדיון, לצד גידול בהוצאות בשל המשך ההתרחבות, חתכו את הרווח הנקי של הרשת במחצית - לכ-3.3 מיליון שקל.

כמו רמי לוי, גם ויקטורי כמעט שלא הושפעה מקריסת מגה בשל הממשק הנמוך שיש לרשתות עם סניפי מגה. הכנסותיה של ויקטורי אמנם גדלו מעט כתוצאה מהמשך ההתרחבות, אבל המשך מתן הנחות לצד הוצאות התרחבות גבוהות חתך את הרווחיות התפעולית מ-3.1% ל-2.2%. הרווחיות הגולמית נותרה יציבה ברמה של 23%.

גם בוויקטורי מעוניינים לשים יד על כמה מסניפי You. בימים האחרונים ערכה הרשת בדיקות במטרה לרכוש כעשרה סניפים של הרשת בכ-40 מיליון שקל.

המרוויחה העיקרית - שופרסל

שופרסל סניף נורדאו, תל אביב
אייל טואג

מי שהצליחה לתרגם את המשבר של מגה לשיפור בתוצאות הכספיות היתה שופרסל. בשונה מרמי לוי או ויקטורי, לשופרסל יש ממשק רחב יחסית עם הסניפים של מגה, כך שלקוחות רבים שוויתרו על ביקור במגה, עברו, ככל הנראה, לשופרסל או לרשתות אחרות.

הכנסות שופרסל נותרו ללא שינוי ברבעון - ברמה של 3 מיליארד שקל. ואולם, הרווח הגולמי קפץ ב-18% ברבעון השלישי לעומת הרבעון מקביל אשתקד - ל-739 מיליון שקל. הרווחיות הגולמית של הרשת היתה מהגבוהות בענף - 24.7% לעומת 21% ברבעון המקביל אשתקד ולעומת רווחיות גולמית של 21.6% ברמי לוי ו–23% בוויקטורי.

לצד תוכנית ההתייעלות, תרמו לשיפור ברווחיות הגולמית גידול של 6.8% במכירות למ"ר ברבעון החולף לעומת התקופה המקבילה אשתקד - ל-5,836 שקל, וגידול של 1.4% במכירות של החנויות הזהות. לאחר כמה רבעונים רצופים של הפסדים, הרשת הצליחה לסיים ברווח תפעולי של 82 מיליון שקל, המגלם שולי רווחיות של 2.7% - גבוה מרמי לוי וויקטורי.

"שופרסל היתה עד כה הנהנית מקריסתה של מגה, ולכן זכתה לנתח שוק גדול יותר", אמרה אלשיך. "עם זאת, אני סבורה שבהמשך, הרשתות הקטנות, ובראשן רמי לוי, עתידות ליהנות מהמשבר. רגולטורית, שופרסל מוגבלת ביכולתה להתרחב על חשבון מגה, ולכן הסיכונים שהרשתות הקטנות ימשיכו לנגוס בנתחי השוק של החברה גבוהים מאשר בעבר.

"אם עד כה התמודדה שופרסל מול You - שהיתה מתחרה חלש יחסית - עם כניסת הרשתות הקטנות לסניפי מגה, צפויה לשופרסל תחרות לא פשוטה. הבעיה היא אובדן נתח שוק לטובת רשתות הדיסקאונט. להערכתנו, סיכון זה כרגע אינו מתומחר באופן מלא בשווי הנוכחי של המניה בבורסה", הוסיפה 
אלשיך.

טיב טעם - התוצאות הטובות בענף

סניף של טיב טעם בתל אביב
עופר וקנין

גם טיב טעם הצליחה להציג תוצאות משופרות - הטובות בענף. הכנסות החברה - שרכשה ברבעון החולף את פעילות עדן טבע מרקט ממגה - גדלו ברבעון בכ-14.5% - ל-331 מיליון שקל. החברה הצליחה להעלות את הפדיון בחנויות זהות ב-2.6%, ובמקביל הפדיון למ"ר צמח בכ-12.7% - ל-8,098 שקל למ"ר. הרווחיות התפעולית שלה היתה הגבוהה בענף - 3.24%.

אלשיך העריכה כי קריסת מגה עשויה להביא לצמצום התחרות, להעלאת מחירים ולעלייה במכירות למ"ר. ואולם, לדבריה, אם מגה לא תיסגר, אלא רק תימכר לאחרים, לא צפויה עליית מחירים אגרסיבית: "עליית המחירים תהיה אטית והדרגתית ולאו דווקא באופן חד וברור, כפי שהיה לאחר קריסת קלאבמרקט".



תגובות

דלג על התגובות

בשליחת תגובה זו הנני מצהיר שאני מסכים/מסכימה עם תנאי השימוש של אתר TheMarker

סדר את התגובות

כתבות ראשיות באתר

כתבות שאולי פיספסתם

*#